詹姆斯·查诺斯(James Chanos)——世界最大的空头基金公司尼克斯联合基金公司的总裁
詹姆斯·查诺斯简介詹姆斯·查诺斯(James Chanos)，尼克斯联合基金公司(Kynikos Associates)的总裁，生于1958年，毕业于耶鲁，世界最大空头对冲基金的掌门人，去年赢得了50%的丰厚回报。对该“公司殡葬员”来看，企业倒闭是天大喜讯，破产的公司愈多，他就会变得越富裕。2000年十月份，查诺斯开始研究安然。当时他就发现，安然运用的会计方法事实上过分夸大了其营收。2001年，查诺斯开始做空安然，伴随一连串情况的曝光，他也持续的增长自己的空头头寸，最终安然倒掉，而查诺斯也功成名就。
查诺斯善于发现研究那些价值被高估的股票。查诺斯觉得做空三类公司更或许获利：那些看上去依然生机勃勃但马上危机重重的行业（great booms that then go bust）；新技术的牺牲者，以及那些风靡一时的时尚类产品公司。
詹姆斯·查诺斯生平
詹姆斯·查诺斯(James Chanos)是在远离Wall Street势力规模的地方上成长起来的，他是三兄弟中的老大，他的父亲是第二代的希腊裔美国人，在密尔沃基拥有一家干洗连锁店；他的母亲则是一家钢铁厂的办公场所主任。小学五年级时，他爸爸把他领进了股票市场，他被迷住了。在耶鲁求学阶段，他迅速就放弃了医学预科的学业，选择了经济课程。即使查诺斯身材瘦长，且高度近视，但他可不想形成一位书呆子，他竞选担任宿舍社团委员会主席之职，为他的曲棍球队的朋友们举行赛季后的一醉方休晚会。“他可是少数能同期点燃蜡烛两端而不被烧到的特殊人物之一。”他以前的室友、当下担任耶鲁曲棍球教练的凯斯•埃兰介绍说，“当他要举行晚会时，他会花一星期时间准备。他还会我介绍给了鲍勃•赛格。”毕业后，查诺斯搬到了芝加哥，加入了一家名为盖尔福德证券的经纪公司。在职业生涯早期，他挖掘未被发现的丑闻内幕并利用媒体去影响市场，1982年夏天，他开始追踪当时Wall Street的宠儿Baldwin-United保险公司——它的股价一直在涨，该公司的拥有者中不乏像美林如此的大公司。但查诺斯心存怀疑，得到了一位心怀不满的保险分析专员的示意后，查诺斯写了一篇研究数据，建议卖空Baldwin的股票。他的看法让Wall Street震怒不已，Powerhouse公司的律师马丁•立普顿甚至打电话给他的老板，威胁要起诉他。
在纽约，《福布斯》杂志的撰稿人迪克•斯特恩风闻了发生在查诺斯和Baldwin之间的争斗，斯特恩开始调查这个故事，他飞到芝加哥，在那里，查诺斯向他解释了他的财务分析。随后，斯特恩在Chateau Marmont旅馆的一间套房内与Baldwin的CEO会面，言辞激烈地向他提出了查诺斯建议询问的困难。“吉姆给了我们一个概要”，斯特恩回忆道。当斯特恩继续为那篇文章忙碌的时机，事实上，查诺斯扮演了核心的背景资料供应者的角色，斯特恩深夜向在芝加哥公寓内的查诺斯打电话，一边回放他与Baldwin的CEO谈话录音，一边加以剖析。到了12月，《福布斯》刊登了斯特恩的这篇文章，结论倾向查诺斯这一边。几个月后，Baldwin崩盘，必须递交范围达90亿美元的破产申请。当时这可是有记录以来最大的公司倒闭案，Baldwin一案让查诺斯一举成名。26岁时，查诺斯被德意志银行纽约分行聘用求职，1984年春，查诺斯开始分析德崇证券(Drexel Burnham)的迈克尔·米肯斯的垃圾债券帝国，“那是我的又一次圣战”，他说。曾经有一段时间，私家侦探都被派往第92东街，搜寻查诺斯屋外的垃圾箱。
詹姆斯·查诺斯火中取栗
