货币主义对汇率的影响理论简述
其代表人物有哈里·约翰逊(Harry Johnson)、蒙代尔等。
该理论觉得汇率是货币相对价格的状况形式,一国的货币需求是相对平稳的,货币供给相对货币需求过分增长,以汇率表明的货币相对价格就会下滑,
R= (MSd/MDd)/(MSf/MDf)
R表明两国货币间的汇率,MSd、MSf分别表明本国货币供给量与需求量,MDd、MDf分别表明外国的货币供给量与需求量。其余条件不变的情形下,本国货币提供量增长,本国货币汇率下滑;反之,本国货币汇率上升。
影响汇率变动的原因
(1)两国间货币提供上涨率,若一国货币提供上涨快,引起该国货币买入力与汇率下滑。反之则相反。
(2)两国的国民收入上涨率,一国国民收入上涨率高,则该国货币需求越大,引起汇率上升。反之则相反。
(3)预期原因,该理论解释了汇率决定基础,强调货币供求对汇率的影响,解释了汇率长期决定与短时间决定,但该理论很难论证。
对货币主义汇率理论的评价
积极:
1、它突出了货币原因在汇率决定和变动中的作用 ; 2、它正确地表示了货币供给情况及货币政策与汇率变动的直接的联系 ; 3、它表示了民众对通胀的预期是影响汇率变动的重要原因。缺陷:
(1)该理论片面地强调了货币原因的作用 ; (2)该理论侧重于汇率的长期分析,忽略了短时间原因对汇率的影响 ; (3)该理论假定浮动汇率制能够保证国际收支平衡; (4)该理论的某些如果条件过于严格 。