定义
股权制衡、机构投资人与上市公司治理
机构投资人（Institutional investors） 机构投资人是指符合法律法规规定可以投资证券投资基金的注册登记或经政府相关部门准许设立的机构。 代表小投资人的利益，将他们的积蓄汇聚在一起管理，为了特定目标，在可接受的风险规模和规定的时期内，追求投资收益的最大化。资产管理可以定义为机构投资人所收集的资产被投资于资本市场的事实过程。
在证券市场上，凡是出资买入股票、债券等有价证券的个人或机构，统称为证券投资人。机构投资人从广义上讲是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门执行有价证券投资活动的法人机构。在西方国家，以有价证券投资收益为其重要收入来源的证券公司、投资公司、保险公司、各种福利基金、养老基金及金融财团等，一般称为机构投资人。其中最典型的机构投资人是专门从事有价证券投资的共同基金。在中国，机构投资人当前首要是具有证券自运营务资格的证券运营机构，符合国家相关政策法规的投资管理基金等。
特点
小散" alt="机构投资人 这个市道被套的不导致911.html">小散" src="http://a1.att.hudong.com/12/03/01300000332400124832034598282_s.jpg">机构投资人 这个市道被套的不导致911.html">小散
机构投资人与个人投资人对比，具有下方几个特点：
（1）投资管理专业化
机构投资人一般具有较为雄厚的资金实力，在投资决策运转、信息搜集分析、 上市公司研究、投资理财方式等方面都配备有专门部门，由证券投资专家执行管理。1997年至今，国内的首要证券运营机构，都先后成立了自己的证券研究所。个人投资人受于资金有限而高度分散，同期绝多部分均为小户投资人，缺乏充足时间去搜集信息、分析行情、分析行情，也缺少充足的资料报告去分析上市公司运营情形。所以，从理论上讲，机构投资人的投资举动相对理性化，投资范围相对较大，投资周期相对较长，进而有助于证券市场的健康平稳发展。
（2）投资结构组合化
证券市场是一个风险较高的市场，机构投资人入市资金越多，承受的风险就越大。为了尽或许减弱风险，机构投资人在投资过程中会执行合理投资管理。机构投资人庞大的资金、专业化的管理和多方位的市场研究，也为建立有效的投资管理给予了或许。个人投资人受于本身的条件所限，很难执行投资管理，相对来看，承受的风险也较高。
（3）投资举动规范化
机构投资人是一个具有独立法人地位的经济实体，投资举动承受多方面的监管，相对来看，也就较为规范。一面，为了保证证券交易的“公开、公平、公正”原则，维护社会平稳，保障资金安全，国家和政府策划了一连串的法律、法规来规范和监督机构投资人的投资举动。另一面，投资机构自身通过自律管理，从方方面面规范自己的投资举动，保护客户的利益，维护自己在社会上的信誉。
分类
机构投资人 金融学
国内股市当前 国内股市当前机构投资人包含
1.证券公司， 2.私募基金， 3.保险公司, 4.封闭型公募基金， 5.放开型公募基金， 6.大型企业集团财务公司， 7.QFII国外投资机构 。中外比较
含义比较
股市风云
1.从投资人资金量大小来执行定义，将机构投资人定义为：资金量大到其交易举动足够影响一段期间某只股票价格的投资人，其中包含个人大户。
2. 从投资人身份或组织结构出发，将机构投资人限定为与个人相对应的一类投资人即法人，具体体现是开设股票账户的法人，包含三种类型：
(1)依照《证券法》和有关法规，有清晰的法律规定的从事股票交易权利的证券公司和证券投资基金管理公司； (2)依照《证券法》和有关法规，可以参与股票交易、但操作承受制约的“三类企业”，即国有企业、国有控股公司和上市公司； (3)在是否参与股票交易及参与股票交易的方式上缺乏清晰法律规定或权利义务不具体的法人，如“三资”企业、民营企业、未上市的非国有控股的股份制企业、社团法人，等等。3.在2002年11月中国人民银行和中国证监会联合公布的《合格国外机构投资人国内证券投资管理暂行办法》中，将合格国外机构投资人定义为：符合相关条件，经中国证监会准许投资于中国证券市场，并获得国家外汇管理局额度准许的中国国外基金管理机构、保险公司、证券公司以及其余资产管理机构。