金融危机大浪淘沙，股价跌到70年至今的最低位，差不多所有投资人都亏得一塌糊涂，甚至血本无归，但有人却最善于火中取栗。查诺斯，世界最大空头对冲基金的掌门人，去年赢得了50%的丰厚回报。对该“公司殡葬员”来看，企业倒闭是天大喜讯，破产的公司愈多，他就会变得越富裕。当下，查诺斯是Wall Street最成功的对冲基金经理。很多明星基金经理被金融危机冲击得头破血流，掌管SACCapital的斯蒂夫·科恩去年损失了18%，Citadel的肯·格里芬更惨，基金整整缩水44%，就连英明地预言了雷曼兄弟倒闭的大卫•恩霍也未能幸免，眼睁睁地看着他的GreenlightCapital下跌了26%，就在此时，查诺斯的空头策略为他赢得了50%的丰厚回报。他当下管理着大概70亿美元。当一众Wall Street难民为了渡过难关，忙着卖出艺术收藏、把漂亮的大宅放到市场上叫卖时，查诺斯正忙着购入。去年夏天，他耗资2000万美元，买下了位于第75大街、紧邻第五大道的一栋三层小楼。作为一个空头，查诺斯首要靠借入并卖出那些他觉得将要遭遇麻烦的公司股票为生。当股市动荡时，他买回那些缩水的股票，还给借股给他的人，将其中差价收入囊中。换句话说，查诺斯是个企业殡葬员。当有公司死去时，他就从中赢利。假使发生了大瘟疫，企业集体倒闭，他就会愈加富裕。
面对70年来最凄惨的股票市场，面对对冲基金和401(K)(养老金)伤痕累累的账户，疑似没有人还能笑得出来。卖空投资者吉姆·查诺斯(Jim Chanos)却正处在职业生涯的巅峰，他管理的基金净值上涨了50%。在这些日子里，即便是《金融时报》的套红版面上疑似也很难发现好消息，但是，2008年11月4号的早上，在位于第55西街上的凯尼克斯(Kynikos)联合企业里，世界上最大的卖空对冲基金的主席吉姆·查诺斯正怀着一种很难压抑的兴奋心情阅读着报纸上的一篇文章，这是他的一名同事用电邮告诉他的，标题是《Goldman Sachs基金成立10个月损失9.9亿美元》。
查诺斯这么高兴并没有仅仅由于他与这次损失没相关系，而且还另有隐情。马克·斯派克是他在东汉普顿的邻居，也是产生本轮Goldman Sachs几十亿美元损失的部门的常务董事，当下他终于得到了应有的惩罚。斯派克位于Further Lane的住宅到海滩有一条小径，受于路面比较狭窄，2007年6月，他决定拓宽它。一天下午，斯派克派了一位员工用推土机把他和查诺斯的房屋之间的灌木丛铲平。道路是拓宽了，但查诺斯感觉到受了侮辱，“我期望这不是当市场变得对我们这些卖空者来说无利可图的时机，Goldman Sachs的其余高级职员要采取某种行动的先兆。”当时他在一份写给朋友们的电邮中这样说道。这封信不知通过何种渠道表露给了《纽约邮报》，有消息称，在《邮报》将此事披露后几个月，查诺斯从Goldman Sachs公司的交易账号中抽走了差不多30亿美元，Goldman Sachs公司所以少赚了5,000万年费(Goldman Sachs不认同这些数字)，查诺斯还对斯派克提起了起诉。一年后的今天，当查诺斯坐在彭博终端机前，看着《金融时报》上相关斯派克的对冲基金遭遇灾难的发文，一丝微笑显现在他的脸上，他用群发的方式将这条消息推荐给了他的朋友、雇员以及财经记者。
也许和查诺斯一起分享一下Goldman Sachs的挫折不失为有趣的事情，但你务必意识到，他和你处在非常不同的背景中，你的401(k)账户的亏损率就是他基金的收益率。查诺斯当下是有争议的Wall Street最成功的对冲基金经理，当下所有对冲基金的当红巨星都遭受了损失，据说SAC资本的斯蒂夫·科恩(Steve Cohen)2008年损失了18%；Citadel基金的肯•格里芬(Ken Griffin)损失了44%，即便是曾预见到雷曼倒闭的大卫·艾恩霍恩(David Einhorn)，他所管理的基金——绿光资本，2008年的净值也下跌了26%。而查诺斯的空头头寸则帮助他赚取了50%的回报，他当下管理的资本高达70亿美元。据《交易者月刊》预期，2007年他的收入胜过3亿美元，到2008年12月，他也能赚取与此数额相当的收入。当很多Wall Street的“遇难者”必须忙着卖出自己的艺术品收藏或把曾经作为奖励自己的房屋又拿到市场上卖出之际，查诺斯却在买进，2008年夏天，他买下了坐落在第75街的一幢三层楼房，离第五大道不远。
作为一位卖空者，查诺斯的谋生手段是：假使他觉得一家公司将要遇到麻烦，就借入这家公司的股票，然后将其出售；股价下挫后，他再买回这些困难股票，还给出借者，赚取其中的差价。换句话说，查诺斯稍微像金融殡仪工作者——公司死亡，他就赚钱，即使是“时疫”暴发，他照样能变得富有。
