代理理论(agency theory)最初是由简森(Jensen)和梅克林(Meckling)于1976年提出的。这一理论后来发展形成契约成本理论(contracting cost theory)。契约成本理论假定。企业由一连串契约所构成，包含资本的供应者(股东和债权人等)和资本的运营者(管理当局)、企业与供贷方、企业与顾客、企业与雇员等的契约关系。
代理理论首要涉及企业资源的供应者与资源的运用者之间的契约关系。依照代理理论，经济资源的所有者是委托人：负责运用以及控制这些资源的经理人士是代理人。代理理论觉得，当经理人士自身就是企业资源的所有者时，他们拥有企业全部的余下索取权，经理人士会付出地为他为自己而工作，该种环境下，就不存在什么代理困难。但是，当管理人士通过发行股票方式，从外部吸取新的经济资源，管理人士就有一种动机去提升在职消费，自我放松并减弱工作力度。显然，假使企业的管理者是一个理性经济人。他的举动与原本自己拥有企业全部股权时将有明显的差别。假使企业不是通过发行股票、而是通过举债方式获得资本，也同样存在代理困难，只然而表现形式稍有不同。这就形成了简森和梅克林的所说的代理困难。简森和梅克林将代理成本区分为监督成本、守约成本和余下损失。其中。监督成本是指外部股东为了监督管理者的过分消费或自我放松(磨洋工)而耗费的开支；代理人为了获得外部股东信任而发生的自我约束开支(如定期向委托人数据运营情形、聘请外部独立审计等)，称为守约成本；受于委托人和代理人的利益不统一致使的其它损失，就是余下损失。
代理理论还觉得，代理人拥有的信息比委托人多，而且该种信息不对称会逆向影响委托人有效地监控代理人能否适当地为委托人的利益服务。它还假定委托人和代理人均为理性的，他们将利用签订代理契约的过程，最大化各自的财富。而代理人出于自我寻利的动机，将令利用各种或许的可能，增长自己的财富。其中，一部分举动或许会损害到所有者的利益。比如，为自己修建豪华办公场所、购置高级轿车，去著名旅行区做与企业运营联系不大的商务旅游等。当在委托人(业主)和代理人(经理)之间的契约关系中，没有一方能以损害他人的财富为代价来增长自己的财富，即高达“帕雷托最优化”状态。或者说，在有效的市场环境中，那些被市场证明采取机会举动损害他人利益的人或集团，最终要承受其举动的后果。比如，一个信用等级不高的借款者将很难借到款项或务必以更高的成本获得借款；一个声望不好的经理。将很难在有效的经理市场上获得一个好的岗位；在会计服务市场上，一家被中注协或中国证监会通报批评的会计师事务所，在很短的时期内会丢失大批客户。为了保证在契约程序上最大化各自的利益，委托人和代理人全将发生契约”成本。为了减弱代理人“磨洋工”的风险。委托人将支付监督费用，如财务报表经历外部审计的成本。另一面，代理人也会发生守约成本。比如，为了向委托人(业主)证明他们有效、诚实地履行了代理职责。经理需要设置内部审计部门，相应地就会发生内部审计费用。设置内部审计部门，让股东充分了解经理人士的举动，使股东对经理人士愈加倍任，这可以帮助经理巩固他们在公司中的位置，进而保持他们现有的薪资水平。西方的一部分实证研究文献显示(转引自Adams，1991)，委托人监督代理人的费用，体当下代理人所获得的薪资薪水中。这些研究还显示，代理人出于自利的考虑，需要设置诸如内部审计之类的监督服务，让委托人充分了解经理人士的付出程度，以减弱委托人对管理报酬做出逆向调整的风险。
代理理论的代理关系
代理是指代理人在代理权限内,以被代理人的名义与第三人实行法律举动,自此造成的法律后果直接由被代理人承受的一种法律制度.
