短期国库券市场

短期国库券市场

外汇网2021-06-18 22:38:33 52

短时间国库券市场指短时间国库券的发行和交易场所

在国外，国库券是指国家为了处理急需的预算支出而由财政部发行的一种国家债券。中央政府发行国库券的首要目的是筹措短时间资金，弥补财政收支短时间不均衡。国库券受于期限短，所以流动性强；又受于是中央政府发行，故还本付息的牢靠性高。有些国家还规定买入国库券的投资收益可免缴个人所得税。所以，国库券常常被民众称为“金边证券”。国库券现已发展形成重要的短时间信用工具，在货币市场上占有重要地位。

短时间国库券市场的功能
短时间国库券市场的功能首要有下方几个方面：

1.对发行人来讲，有助于用经济方法弥补国家财政收支差额，发挥国家财政在国家经济建设中的主导作用。

2.对投资人来讲，是短时间资金投资的重要市场。国库券在市场上之所以承受欢迎，是由它自身的特质所决定的

3.对中央银行来讲，是贯彻其货币政策的首要场所。

国库券的发行一般采取招标投标制。财政部确定此次发行范围以后，向社会公告。各投标人在适当的约束条件下，报出自己拟买入的数量和价格。投标有两种形式，一种是竞争性投标，出价最高者首先山标，之后按出价顺序，由高到低依次配售，直至售完为止。其他是非竞争性投标，适用于一部分小范围的金融机构，它们无力或不愿意参与竞争性投标，便依照竞争性投标决出的最高价和最低价的平均数买入。国库券的发行价格一般采取贴现价格，即以差于票面金额的单价发行，国库券的票面金额减去贴现利息作为发行价格。到期再按票面金额足值偿付。发售价格与票面额之差额即为国库券的利息。

世界上最早的国库券显现在1877年的英国。美国第一次发行国库券是1929年，在美国，时间3个月到1年的短时间国库券，由联邦储备银行在每周的拍卖市场上卖出，方式按票面金额以折扣方式发行，利率被定在足够吸引过多认购者的水准上。原则上任何人都可以参与认购，但大部分新债券都卖给了银行、政府债券商与其余金融机构。受于政府举债信誉很高，国库券又具有期限短、价格波动程度与风险都比较小的特点，因此形成货币市场上重要的融资工具。

我国从1981年复苏发行国库券，但我国的国库券大部分是中长期债券，所以并不是国际上一般意义的国库券

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