对比上述有关中外机构投资人的各种含义中外机构投资人的差别最显著地体当下业务活动的专门性上，即国外强调机构投资人的主运营务应首要汇聚在证券投资活动方面，而我国差不多未能对此加以关注。与之相对应的是，国外的机构投资人隐含有在金融领域特别是证券投资领域有丰厚的理性分析能力和操作技巧等先决条件，而我国对这个困难的观点则是比较模糊的。
运转实践的比较
从运转实践的角度来执行考察，中外机构投资人的差别可从下方两个方面来加以理解：
一、机构投资人的起源是基于完全不同的原因。
在西方发达国家，作为最典型的机构投资人——证券投资基金，其始祖是1868年诞生于英国的“海外和殖民地政府信托”。18世纪末英国受于历经了一场深刻的产业革命而显现资金过剩，致使很多人将资金投资于海外以谋取更高的资金报酬，但国际投资知识的缺乏以及投资国家证券市场风险的不时暴发，致使这些投资人中有很大一部分遭承受比较大的损失，如此就造成了由政府出面组建基金的市场需求，在此环境下推出的基金承受投资人的青睐也就顺理成章。
反观中国证券市场，机构投资人的造成和发展在很大程度上均为由政府出于自己的某种需要而助推的，是一种显著的政府举动。这些需要首要来自两个方面：一面是与证券市场快速扩容相适应，期望机构投资人扩容导致市场资金的快速增长。如深圳交易所、上海证券交易所分别于1991年、1993年做出允许机构投资人入市的决定，1999年准许三类企业进入证券市场等，均为基于上述原因。另一面，期望机构投资人能够高达平稳和规范证券市场发展的要求，且该种意图在相关的法规中都有非常清晰的表述。
二、机构投资人的运转环境存在非常大的差异。
国外机构投资人的造成本质上是金融创新的产物，而且其发展也更深一步助推了金融创新的成长，两者形成了一种良性互动的关系。而在我国，机构投资人的成长差不多是由政策助推，缺乏适应的生存空间，以致于“超常规发展机构投资人”成了揠苗助长的产物。
首先，国外机构投资人不只有范围充足大的国内市场供其运转，而且在投资管理理论扩展到国际规模的环境下，可以持续将其余国家市场尤其是一部分有发展潜力的新兴市场纳入其投资管理，进而可以在很大程度上规避单个国家证券市场的风险。如在英国资产管理业中，对国外投资占其总比例的20%。
其次，国外尤其是发达国家机构投资人比较广泛地运用金融衍生工具，以得到更大量的投资机会，并提升风险管理的效能。如欧盟国家61%的养老基金公司和保险公司直接或通过外部基金管理者运用衍生工具，其中75%运用衍生工具是为了有目的的资产配置，50%是为了规避现金风险。
最后，国外机构投资人运转空间的日益扩展，为投资人给予了持续创新的投资对象。仅以投资基金为例，20世纪90年代以来，英国基金业推出了一连串创新品种，首要包含：
而在中国证券市场上，能够供投资人买入的基金品种十分有限，不仅缺少在国外市场非常完善的三大基金即股票基金、债券基金、货币市场基金中的货币市场基金，同期债券基金也极其稀少，而且即便是发展到具 有一定范围的股票基金也有很大缺陷，集中表当下这些基金公司操作模式雷同，没有形成各自的独立风格，无法得到普通投资人的认同。
怎样投资
基金的投资理念与方法，在对市场的中长期行情作出分析的同期，详细讲解了基金公司选择行业和上市公司的方法和指标。
长期投资分享经济成长
基金公司的投资理念可以概括为一句话，即长期投资，分享经济和公司的成长。这一投资理念到今天也没有发生改变，而且将来也不会更改。依据这一理念，可以推出两个基本认识：一是股市不是零和游戏；二是应该依据最根本的原因来分析市场，并非是一部分似是而非的理论。
