个人成就
案例一
1976年秋，乔布斯终于决定他们务必设立自己的公司，决定大刀阔斧地干一场，但沃兹尼克却一直坚决的反对，乔布斯只得打电话给沃兹尼克的亲朋好友，请他们帮忙说服。有一天，乔布斯和沃兹尼克正在车库里工作，瓦伦丁驾着亮眼的奔驰轿车来访，他是由乔布斯在Atari的老板布什内尔介绍来的，准备帮助他们筹募资金。瓦伦丁后来吐露他对乔布斯外表(截短的牛仔裤、拖鞋、披肩的长发，和两撇胡志明胡子)的感受："你干嘛叫我去找这个奇形怪状的人？"瓦伦丁没借给他们资金，但依旧把他们介绍给前英特尔市场开发经理马古拉。然而，后来他自己依旧没有放过这个回读数亿美元的发财机会。除了苹果外，瓦伦丁还成功投资了Atari、LSILogic、Oracle和ElectronicArts等公司。诚然，最成功的依旧Cisco。案例二
思科系统公司的两个创立者桑娣·勒娜和林·博撒克都曾是斯坦福大学的学生。林是计算机系而桑娣是市场系的。毕业后这对夫妇分别负责计算机系和市场系的电脑系统。当时他们为了处理两系之间电脑网络不能互联的困难，决心做一个能连通它们的东西，这就是当下的路由器的雏形。林和桑娣在1984年自创公司。当时他们想将公司叫作Francisco，但发现已经被人注册，所以干脆叫Cisco。
逐渐地伴随公司的成长，思科需要风险投资的导入才可扩大范围。他们和74家风险投资公司谈过，但没有一家愿意给他们投资，他们根本就觉得他们没戏。这时，投资过苹果、3COM等公司的硅谷老牌风险投资公司红杉资金的创立人唐·瓦伦丁慧眼识珠，投资240万元。红杉资金拥有了思科30%的股份而且有了人事的管理权。唐所作的第一件事就是为思科物色资深的实施总裁。他最后寻到了约翰·莫格里奇。1990年2月14号，思科成功上市。这一天正好是情人节，英语也叫瓦伦丁节，这也是唐后来津津乐道的。当时思科的股价在十几次分股后只相当于今天不足一毛钱一股。当时谁要投资过思科，今天已经有千百倍的回报。瓦伦丁诚然是最大的赢家。
案例三
Yahoo的投资无疑是互联网时代的典范，尽管这个项目不是瓦伦丁亲自操刀，但是却是他的红杉资金的杰作。当红杉的合伙人麦克·莫利茨首次造访Yahoo时，只见"杨致远和他的同伴坐在狭小的房间里，服务器不停地散发热量，电话应答机每隔一分钟响一下，地板上散放着比萨饼盒，到处乱扔着脏衣服"。令莫利茨迷惑的不仅是他们的不修边幅，仍有Yahoo的成长模式——杨致远把它归纳为"在Web网上供应免费服务"。
麦克凭迅速意识到Yahoo的价值1995年4月，红杉对Yahoo预期400万美金，公司投资100万美元。Yahoo有了第一笔正式运作的资金1996年4月12号，Yahoo正式上市，最达到到43美元，当天的收盘价是33美元，Yahoo的市值高达八亿五千万美金，是一年前红杉估价的200倍，这真是美好的一天！也是风险投资最灿烂的一天。
个人思想
“下注于赛道，而非赛手”
美国思想家爱默生曾说：“一个机构就是一个人影响力的延伸”。在红杉，这个人就是创立者唐·瓦伦坦。
所谓瓦伦坦的风格，可以归纳为一句话：“投资于一家有着重大市场需求的公司，要好过投资于需要创造市场需求的公司”。因其过于强调市场对一家公司的意义，多年至今，这句话被引申为更通俗的“下注于赛道，而非赛手”。
这恐怕是沙丘路上最著名的一句专属于风险投资业的方法论，也是行业内导致争议最多的名言。表面看来，这句话疑似太过看轻企业家精神对于创业公司的价值，而且显得颇为个人经验主义：在瓦伦坦创立红杉以前，他曾在仙童半导体和国家半导体两家公司担任销售方面的要职，被觉得善于读解市场改变，并知道如何应对这些改变。而他个人的风险投资教育也来自于国家半导体期间的历经：由于当年其范围尚小，资源有限到甚至不能为全部客户供应产品，就务必有人来分析哪些客户前途广阔，值得长期合作，哪些客户需要果断婉拒。负责这一决策的瓦伦坦务必依据对方公司的市场前景和短时间产品的商业价值来不停作出预期。
