今日中央银行宣称，5月5年期LPR为4.45%，预计为4.55%，上个月为4.6%。1年期LPR为3.7%，预计为3.65%，上个月为3.7%。
一、本轮LPR向下调整已被市场预计
中央银行在一季度货币政策实施数据中表示，通过存款利率市场化调动机制，4月最后一周全国金融机构新发生存款加权平均利率为2.37%，较前一周下滑10个基点。
4月15号中央银行已宣称降准25个基点，这会减弱金融机构资金成本每年约65亿元。在一般存款成本和资金成本均显现下滑后面，LPR的确具备了调降空间。
二、1年期不动，5年期下滑15个基点，多出预计
在此之前市场预计1年期和5年期LPR将双双向下调整5个基点。但从报价结果来说，1年期以静制动，5年期却下滑了15个基点。
该种差距化的调动，一面反应出资金成本下滑的程度尚不足够驱使金融机构同期调降短时间和中长期贷款利率。
受于5月的MLF利率没有调降，仅靠压降存款利率和适当降准对银行成本下滑奉献有限。
另一面，则反应出决策层对于中长期贷款特别是房贷塌陷的关注。
去年7月以来，1年期LPR已经向下调整15个基点，但5年期LPR只向下调整了5个基点，致使居民和企业的中长期贷款上涨疲软。
4月居民住房贷款降低605亿元，同比少增4022亿元。房贷负增该种从来没有过的情况已经在2月和4月接连显现，表明出居民部门不但没有加杠杆，反而在主动缩减资产负债表去杠杆。
企业部门中长期贷款尽管还在增长，但2月、4月同样显现了同比少增，这表明出企业扩大资本支出的意向不强，这对于稳上涨同样没好处。
三、政策在尽力避免“资产负债表衰退”
发达经济体的经验表明，资产负债表衰退对经济上涨的打击将更为持久。无论是日本泡沫经济破灭后“失落的三十年”，依旧美国次贷危机后经济的萧条表现，都与此相关。
有学者表示，美国次贷危机后，居民杠杆率由差不多100%最大值趋势性的降到75%，阶段为了美国财政部和美联储为了托住经济，差不多穷尽了政策手段和空间。
有由于此，目前我国的政策导向已变为赶紧逆转居民部门去杠杆趋势，避免深陷资产负债表衰退。
5月15日，央行和银保监会宣称将新发放房贷利率下限由5年期LPR改为5年期LPR-20bp，目的即在于此。政策宣称后，很多城市已经闻风而动，将房贷利率下限向下调整到4.40%。
而在本轮5年期LPR向下调整后面，房贷利率下限将更深一步下滑到4.25%，更深一步接差不多2016年房贷利率85折阶段4.165%的水准。这将有利于减弱居民购房成本，从而激活居民信贷需求，引导居民合理加杠杆，进而对房地产市场组成本质性有助于。
此前总理在云南主持会议时强调，多地各部门要加强迫切感，看得准的新动作能用尽用，5月份能出尽出。
下一阶段，预期房地产层面的有助于政策仍会出台。除了着重支持刚需之外，改观性需求预期还将得到政策支持，地方的限购限贷政策恐会跟随放松，而房地产金融审慎管理制度也将相应优化调动。