最适度国际储备量

最适度国际储备量是指一国政府为达到国内经济目标而持有的用于平衡国际收支和保持汇率平稳所需要的最低限度的黄金和外汇储备量。最适度国际储备量的影响要素

受于决定国际储备需求的原因极其复杂，国家要真正维持最适度国际储备量问题重重。即便一国储备需求在一定期间内维持平稳，储备提供的改变也会影响一国对储备的需求，进而使国家储备持有额很难同适度储备需求水平维持统一。所以，理论上就存在着表明国际储备波动的四种储备量： 1)最低国际储备量。

假使一国发生国际收支逆差，而货币当局不愿通过储备来缓冲，而完全采取调节政策和向国外借款融资政策来减轻逆差的话，那么，国际储备的持有额可以降为零。

2)最高国际储备量。

它是指在一国显现国际收支逆差而汇率发生强烈波动时，货币当局通过放弃调节政策和融资政策，而完全依靠国际储备来清除逆差和保持汇率平稳所需要的储备量。

3)保险国际储备量。

它是指既能满足调节国际收支逆差，又能保证国内经济上涨所需要的事实资源投入的储备量。

4)经常国际储备量。

它是指为保证正常经济上涨所必需的进口不致因储备不足而受影咐的储备量。

在事实经济生活中，最低国际储备量和最高国际储备量纯粹是理论上的如果，一国的国际储备额常常是以最适度储备需求水平为中心，在其上下一定规模内震荡，这是由于要使储备持有量正好等于适度储备量，不仅几率极小，而且事实操作也非常问题。所以，民众一般以保险储备量作为一国国际储备的上限，而以经常储备量作为一国国际储备的下限。这个上下限组成了一国国际储备的区域值。只要一国的储备持有额能保证在这个区间值规模内，就可以觉得储备需求具有适度性。最适度储备需求区间值的存在，为货币当局愈加灵活地管理储备给予了或许。适度国际储备量的测算方法

受于一国国内经济发展和国际经济变动受很多未知性原因的影响，所以，要精准衡量适度储备量比较问题，当前首要有下方一部分方法： 1) 比率分析法。

l947年，美国经济专家特里芬以储备需求随贸易上涨而增长为依据，提出用储备量与进口额的比率，来测算国际储备需求的最适度水平。但该种测算方法是依据可观察到的和已达到的结果，并非是依据预期或潜在的结果来推算储备需求。这一方法，虽承受不少经济专家的批评，但它仍可以为储备需求水平的适度性供应一个比较粗略的指标，而且简易可行。这一方法被国际货币基金组织所采取，而且觉得，能应付3个月进口额的国际储备水平，就可以算是低收入国家的理想水平。总之，它只能作为一种参考，一国不能完全依靠该种测算作为一国适度储备水平的根据，务必还要结合其余定量方法执行测算。

2)成本—收益分析法。

该种方法着重研究低收入国家的适度储备量，它以低收入国家常见的经济条件为理论前提。这些条件是：

①受于进口价格上升和出口量下滑等原因经常存在外汇紧缺；

②因生产性进口商品承受制约而存在不能运用的闲置资源；

③在国际金融市场上的筹资能力有限；

④在不能为国际收支逆差供应融资时，往往通过缩减进口来调节。

在上述理论前提下，计算一国持有一定量储备所需花费的可能成本和或许的收益，然后计算出边际成本等于边际收益时的储备量，便是适度储备量。在这里，机会成本是指，假使将外汇用于进口务必的生产性商品所或许造成的那部分国内总产能。储备收益是指，通过运用国际储备，避免在国际收支逆差时过分的紧缩所损失的国内总产能。机会成本和储备收益相等的储备量便是最适度储备量。总之，这一方法虽有适当的说服力，但寻求实证来证明理论上的一部分原因比较问题。所以，真正采取该种分析方法还存在适当的难度。

3)临界点分析法。

这是以临界点为计算方法，即依据历年来国民经济发展水平找出最高储备量和最低储备量两个临界点，两个临界点之间作为适度储备区，其中的某一动点，便是适度储备量。该种方法觉得，经济高速上涨，进口量急剧放大，年份所需要的最高储备量，称为保险储备量，这是上限临界点。而经济发展迟缓，进口量锐减，年份所需要的最低储备量，称为经常储备量，这是下限的临界点。在上限和下限之间便是适度储备区，中间的某一动点便是最适度储备量。

4)回归分析法。

20世纪60年代以后，多数研究人士利用回归技术并依据进口和储备对进I21的目标比率来预期对储备的需求而得出最适度国际储备量。这一方法克服了比率分析法存在的周期性的问题，在分析困难时涉及许多的独立变量。这些变量包含：

①国际收支变动量；

②国内货币提供量；

③国民生产总值和国民收入；

④持有储备的可能成本，最首要的是与长期利率的关系；

⑤进口水平和进口的边际倾向。总之，这一分析法使对国际储备适度性的贝算从静态分析发展为对各种变量的动态分析。

20世纪70年代初西方各国实施浮动汇率制度，研究着重转向汇率灵活性对国际储备需求的影响，得出汇率灵活性的加强，可期望抵消国际贸易的上涨量对中央银行储备需求的影响。有的研究显示，在浮动汇率制度下，工业国的储备持有量因汇率变得愈加灵活而下滑，而非产油低收入国家的储备持有量看好于高出固定汇率制度期间。受于它们的本国货币钉住一种或几种浮动的货币，因此使国际收支容易遭受较大程度的变动。

上述各种分析方法显示，国际储备的需求及其适度性是一个极为复杂的困难。影响国际储备需求的原因或变量很多，而且储备适度性的测算也比较问题，各种分析方法虽各有其适当的依据，但各有长短，很难高达测算的精准性。所以，测算最适度国际储备水平，不能只采取一种方法，而应多种方法结合起来，测算出储备最适度水平的一个程度，并非是某～个具体数字。这个程度可用上限和下限来显示。上下限的程度就是适度性水平的规模，若多出上限则显示国际储备过多，若差于下限则显示国际储备不足。