上月的一天下午，在8楼的会议室内，查诺斯坐在椭圆形桌旁的棕色皮革椅上，会议室里有一块覆盖了整面墙的黑板，上面被他的分析专员们涂满了各种潜在的投资标的。邻近的墙面则矗立着几个书橱，这些书橱构成了一个相关金融灾难的图书馆，如《泡沫：在望将到来的房地产崩溃中如何幸免，如何谋利》，以及《战胜崩盘》等等。查诺斯那天下午很兴奋，由于他刚刚阅读了一篇数据，数据表示，即使中国的官方统计称中国经济上涨了8%，但中国的耗电量却下挫了4%。他看出其中表露的示意，查诺斯觉得中国会是世界经济危机下一个受害者。在以往的几个月里，查诺斯已经积攒了一部分基础设施建设公司的空头头寸，这些公司争相去中国建造新的高速公路、桥梁和隧道，当下他正等着这些公司的股票下挫。
观察查诺斯以往六个月的交易记录，仿佛是在观看经济崩溃的慢动作回放。自夏天至今，他已经在银行和房地产公司上建立了空头头寸，由于此时次贷领域的危机已开始转变为全方位的经济崩溃。从2006年开始，查诺斯就在民用房屋建筑商如KB Home和WCI上建立了相当大的空头头寸，正是这些公司将南佛罗里达和凤凰城等地变成了城市远郊的噩梦。夏天过后，银行股的单价在贝尔斯登惊梦中暴跌，查诺斯伺机将金融和房地产股票上的空头头寸(范围约占其组合30%)一一买回。就在此时，查诺斯转而卖空了建筑和工程公司，由于他预计这场信用危机将蔓延成一场十足的世界衰退，很多地方，如中国和迪拜，那里的过热经济将令遇冷。另外，他还对那些对冲基金同伴所表现出的艺术品收藏的狂热执行卖空，上月，他做空了索斯比拍卖公司的股票，等到索斯比的股价从60元跌到了8元后，查诺斯终结了他的空头持仓。“这不是很难”，他洋洋得意地说道。
查诺斯并没有像SAC资本和复兴科技公司的吉姆·西蒙斯那样从事量化模型的计算机迅速交易，他总是要求他的分析专员们深入挖掘一家公司财务数据中的各种细节，找出公司用来编造运营结果和扩大利润的财务花招(他特别质疑运用市价记账原则的操作，由于这能让公司夸大非流动性资产的价值)。
一旦查诺斯发现了困难，他就会全面介入，一边建立空头头寸，一边等候市场中的其余人员答应他的看法。诚然，2008年该份工作变得比较轻松，受于每个领域都很受伤，查诺斯那些范围相当大的卖空头寸给他导致了极高的成就率。受于他较早地意识到了金融危机，所挑选的卖空对象股价的降幅都十分重大。在提取2%的管理费后，假使基金净值的上涨胜过了市场的降幅，查诺斯就可以提成。
但假使市场不是像当下如此跳水般地下挫，游戏将变得微妙得多。与其余对冲基金经理不同，查诺斯长久以来一直在运用一件有威力的武器——媒体。查诺斯是一位“媒体工作者”，据纽约《时代周刊》的商业专栏作者乔•诺科略介绍，查诺斯是“一个愿意与记者交谈，记者也会被他吸引，期望从他那里得到一部分情报的人”。你可以觉得查诺斯稍微像2008年参与总统竞选的约翰·麦凯恩，媒体才是核心。在该种信息交流的氛围中，查诺斯和很多记者建立起了有价值的关系网，这些记者也很看重他的意见，发文他的看法并最终帮助他致富。和华盛顿的政治一样，Wall Street的游戏中也充满着需要鉴别的消息，一个正确的口风一般代表着几百万美元的盈亏。
为了向市场表露他的想法，查诺斯经常将他的研究数据寄给他所信任的记者，或者将他发现的有趣故事用电邮的方式发给记者和其余基金经理。
2008年年初，该种关系导致了重大的副作用。3月，贝尔斯登倒台之后，Wall Street饱受困扰的CEO们对像查诺斯如此的卖空者发起了攻击，控告他们操纵媒体，向记者散播具有伤害性的小道消息，以便在银行的倒闭中获利。查诺斯理解该种对宣称晚会终结之人的“追逐”，“损失金钱之人总是要诿过于他人”，查诺斯说道。在以往的几个月里，他执行了多次反击，7月，他向记者发了一封电邮，电邮里有一篇文章的链接，内容是有关英国管理当局计划剥夺卖空者在伦敦交易所的权利：“让人作呕的是，即使现代金融有记录以来最严重的一次信用崩溃仍未终结，但各个监管当局‘彼此合作’，为他们对卖空者所作出的勇敢姿态彼此间相互表扬。”