代理关系的主体包含代理人、被代理人（本人）和第三人（相对人）。代理人是代替被代理人实行法律举动的人；被代理人是代理人替自己实行法律举动的人；第三人是与代理人实行法律举动的人。
代理关系包含三种关系：
一是被代理人与代理人之间的代理权关系；
二是代理人与第三人之间的实行法律举动的关系；
三是被代理人与第三人之间的承受代理举动法律后果的关系。
代理的特质：
1、代理人以被代理人的名义实行法律举动。
2、代理人直接向第三人执行意思表明。
3、代理人在代理权限内独立地为意思表明。
4、代理举动的法律效果直接归属于被代理人。
代理的适用规模
代理适用于民事主体之间设立、变更或终止权利义务的法律举动，同期也适用于法律举动之外的其余举动，如：申请举动、申报举动、诉讼举动。
但是，依照国家法律规定或举动性质务必由本人亲自执行的举动，则不能代理，如遗嘱、婚姻登记、收养子女、约稿、预约绘画、演出等。另外，只有某些民事主体才可代理举动，他人不得代理，如代理发行证券只能由有证券承销资格的机构执行。违法举动也不得适用代理。
代理的种类
1、委托代理：这是基于被代理人的委托而发生的代理；
2、法定代理：这是基于法律的直接规定而发生的代理；
3、指定代理：这是基于人民法院或者相关单位的指定举动而发生的代理。
代理的一般要求：代理人行使代理权务必符合被代理人的利益，不得利用代理权为自己牟取私利，务必做到勤勉尽责、审慎周到、以达到和保护被代理人的利益。
无权代理：是指没有代理权而以他人名义执行的民事举动。包含：
1、没有代理权的代理；
2、超越代理权的代理；
3、代理权终止后而为的代理。
无权代理的后果：在无权代理的情形下，假使经历本人追认或者本人知道他人以本人名义实行民事举动而不作否认表明的，无全代理人所为代理举动的法律效果归属于被代理人，看为有权代理。另外，无全代理人所为的代理举动的代理举动，好意相对人有理由相信其有代理权，在此种情形下，被代理人应该承受代理的法律后果。这首要是为了保护好意的无过失当事人的利益，学理界称为”表见代理”．
除上述情形外，无权代理均不对代理人造成任何法律效力．无权代理举动视同为无效民事举动，并造成与之相同的法律后果．
代理理论的内容
1.首先，这个理论是一个“不定性”的理论。所谓不定性，即是这个理论提出了两个看法，这两个看法是刚刚相反冲突的，但理论并没有表明这两个看法，哪一个看法应当被接受，应当是正确，而其他看法应当被婉拒，应当是不正确。这个理论只提出，这两个看法同期存在。至于哪一个看法你觉得值得接受，全要看你个人自己的感受，每一个人都可以有不同的结论，但依然均为在这两个看法当中，取舍其一。
2.这个理论所研究的，就是看作为企业的领导人，应当是持有企业比例上较多的股份更好，依旧应当持有企业较少股份为佳?哪一类人，作为企业的领导人，会愈加为企业着想，更愿意为企业效命，使企业刷新更好的业绩?即是说，看领导人持有股份的数目．和他们能否全心令意为合、企业效命．为企业做到最好的相互关系。而这里就造成出两个不同的看法。代理理论导致提出了这两个看法，却没有下一个确切的结论。至于所谓“代理”，就即是企业的领导人，他们是代表企业的人物，是企业的管理人，所以就称为代理agents，而这个理论就称为“代理理论”Agency Theory。
3.代理理论将企业的领导人分为“局内人”insider和“局外人”outsider。所谓“局内人”，即是持有该公司股票的人员，身在领导层，也是该公司的股东。持有该公司股票量越多的，就越是局内人。假使身在某公司的最高管理层，但却没持有该公司任何股票，导致受薪的管理层，就是“局外人”。这个理论就研究，是局外人依旧局内人，身在企业的领导层，将对企业更为有利?