但也需要表示，瓦伦坦并不是不善相人之术。1960年代他仍在仙童半导体公司任销售经理时，就聘用求职了一批日后硅谷的风云人物。如AMD创立者杰里·桑德斯、Maxim创立者杰克·吉佛德和苹果公司首任CEO迈克·马库拉。
既然这样，瓦伦坦个人倾向的论述为何形成一家风险投资公司接连30年的风格取向？
根本来说，这是一种差异化付出。尽管所有风险投资人全将承认市场的重要性，但即便在美国，因有关市场情况的报告总是匮乏，多数人更愿意变换角度考察公司，而去回答那些看似重要的困难：技术能否独特？管理团队能否充足好？产品能否可以被专利化？这些困难并不是不重要，但它们都只能为一个分析供应片面支持，而当投资人尝试同期回答多个困难时，就很容易失去焦点。
比如，不乏有行业人士表示，比起投资雅虎和Google，更让人感觉到神奇的是红杉投资X.com。在多家投资公司同期看好X.com时，它忽然历经了一次雇员集体辞职，令其余投资商望而却步。但莫瑞茨未改初衷，并最终将其卖出给eBay，大赚一笔。
在本刊就本轮“火中取栗”之举询问莫瑞茨时，他最直接的回答是：“我们依旧相信该市场前景”。就其当时的分析，X.com开拓的电子支付市场是存在的，且拥有重大发展空间。唯一的困难是，它与然而一街之隔的Paypal一直处在焦灼竞争当中，双方均消耗重大。这就让它面对一个并没有复杂的选择：不惜稀释股份将两家公司合并，得到此市场的领导地位。
“下注于赛道”的其他理由是，天才创业者实则非常罕见。瓦伦坦曾表明，自己一生只见过两个拥有超人洞见的创业者：英特尔的罗伯特·诺伊斯和苹果的史蒂夫·乔布斯。即便这样，1977年乔布斯寻到了瓦伦坦时，年仅22岁，只读过半年大学，爱打赤脚，形象仿佛胡志明，其历经和身份都很很难说服投资人。
同样的困难显现在雅虎这个项目上。雅虎创立者杨致远曾告诉本刊：“莫瑞茨核心的本领依旧看人，当年我和费罗以及后来Google的两个创立者，还均为学生，我们自己都不会赌自己一定成功。”
但对红杉来看，这实则并没有是个困难。莫瑞茨发现雅虎时，它还处在只有两个创立者的初创期，仅从两个人的天赋分析其将来成就差不多没有机会。也所以，这并没有是莫瑞茨首要的考量要素。真正的困难，也是多数投资人困惑的是：假使雅虎上的全部信息均为免费的，它如何挣钱？
这最终任然取决于莫瑞茨对市场的分析。曾在《时代》周刊就职几年的他深知，广播和电视也是免费的，但它们仍能获得商业上的重大成功，这也应是雅虎的将来。正是他将自己目睹的将来传递给杨致远和大卫·费罗，让一个分类信息检索页面变成了门户网站，并最终形成首个网络上的媒体帝国。
个人评价
诚然，也并没有是说，红杉全不在意创业者的品质。
假使审视一下红杉投资管理中的创立者阵容，不难发现，尽管红杉很少寻求那些“八面玲珑”、能够处理从技术到管理的各种困难的创业者，但它最成功的项目一般由特点互补的团队构建。比如思科的创立者是一对情侣，桑迪·勒纳是个极富攻击性、精明且意志强大的女科学家，而其男友林·博萨克性格开朗、喜欢放手管理，且有些理论主义。雅虎的杨致远外向、喜欢思考商业事务，费罗内向、专注于技术。而Google的拉里·佩奇喜欢思考事情是如何发生，谢尔盖·布林喜欢对既成事实执行改观……他们都清楚自己的优点和缺点，以及其他人所能对公司作出的贡献。而且，红杉差不多很少投资于那些有过重大成功的创业者，而更愿意投资于那些有过挫败历经的创业者。在红杉看来，那些连续成功的人往往并没有能客观认识成功的原因，很容易深陷个人英雄主义而忽略了大势、机会、他人以及运气原因。而那些失利过的人，假使任然渴望成功的话，能够更好地审视自己。比如1970年代末期的威尔夫·科瑞根，他曾在摩托罗拉有过极好的提高过程，但他前往仙童半导体的几年则极不顺遂。当瓦伦坦又一次遇见他时，他已经从错误中学习到了什么是无效的，这让他得到了红杉投资于其LSILogic公司的可能。与此相反，当乔布斯被苹果扫地出门，创办NeXT公司时，红杉反而没有对他执行投资。仅仅由于，这是一家“以复仇为目的”的公司。
这就又一次回到了“赛手与赛道”的关系这一困难。就像莫瑞茨玩笑所说：“从生存概率上分析，你愿意赌天才跳下悬崖，依旧赌普通人从二层跳下去？”。[1]