在当前的市场情况下，绝大部分时候都应当持有股票并非是现金，这一点对于机构投资人和个人投资人都适用。这一投资理念不仅适用于目前，从长期来说依然有效。据统计，在美国资本市场近七十年的有记录以来，投资股票的年平均收益率为7%-9%。这一收益率水平显著好于银行存款。可以预见，股票将令形成大部分人广泛的投资工具。 投资人应依据最根本的原因来分析市场，并非是盲从一部分似是而非的理论。比如，"在大部分人看跌的时机购入，在大部分人看好的时机出售"，该种说法事实上就很值得思考。一般来说，假使大部分人看好，股市肯定会上涨；相反，假使大部分人看跌，市场肯定会下挫。但是，看好和购入不是一回事，只有在99%的人看好后市并购入股票的那一时点，该种说法才是正确的。但是，这一时点很难分析，假使盲从这一理论逆市而为，犯错误的几率会很高。分析市场中长期行情
对于机构投资人来看，对市场中长期行情作出正确的分析，并形成平稳的看法很重要。目前有四个影响市场的原因，包含流动性过剩的情况、居民理财意识的极暴涨强、消费者物价指数高企以及QDII的发行。
流动性过剩和居民理财意识的加强将支持股市继续上升。首先，流动性过剩的情况短时间内很难更改。其次，以往两年中，居民理财意识大为加强，居民投资股票和基金的热情连续回暖。统计表明，2007年至今，每次股市暴跌时，基金全将显现大批申购现象；每次大盘暴涨时，只有少量基金赎回。到今年10月为止，基金范围连续扩大。另外，QDII的发行还没有对国内资金供求造成影响。毕竟一国的机构投资人很难在几个月之内快速熟悉海外资本市场。 消费者物价指数高企和股价的高估值则是影响市场的不利原因。即使这样，只要投资于能够连续成长的公司，股价高估的困难在将来两三年内就能减轻。而短时间来说，A股的估值阻力，并没有具备形成现实做空活力的条件。选择行业和上市公司
2003年至今，机构投资人有两个改变：一是价值投资趋势形成，从乱炒股票转变为注重对上市公司的研究；二是受于资金范围的扩大，2005年至今机构投资人开始注重行业研究。
在对上市公司的选择上，遵循三个原则：首先，买优秀的一流公司，并非是买便宜的二流公司。尤其在竞争性行业中，一流公司与一般的公司之间不导致便宜与贵的困难。经历几个季度之后，一部分优秀的公司范围快速扩大，而有些公司甚至已经不复存在。 其次，尽量避免未知性，赚应当赚的钱。有些股票将来不确定，上涨和下挫的概率各占一半，这类股票在投资管理中只能占很少的比例。同期，在将来还不确定的情形下，对于一部分据称有重组或者资产导入概念的公司，临时不要投资。在信息清晰明朗之后再购入，并没有会错失投资机会。 第三，分析和预期将来一年市场上公司的动态市盈率，尽量买同类股票中价格相对较低的。同期，对各行各业的上市公司执行横向对比，对同类公司的市值与资产对比执行分析。比如，银行业中的深发展 （000001 行情,资料,评论,搜索）和招商银行 （600036 行情,资料,评论,搜索），比较它们的信贷范围、目前市值、总股本以及盈利水平，通过这些指标执行过滤，比从股价去分析更科学。在形成基本分析之后，依据这一根据再考虑每个公司不同的特点，如公司负债、管理层水平等等。
中国发展
华夏机构投资人年会
在中国发展的三个核心时间点
从机构投资人发展的历程来说，有三个重要的时间点。 第一个是封闭式基金成立并开始运转的1998年3月。封闭式基金的成立引入了真正意义上具有专业优势的机构投资人。 其他重要的时间点是1999年三类企业资金和保险公司资金入市。其中保险公司投资于证券投资基金的总额上涨了13倍,从放开初的14.79 亿元上升到2001年的208.99亿元。保险资金形成机构投资人最大的资金来源。 第三个核心的时间点是我国放开式基金成立的2001年9月末。由此，基金产品差异化日益显著，基金的投资风格也趋于多样化。在中国市场上的作用
实证检验发现，机构投资人进入市场以后，上海证券市场和深圳证券市场的波动性都发生了结构性减弱。机构投资人发挥了平稳市场的功能，符合对机构投资人的预期。在机构投资人发展的过程中，每次的政策推动都对市场起到了显著的平稳作用。在几个重要政策中，保险资金通过机构投资人间接入市对上海证券市场的平稳作用最为显著；封闭式基金的成立对深圳证券市场的平稳作用最为显著。机构投资人在平稳市场方面，在上海证券市场和深圳证券市场上表现力度是有差距的：在深圳证券市场上，机构投资人的进入最高减弱了差不多13个百分点的波动性；在上海证券市场上，机构投资人的进入最高减弱了6个百分点的市场波动。
