投资回收期简介
静态投资回收期
静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下，以项目的净收益回收其全部投资所需要的时间。投资回收期可以自项目建设开始年算起，也可以自项目投产年开始算起，但应予注明。
动态投资回收期
在采取投资回收期指标执行项目评价时，为克服静态投资回收期未考虑资金时间价值的缺点，就要采取动态投资回收期。静态投资回收期的计算
计算公式
静态投资回收期可依据现金流量表计算，其具体计算又分下方两种情形：
1）项目建成投产后各年的净收益（即净现金流量）均相同，则静态投资回收期的计算公式如下：P t =K/A
2）项目建成投产后各年的净收益不相同，则静态投资回收期可依据总计净现金流量求得，也就是在现金流量表中总计净现金流量由负数转向正数之间的年份。其计算公式为：
P t ＝总计净现金流量开始显现正数的年份数-1+上一年总计净现金流量的绝对值/显现正数年份的净现金流量
评价准则
将计算出的静态投资回收期（P t ）与所确定的基准投资回收期（Pc）执行比较：
l）若P t ≤Pc ，显示项目投资能在规定的时期内收回，则方案可以考虑接受；
2）若P t ＞Pc，则方案是不可行的。动态投资回收期的计算
计算公式
动态投资回收期是把投资项目各年的净现金流量按基准收益率折成现值之后，再来推算投资回收期，这就是它与静态投资回收期的根本区别。动态投资回收期就是净现金流量总计现值等于零时的年份。
动态投资回收期的计算在事实应用中依据项目的现金流量表，用下列近似公式计算：
P＇t ＝（总计净现金流量现值显现正数的年数-1）+上一年总计净现金流量现值的绝对值/显现正数年份净现金流量的现值
评价准则
1）P＇t ≤Pc（基准投资回收期）时，表明项目（或方案）能在要求的时期内收回投资，是可行的；
2）P＇t ＞Pc时，则项目（或方案）不可行，应予婉拒。
按静态分析计算的投资回收期较短，制定人或许觉得经济效果尚可以接受。但若考虑时间原因，用折现法计算出的动态投资回收期，要比用传统方法计算出的静态投资回收期长些，该方案未必能被接受。投资回收期指标的优点与不足
优点
投资回收期指标容易理解，计算也比较简便；项目投资回收期在一定程度上表明了资本的周转速度。显然，资这周转速度愈快，回收期愈短，风险愈小，盈利愈多。这对于那些技术上更新快速的项目或资金相当匮乏的项目或将来的情形很难预期而投资人又特别关心资金弥补的项目执行分析是特别有用的。
不足
不足的是,投资回收期没有全面地考虑投资方案整个计算期内的现金流量，即：
忽视在以后发生投资回收期的所有好处,对总收入不做考虑。只考虑回收以前的效果，不能反应投资回收之后的情形，即无法精准衡量方案在整个计算期内的经济效果。
忽视货币时间价值?Time Value of Money。
受于这些局限，投资回收期作为方案选择和项目排队的评价准则是不牢靠的，它只能作为辅助评价指标，在做项目评估时往往需要运用一部分更为专业的资金预算法结合应用。静态投资回收期的其它计算方法
静态投资回收期（简称回收期），是指投资项目收回原始总投资所需要的时间，即以投资项目运营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。它有"包含建设期的投资回收期（PP）"和"不包含建设期的投资回收期（PP′）"两种形式。
确定静态投资回收期指标可分别采取公式法和列表法。
（1）公式法
假使某一项目的投资均集中发生在建设期内，投产后各年运营净现金流量相等，可按下方简化公式直接计算不包含建设期的投资回收期：
不包含建设期的回收期( PP′)=原始总投资/投产后若干年相等的净现金流量
包含建设期的回收期=不包含建设期的回收期+建设期
（2）列表法
所谓列表法是指通过列表计算"总计净现金流量"的方式，来确定包含建设期的投资回收期，从而再推算出不包含建设期的投资回收期的方法。由于不论在什么情形下，都可以通过该种方法来确定静态投资回收期，所以，此法又称为一般方法。
该法的原理是：依照回收期的定义，包含建设期的投资回收期PP满足够下关系式，即：
这显示在财务现金流量表的"总计净现金流量"一栏中，包含建设期的投资回收期PP正好是总计净现金流量为零的年限。
假使无法在"总计净现金流量"栏上寻到零，务必按下式计算包含建设期的投资回收期PP：
包含建设期的投资回收期(PP)
=最后一项为负数的总计净现金流量对应的年数＋最后一项为负数的总计净现金流量绝对值÷下年净现金流量
