基本简述
封闭式基金
放开式基金不上市交易，一般通过银行申购和赎回，基金范围不固定，
封闭式基金
基金单位可随时向投资人卖出，也可应投资人要求买回的运转方式；封闭式基金有固定的存续期，阶段基金范围固定，一般在证券交易场所上市交易，投资人通过二级市场买卖基金单位。封闭式基金就是在一段时期内不允许再接受新的入股票以及提出股份，直到新一次的放开，放开的时机可以决定你提出多少或者再投入多少，新人也可以在这个时候入股。一般放开时间是1周而封闭时间是1年。基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资人的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。
详细简介
封闭式基金
受于封闭式基金在证券交易所的交易采取竞价的方式，所以交易价格承受市场供求关系的影响而并没有必然反应基金的净资产值，即相对其净资产值，封闭式基金的交易价格有溢价、折价现象。国外封闭式基金的实践表明其交易价格往往存在先溢价后折价的单价波动规律。从中国封闭式基金的运行情形看，无论基本分析情况如何改变，中国封闭式基金的交易价格行情也始终未能脱离先溢价、后折价的单价波动规律。当前，中国封闭式基金正运行在“折价”的阶段，而且从2002年至今我国封闭式基金的折价率（市价减净值再除于净值）呈现出逐渐上升的趋势，部分封闭式基金长时间的折价率竟达到30%以上，显著好于国外封闭式基金的折价水平。
此外，在西方国家一百多年的基金发展史中，一直是封闭式基金独占鳌头，直到上世纪八十年代后才让位于放开式基金而居次席。相对国外封闭式基金的成长历程，中国封闭式基金尚属婴幼儿阶段，理应有重大的生存发展空间。但让人困惑的是，历经了启动、规范和发展的我国封闭式基金，却在近期一年多时间里止步不前了。从市场表现看，封闭式基金上市即跌穿发行价、而且价格持续走跌，成交日趋萎缩，原先精彩纷呈的基黄金市场场几成一潭死水，波澜不兴。尤其是封闭式基金的发行渺无音讯已一年有余。这一切疑似在昭示：封闭式基金已穷途末路。
种类区分
封闭式基金
放开式基金和封闭式基金的首要区别如下：
（1）基金范围的可变性不同。封闭式基金均有清晰的存续期限（中国为不得少于5年），在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。尽管特殊情形下此类基金可执行扩募，但扩募应具备严格的法定条件。所以，在正常情形下，基金范围是固定不变的。而放开式基金所发行的基金单位是可赎回的，而且投资人在基金的存续阶段内也可随意申购基金单位，致使基金的资金总额每日均持续地改变。换言之，它始终处在“放开”的状态。这是封闭式基金与放开式基金的根本差别。
（2）基金单位的买卖方式不同。封闭式基金发起设立时，投资人可以向基金管理公司或销售机构认购；当封闭式基金上市交易时，投资人又可委托券商在证券交易所按市价买卖。而投资人投资于放开式基金时，他们则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。
（3）基金单位的买卖价格形成方式不同。封闭式基金因在交易所上市，其买卖价格受市场供求关系影响较大。当市场供差于求时，基金单位买卖价格或许好于每份基金单位资产净值，这时投资人拥有的基金资产就会增长；当市场供大于求时，基黄金价格格则或许差于每份基金单位资产净值。而放开式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的，可直接反应基金单位资产净值的高低。在基金的买卖费用方面，投资人在买卖封闭式基金时与买卖上市股票一样，也要在价格之外付出一定比例的证券交易税和手续费；而放开式基金的投资人需缴纳的有关费用（如第一次认购费、赎回费）则包含于基黄金价格格当中。一般来说，买卖封闭式基金的费用要好于放开式基金。