4.理论的第一个看法，觉得企业的领导层，最好是局外人，即是没有持有该公司的股票。由于持有该公司股票的人员，假使进入管理阶层，他就会有角色上的矛盾。首先，他会为个人的利益着想。此外，他也要为企业的利益着想。但个人利益和企业的利益，有时是会起矛盾的。譬如个人期望得到很多的董事酬金，这是个人利益，但假使企业支很高的董事酬金，即是代表企业的支出大了，对企业则形成不利。但企业假使最大的股东进入了董事局，他由于持有股票最多，可以投票自己收取很高的董事酬金，使公司蒙受损失。诚然，他亦有权支取很低的董事酬金，为企业的利益着想。这完全看企业领导人的个人取态。
5.局外人的其他好处，就是由于他们没有利益上的矛盾，所以在决策之时，就会较为中肯客观，如此的话，对企业无疑是更为有利的。决策越是客观，越是看得请看得远，正确的可能也越高，也更容易使企业在商场上生存，打败竞争对手，和持续上涨。
6.但其他看法却否定以上的说法。其他看法觉得，假使身为企业的代理人，却并没有持有股票，他们或许对企业的成败淡漠。他们导致关心自己身在这个岗位能够安安稳稳而已，但求无过，不求有功。如此的话，企业又怎或许会顺遂发展，遇到机会之时，又怎或许把握机会，由小企业变为大企业，由大企业变为跨国的重大企业?没有股份的企业管理人，或许还更有其它公司的岗位，或有自己的事业，他们或许导致“挂名”在这一家公司做事，虚衔的领导人，事实上并没有全心全意的去领导和管理这家公司。
7.相反，假使拥有这一家公司的股票，特别是股份越多，对公司的成败就越是关注。公司一举一动，都对他们有直接的影响。假使他们身在企业的领导层，他们一般全将全情投入，全心全意的为企业工作，为企业筹谋，使企业得到应有的成长，和运转时会愈加顺遂。
代理理论在财务管理中的事实运用
代理理论对现代企业财务管理造成了巨大影响。其事实运用首要有下方几个方面：
1.代理理论在财务计划中的应用。财务计划分为利润规划和预算编制两部分。一般觉得，在预算策划过程实施“参与制”即代理人和委托人以预期效用最大化的姿态参与预算编制工作，委托人对代理人的付出不能直接执行观察和监督，只能依靠会计信息系统的资料对其业绩执行评价。受于代理人追求本身利益最大化，或许致使“预算松弛”即预算编制标准较松，代理人很容易完成。避免“预算松弛”唯一有效的办法就是委托人应尽或许地掌握信息，将预算编制确定在一个合理的基础上，进而有效评价代理人的业绩。
2.代理理论在财务控制中的应用。代理理论运用于财务控制比较成熟的两个领域是差异分析调查和业绩评价。差异的分析调查，是对预算实施结果同预算之间的差异执行分析。
假使差异大，就是作具体调查，找出造成差异的原因。代理理论给予了管理人士对差异调查模型的举动反映，表明管理者在什么情形下才执行差异调查，对代理人的业绩评价，即便委托人能对代理人的付出直接执行观察和监督，但假使只依据代理人的可控原因执行业绩评价，那么代理人就会同他决策中的风险脱离开，必然不能使委托人的效用最大。所以，代理人应分担一部分与将来结果相关的风险，这可通过代理人的报酬同事实成果挂钩来达到。
3.代理理论在筹资决策中的应用。筹资决策是财务管理中最重要的内容之一。企业的资本组成有两个部分，即债务资本和权益资本。最佳资本结构就是使公司总价值最高，同期其资本成本最低的资本结构。&&理论觉得，企业的价值随负债比率的继续增长而增长。这是由于债务的利息费用在税前列支，负债给企业导致了税额庇护利益。伴随负债比率的继续增长，企业破产的机会性（破产成本）也会增长。同期负债比率的增长使企业财务变得复杂。为了保证投资人、债权人和管理者之间的协议，发生的代理成本也会增长。代理理论运用于资本结构决策，就是通过建立委托人的目标函数寻到最佳资本结构。这个函数包含税额庇护利益、破产成本和代理成本，这三个原因均为负债比率的函数。
4.代理理论在股利决策中的应用。股利决策的核心困难是股利发放率的确定，即公司把盈利的多少用来派发股利，多少作为留存收益。股利决策往往对公司的股票价格造成巨大影响。
综上所述，代理理论是对财务管理的理论体系依旧实践活动，都具有巨大的影响。尽管它许多的是执行定性化分析，但对我们理解财务管理困难的重心，做出正确的财务决策都具有现实意义。