那些普通的Wall Street策略员，那些曾经历经了辉煌当下正在遭受损失的民众，他们会如何？查诺斯感觉到有几分遗憾。“交易桌旁的边沿人群，他们并没有技巧”，他说，“假使他们不交易衍生品，我真不晓得他们还能做什么。接下去只能去开出租车了。”
查诺斯将自己看为相似讲述真相的人。“我一直能理解对待卖空举动的那种幸灾乐祸的神情，我也知道没有人喜欢卖空”，查诺斯说，“我总是对我内心深处的自我劝说，卖空举动其实是对动态金融系统实行的监控，它是市场中少数监察和平衡的力量之一。”他可不是为了行善才从事该份工作的。“出于自私的启蒙”，他说，“我不会免费做这件事。”
假使说查诺斯多少稍微像Wall Street的遗弃者，该种感觉也是相互的。查诺斯鄙视Wall Street的精英文化，他自封为“富有的自由主义者”，“仅仅由于事情仍未出错，人人都流露出某种权力在握的感觉，这让我感觉到震惊。”他说道。2008年年初的一天下午，在位于塞德上东区的家里，查诺斯神态轻松地坐在客厅里的一把乳白色的椅子上，他戏称这间房为“单身汉的小屋”。几年前，50岁的查诺斯和妻子分居，当下他已经形成汉普顿俱乐部的标志。那些对冲基金竞争者后面议论说，据《邮报》发文，阿什利·邓普勒(Ashley Dupré，她就是在纽约州前州长斯皮策性丑闻中显现的那位应召女郎——译者注)曾是查诺斯家的常客。“吉姆叔叔”，据发文她是这么称呼查诺斯的(“我从未将她介绍给那位官员”，查诺斯告诉我)。查诺斯刚刚从东汉普顿的办公场所驱车回来，看来就像一位他一直向往的South Fork的成员——时装设计师牛仔裤，Faconnable的红色条纹衬衫，藏青色的运动夹克。查诺斯胸肌发达(他的训练师告诉我，他能卧推300磅)，他那饱经风霜似的脸上呈现出纵横交错的地貌特质，浓密的金色头发波浪般垂在额前。
即使他亦在迈克尔饭店用餐，也是布朗宁学校的校董，依旧首要的民主党捐款人，但查诺斯把自己当成Wall Street的局外人。“我多部分社会关系都不在商业圈内。”他说。
詹姆斯·查诺斯-卖空中国
世界最大的空头基金公司尼克斯联合基金总裁、Wall Street“空头大师”查诺斯表明：“中国的房地产泡沫比迪拜严重1000倍以上。”对冲基金为卖空中国股票疲于奔命
即使世界经济深陷危机，但中国经济2010年有机会达到差不多10%的高上涨。所以逐渐增多的人觉得，全球的资金将涌入中国，中国股市和房地产将令全线飘红。
但也有人预期该种情形或许会忽然结束，凭借“中国泡沫会破灭”的预期执行打赌。
据《纽约时报》发文，部分对冲基金为了卖空中国的股份公司，正在疲于奔命。卖空是借助某公司股票抛出后，以低价从新回购赚取差价的投资手法。
“空头大师”查诺斯2001年因精准预期美国能源企业安然会破产而一举进入Wall Street巨富行列。他从2009年夏天开始研究卖空中国企业股票的方法。
中国不允许在股市执行卖空，而且严格制约外国投资人的投资。查诺斯说：“计划卖空(与中国需求有关的)水泥、煤炭、铁矿石、建设有关企业的股票。”
查诺斯在此之前因精准预期安然、泰科国际有限公司等优良企业的股价会大跌而名声大噪，他在接受美国经济电视台的专访时表明：“中国的房地产泡沫比迪拜严重1000倍以上。”
查诺斯强调：“比起对资产价格的高估，信用的过剩提供才是制造泡沫的首要原因，当前在地球上还没有一个地方的信用过剩提供程度能赶得上中国。”
英《经济专家》警示中国楼市泡沫危险，信用过剩也就是流动性过剩，指有过多的货币投放量，这些多余的资金需要寻求投资出路，于是就有了投资、经济过热现象，以及通胀的危险。
英国时事周刊《经济专家》也警示称，世界经济尤其是中国等新兴市场的泡沫有破灭的危险。
《经济专家》曾于2007年在美国次级债危机发生以前多次发出警示。2008年9月，世界金融危机终于暴发。
房地产独立评论人牛刀接受专访时称，“热钱早就在楼市和股市上都有投机。迪拜的热钱才600亿美元，这几年至今，滞留在中国的热钱起码有6000多亿美元。假使这些热钱全部汇聚在一个时间出逃，造成的泡沫破灭效应当会比迪拜严重得多。”