（4）基金的投资策略不同。受于封闭式基金不能随时被赎回，其募集得到的资金可全部用于投资，如此基金管理公司便可据以策划长期的投资策略，获得长期运营绩效。而放开式基金则务必保留一部分现金，以便投资人随时赎回，而不能尽数地用于长期投资。一般投资于变现能力强的资产。这两者在回报上没有特别的区别。
区别特点
封闭式基金
持有人不能要求基金公司提早还钱。所以，基金公司对这些钱有很大的自主支配权，甚至能玩“利益输送”的把戏。诚然，也有操作正规的基金公司、基金经理，他们管理的封闭式基金的回报不一定会比放开式基金差。综上所述，楼主得依据自己的投资偏好、风险承受能力、对基金公司、基金经理的了解信任程度、对大市的长期分析结果来决定买什么样的基金。封闭基金折价率介绍折价率的内涵是如此的，以基金净值为参照，基黄金价格格相对于基金净值的一种折损，所以分母应当是净值，而非价格。
事实折价和溢价的公式是一样的：溢（折）价率=（交易价格-基金单位净值）/基金单位净值×100%假使是负的，就是折价率；假使是正的，就是溢价率。封闭式基金因在交易所上市，其买卖价格受市场供求关系影响较大。当市场供差于求时，基金单位买卖价格或许好于每份基金单位资产净值，这时投资人拥有的基金资产就会增长，即造成溢价；当市场供大于求时，基黄金价格格则或许差于每份基金单位资产净值，即造成折价。当下封闭式基金折价率仍较高，大多在20%~40%，其中到期时间较短的中小盘基金折价率低些。
对同一只基金来看，诚然是在折价率高时购入时要好；但挑选基金不能只看折价率，而是要挑选一部分折价率适中，到期时间较短的中小盘基金。按国内和国外的经验来说，封闭式基金交易的单价存在着折价是一种很正常的情形。折价程度的大小会影响到封闭式基金的投资价值。除了投资目标和管理水平外，折价率是评估封闭式基金的一个重要原因，对投资人来看高折价率存在适当的投资机会。受于封闭式基金运行到期后是要按净值偿付的或清算的，所以折价率越高的封闭式基金，潜在的投资价值就越大。
发展历史
封闭式基金
启动期
1991年7月，发行范围达6930万元的珠信基金（原名一号珠信物托）成立了，它是国内发行时间最早的基金。之后，武汉基金（第一期）、南山基金陆续发起设立。（以上发展历史参见《封闭式基金-历史与现况》一文）
1992年8月，金华市信托投资公司创立的“金信基金”在浙江金华市信托投资公司证券部按股票交易模式上市竞价交易。同期，深圳投资基金管理公司成立，这是我国大陆投资基金业中成立的第一家专业性基金管理公司。11月中国人民银行深圳经济特区分行准许深圳投资基金管理公司发行天骥基金，范围为5.81亿元，天骥基金是当时全国基金中发行范围最大的基金。此后又有多家基金发行，包含淄博基金等。
1992年6月，中国人民银行深圳经济特区分行颁布了《深圳市投资信托基金管理暂行规定》，这是当时唯一一部相关投资基金监管的地方性法规。1993年3月，中国人民银行深圳经济特区分行准许天骥投资基金、蓝天基金作为首批基金在深圳证券交易所上市。同年8月20号，中国人民银行准许淄博基金在上海证券交易所上市，标志着我国全国性投资基黄金市场场的诞生。此后，上海证券交易所和深圳证券交易所又相继上市了几家基金，并与其余证券交易中心的基黄金市场场执行联网交易，全国性基金交易市场已经初步形成。
1993年1月到5月阶段，中国人民银行广东、深圳、四川等分行共准许设立基金12家，范围高达18亿元人民币，国内基金业进入了迅速扩张阶段。1992到1993年是投资基金成立较多的几年，到1993年末，共设立各种基金差不多50只，发行地首要汇聚在广东、黑龙江、深圳、沈阳、大连、海南、江苏等省市。其中基金发行范围最大的是深圳市，达13.7亿元人民币。但过快的扩张速度为基金的统一监管导致了较大的问题。