或：
包含建设期的投资回收期(PP)
??=总计净现金流量首次显现正数的年份-1＋该年初仍未回收的投资÷该年净现金流量
2.静态投资回收期的优点是能够直观地反应原始总投资的返本期限，便于理解，计算简单；可以直接利用回收期以前的净现金流量信息。缺点是没有考虑资金时间价值和回收期满后发生的现金流量；不能正确反应投资方式不同对项目的影响。只有静态投资回收期指标差于或等于基准投资回收期的投资项目才具有财务可行性。
非贴现投资回收期又称静态投资回收期分二种
一是每年运营现金流量相等
则投资回收期=原始投资额/每年运营现金流量
二是每年运营现金流量不相等
则投资回收期=收回全部投资前所需要的整年数+年初没有收回的成本/相应年度的现金流量
贴现的又称动态投资回收期就是折现现金流量其余方面相似静态的。学习提要
通过本章投资管理的学习：掌握投资决策经济分析方法的基本原理及其计算方法；了解企业投资的意义和分类；熟悉企业对内、对外投资的形式及其具体管理。
同学们本讲应掌握的首要内容如下：
1.投资回收期法：
(1)若各年的现金净流量相等
投资回收期（年）＝投资总额÷年现金净流量
现金净流量＝项目每年得到的净收益额＋收回的固定资产折旧
(2)若各年的现金净流量不相等
投资回收期的计算，应考虑各年年底的总计现金净流量与各年底仍未回收的投资额。
2.投资回收率法：
公式：投资回收率＝年现金净流量÷ 投资总额*100%
假使相关方案的年现金净流量不相等，那么，在计算投资回收率时，首先要计算出各年现金净流量的平均值，再将其代入投资回收率计算公式。
3.股票与债券投资的选择
①敢于冒风险.追求高收益和力求扩充实力的投资公司应选择长期普通股票执行投资；
②不愿冒风险而又想得到平稳收益的投资公司应买入债券投资，必要时可买入一部分优先股票或短时间普通股票，以利达到证券的最佳组合。
4. 投资的分类：
①按投资回收期限的长短，投资可分为短时间投资和长期投资。
②按投资的方向，投资可分为对内投资与对外投资。
③按投资的方式，投资可分为直接投资与间接投资。着重与难点
本章着重是投资决策经济分析方法的基本原理及其计算方法。
1999年考试中本章占5分，为单选、多选题。2000年考试本章占4分，为单选、多选题。2001年考试本章占13分，为单选、多选题和计算题。2002年考试本章占8分，为计算题。
题型
年度
单项选择题
多项选择题
计算题
综合分析题
合 计
题量
分值
题量
分值
题量
分值
题量
分值
题量
分值
1999
1
1
2
4
3
5
2000
2
2
1
2
3
4
2001
3
3
1
2
4
8
8
13
2002
4
8
4
8
投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资(包含固定资产投资和流动资金)所需要的时间。它是反应项目财务上投资回收能力的重要指标。投资回收期自建设开始年算起，同期还应注明白投资开始年算起的投资回收期。投资回收期(Pt，以年表明)的表达式为： PtΣ（CI-CO）t=0T=1 投资回收期可用财务现金流量表——全部投资总计净现金流量汁算求得、计算公式为： 投资回收期（Pt）=[总计净现金流量显现正数年数]-1+[上年总计净现金流量绝对值/当年净现金流量] 将项目评价求出的投资回收期(Pt)与部门或行业基准投资回收期(Pc)比较，当Pt < Pc时，应觉得项目在财务上是值得考虑的。
餐盒经济效益及设备投资回收期分析表
单位：万元
序号 项目 ZMX6000A型自动线 ZMX6000B型半自动线
一 设 备 投 资 560.00 530.00
二 年 销 售 额 1750.00 1750.00
三 年销售税金 105.59 105.90
四 年成本费用 882.75 891.30
五 年利润总额 761.66 753.11
六 回收期(年) 0.63 0.704
年销售收入预期〖按全年有效作业时间325日（日三班）计算〗
型 号 快 餐 盒（450毫升） 方 便 面 碗（康师傅）
年产能
（万只） 单价（元） 年销售收入（万元） 年产能
（万只） 单价（元） 年销售收入（万元）
ZMX6000A型全自动生产线 5,000 0.30 1,500 8,000 0.40 3,200
ZMX3000型半自动生产线 2,500 0.30 750 4,000 0.40 1,600
ZMX1500型半自动生产线 1,500 0.30 450 2,400 0.40 960
