概念
由英国经济专家A.马歇尔和美国经济专家A.P.勒纳【】揭示的有关一国货币的贬值与该国贸易收支改观程度的关系。
模型
一国货币相对于他国货币贬值，是否改观该国的贸易收支情况,首要取决于贸易商品的需求和供给弹性这里要考虑 4个弹性：①他国对该国出口商品的需求弹性；②出口商品的供给弹性；③进口商品的需求弹性；④进口商品的供给弹性（指他国对贬值国出口的商品的供给弹性）在假定一国非充分就业,因此拥有充足的闲置生产资源使出口商品的供给具有完全弹性的前提下，贬值效果便取决于需求弹性。需求弹性是指价格变动所引起的进出口需求数量的变动程度。假使数量变动大于价格变动,需求弹性便大于1；反之，数量变动差于价格变动，需求弹性便差于1.只有当贬值国进口需求弹性大于0(进口降低)与出口需求弹性大于1(出口增长)时，贬值才可改观贸易收支。假使用Dx表明他国对贬值国的出口商品的需求弹性,Dm表明进口需求弹性,则当Dx＋Dm＞1时,即出口需求弹性与进口需求弹性的总和大于1时贬值可以改观贸易收支。此即马歇尔－勒纳条件。
举例来看，如果一国出口的需求弹性为1/4,即出口数量的增长率只有价格下滑率的1/4，假使出口价格下滑4％，出口数量仅增长1％，结果出口总值将降低3％。又如果进口商品的需求弹性为3/4，即国内价格上涨4％，进口数量就会降低3％，进口总值也降低3％。受于这两种弹性之和等于1，进出口值按同一方向同一数量变动,贸易差额维持不变，即该国的贸易收支情况得不足改观。假使Dx＋Dm＞1，贸易收支可以改观；假使Dx＋Dm＜1，贸易收支反而恶化。
影响
工业发达国家的进出口多是高弹性的工业制成品，所以在一般情形下，货币贬值的作用较大。相反，低收入国家的进出口多是低弹性的商品，所以货币贬值的作用不大。这就是说，低收入国家只有更改进出口的商品结构，由出口低弹性的初级产品转为出口高弹性的制成品，才可通过汇率的改变来改观国际收支的情况。