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“池子论”首度由中央银行行长周小川提出,用于应对国内过多的热钱。"热钱"流入,不仅在于短时间内吹大房地产、股市等资产价格甚至商品价格泡沫,更在于一旦短时间资本对中国经济以及利率、汇率预期造成改变,又或许快速撤离,泡沫破灭必导致市场动荡。在该种情形下,务必采取措施控制热钱,周小川提出的“池子论”为处理困难给予了一个新的思路。
加固防洪堤
中国当前的外汇体制依旧对资本项目有管理的体制,不正常的资本项目的流入,要么进不来,要么务必绕道而行。在其绕道时,终究会有一部分管理的措施,可以尽或许地来防止该种举动。
筑好蓄水池
对于已经进入国内的资本,要在总量上实施对冲。 短时间的投机性资金要进来的话,期望把它放在一个池子里,而不让它泛滥到整个中国的实体经济中去。那么,等到它需要撤退的时机,把它从池子里放出去,让它走。如此的话,在很大程度上,在宏观上能够降低资本异常流动对中国经济的打击。
真实含义
“池子说”一经提出便导致了大批的猜测和评论,有人觉得是房地产,有人觉得是股市,仍有很多其余猜测,但中央银行副行长马德伦表明,池子指的是一个系列地组合政策措施。“池子”既包含流入外汇的管理、外汇结汇的管理、结汇之后的人民币用途管理,也包含中央银行针对国际投资的情况,针对外汇流入的情况所可以运用的各类货币政策工具,公开市场的对冲操作,甚至存款准备金比率的调整也属于“池子”的一部分,而不要狭义地理解为“一个水坝”。