尽管机构投资人进入后市场显现了一部分困难，但总的上来看，机构投资人的进入减弱了市场波动，导致减弱的程度并没有民众期望的那么高。在国完善及促进发展的着手点
尚福林在国新办举办的新闻公布会上表明，资本市场的健康发展离不开社会资金的投资和参与，同样资本市场也能为社会资金的保值升值供应一个平台。完善激励社会资金投资资本市场的政策，首要是从下方几个方面着手：
第一，要大力发展机构投资人，要更深一步发展证券投资基金，壮大基金的资产范围，要加速商业银行设立证券基金的试点工作。当前，中国工商银行设立基金管理公司的工作已经完成。同期，我们还要积极研究保险机构设立基金管理公司的工作，扩大合格国外机构投资人的试点，稳健增长合格国外机构投资人的投资范围。第二，促进机构投资人协调发展。在稳健发展证券投资基金的同期，要持续扩大保险资金、企业年金和社保基金投资资本市场的资产比例和范围，并积极助推其余机构投资人的成长和壮大。
第三，要丰富市场投资产品，积极助推市场的创新，研究开发适合于不同机构投资人投资资本市场的产品。 第四，增强对各种机构投资人投资资本市场的监控，有效防范投资机构的投资风险。
第五，建立健全对基金管理公司等资产管理机构首要股东的有效约束机制，维持这些管理机构运行的独立性和平稳性。
第六，继续完善有助于各种投资人投资资本市场的税收政策等等措施。
启示
中国加速机构投资人的成长应当在下方几个方面全面展开：
1.推出适应市场而且已经成熟的基金品种。我国当前已经允许国外合格的机构投资人进入市场，当下需要相应地推出合格的国内机构投资人进入国际市场的相应制度，即QDⅡ。QDⅡ的原理大体与 QFⅡ相同，是在资本项目下未完全放开的国家，容许本地投资人往海外投资的投资人机制。在这一机制下，任何向海外资本市场投资的人员，均须通过这类认可机构执行，以便于国家的监管。基于此，可以顺应客观事态需要，推出针对市场公开募集的国有股、国有法人股减仓基金，吸纳对此有着强烈预期的资金。最后，风险投资基金和期货基金也可以适时推出，以适应一部分追求比较高的风险收益的投资人的需要。2.更深一步扩大市场。首先是扩大当前的股票市场的范围。在今后一段时间，要特别将大型蓝筹股的发行放在重要地位，以全面提升上市公司的质量，致使机构投资人有比较足够的投资对象。其次，要大力发展企业债市，包含可转换债市，为机构投资供应一个比较安全的市场。最后，要加速建立完整的证券市场体系，尤其是要加速创业板市场推出的脚步。尽管在当前的国际环境下，世界创业板市场发展遭遇到了一部分问题，“但这从此外一个角度来说，事实上是给予了许多的经验和教训，为小国创业板市场今后的成长给予了愈加充分的借鉴作用。
3.加速金融创新脚步，全面引入做空机制。在当前的中国证券市场上，只存在被动性做空，做多与做空很难形成良性发展，致使市场风险越来越大。而且，现存利益格局有更深一步增强该种不均衡的趋向，首要是由于：(1)券商及其余中介机构基于收取更高佣金的想法会诱使投资人做多；(2)上市公司为了维护市场形象、通过配股及增发新股筹集许多资金也有引导投资人做多的意向；(3)管理层期望股票市场上涨以表现国民经济不错发展的动向，以及股市上涨会导致许多的印花税等原因，也有保持市场往上的政策意愿；(4)差不多所有的投资人也只有在“牛市”的大环境下才可得到比较丰厚的利润，因此内心也期望市场呈现连续的“牛市”，而一旦市场显现不同的声音时往往会表现过激的反映，以至于警示市场风险的观点经常承受恶意的攻击。4.革除证券投资基金的各种不良举动，完善基金治理结构。要处理上述困难，应当在更深一步完善有关法规的基础上，充分发挥市场竞争机制的作用。(1)在基金准入方面更深一步加深市场的作用，允许符合条件的各种法人设立基金管理公司，打破现有基金公司的寡头垄断格局，达到基金业资源的优化配置。(2)让基金充分流动起来，基金持有人有权依据自己的要求选择或变更基金管理人、基金经理和基金托管人，使不合格或不作为的基金管理人、基金经理、基金托管人完全退出市场。(3)借鉴国外尤其是美国的成就经验，积极试图组建公司型基金，并在获得经验的基础上全面推广。