1993年5月19号，中国人民银行做出了制止不规范发行投资基金的规定，其中投资基金的发行和上市、投资基金管理公司的设立以及中国金融机构在国外设立投资基金和投资基金管理公司，一律须由中国人民银行总行准许，任何部门不得越权审批。此后，除1993年9月经中国人民银行总行准许上海发行了额度各为1亿元人民币的金龙基金、宝鼎基金、建业基金外，相当长的时间里（直到1998年上半年），未再准许设立过各种基金，国内基金的发行深陷停滞状态。
1996年3月18号，深圳基金指数开始编制，基准指数为1000点，将当时在深圳证券交易所直接交易或联网交易的10只基金全部纳入计算规模。据统计，截至于1998年初，我国共设立各种投资基金78只，募集资金总范围为76亿人民币，在上海深圳挂牌（联网）交易的基金共27只。在此阶段，专业性基金管理公司很少（不足10家），基金总体说来范围很小，运转也很不规范，也称为“老基金”期间。
封闭式基金
1997年11月14号，《证券投资基金管理暂行办法》正式颁布。同期，由中国证监会替代中国人民银行作为基金管理的主管机关。从此，中国证券投资基金业进入了规范发展的崭新阶段。从1998年3月起，相继有开元证券投资基金、金泰证券投资基金等多家大型基金上市，范围远远大于1992、1993年成立的基金，多为10亿到30亿人民币。1999年是基金业大发展的一年，基金快速增长22只，资产范围跃升为484.2亿元；同期，这些基金在规范性方面也有比较大的进步，依据《证券投资基金管理暂行办法》的规定，基金投资规模仅限于国债和国内依法公开发行、上市的股票，基金的投资管理为80%投资于股票，20%投资于国债。在基金的发起、募集以及后期的运转上也有相对比较严格和细致的规定，如持有一家上市公司的股票，不得胜过基金资产净值的10%；基金与基金管理人管理的其余基金持有一家公司发行的证券总和，不得胜过该证券的10%；禁止基金之间相互投资；禁止将基金资产用于抵押、担保、基金拆借或者贷款；禁止基金从事证券信用交易等等。
1999年3月，中国证券监督管理委员会发出了对原有投资基金执行清理规范方案的通知，各证券交易中心交易的基金逐渐摘牌，交易所上市基金也执行清理规范。在经历一连串的基金合并、资产重组，将原本老基金的不良资产全部置换为流通性较强的上市公司股票、国债或现金资产，并在此基础上完成了基金的扩募和续期，最终达到了新老基金的历史过渡。如当下的“景博证券投资基金”即是由湘建信基金和湘农信基金合并而成；“同智证券投资基金”则为海湾基金、武汉基金、赣中基金、中盛基金、开信基金和长江基金重组而来。截止2002年9月，我国
封闭式基金
2002年9月后迄今，没有一只封闭式基金在投资基黄金市场场发行。封闭式基金本轮遭遇的“停滞”现象不同于1998年前的“停滞”。那时的“停滞”是出于整顿规范的需要（是主动的），而如今的“停滞”却发生于基金业大变革、大发展的年代（是被动的），各种缘由值得深思。从2002年下半年发行的几只封闭式基金中，已感觉到封闭式基金的发行危机。这些基金名义上尽管发行成功，事实上市场已婉拒买单。如基金科瑞达到4.39亿份（银丰也有1.3亿份）的余额被主承销商包销。基金久嘉拜大盘反弹之赐发行还算顺遂，但受于原发起人之一的新疆证券忽然退出，被逼推迟40日上市。小盘改制基金的扩募情形也相当糟糕，如基金景业、基金天华、基金安久、基金融鑫的弃配率分别达到98.47%、90.4%、94.44%、95.27%。曾经风光无限的小盘基金扩募遭到了市场的遗弃。
参考资料
1、http://www.gutx.com/news/jryw/760848.htm