零股理论（Odd Lot Theory）
基本定义
零股理论又称擦鞋童理论，是反向操作的一种手法。该理论觉得零股交易的上行一般会伴伴随普通市场的下挫，由于小额投资人的分析一般不精准。此外零股理论还觉得，除了永远正确的投资者之外，对投资成功最有帮助的，其实是那些经常犯错的人。流行的迷信说法是，买卖畸零股的正是那种人。他们出售你买进，他们买进你出售，即可保证成功。当前，这个理论并没有是很流行。
美国的零股理论
美国投资界曾一度流行所谓的“零股理论”。该种理论觉得，零股交易一般可代表小额投资人，即911.html">小散的投资举动
，自此可推断投资大众的动向。受于投资大众消息闭塞，经验不足，易受情绪影响，缺乏独立研判力，故而具有“跟风”的操作特点，往往在相对高点买进，相对低点出售。针对该种情形，成功的投资人只要参照零股抛空比率（the odd-lot short-sales ratio），在零股投资人大批买进时出售，在其大批出售时买进，就可提升胜率。但是实证研究显示，依据零股交易的买卖数量变动并没有能指示个股或大盘行情的转折改变。另外，零股买卖指标自身也很不平稳，波动起伏很大，经常持续显现大批买进和大批出售的反复改变。所以，按零股理论操作的必然结果就是频繁进出，交易费用激增，最终致使本金的快速降低。有由于此，当今的投资人已不再信奉零股理论。有些投资专家甚至觉得，在当前机构投资人占主导地位的市场上，应当运用一种新的“零股”理论，即投资人不应注意911.html">小散的举动，而应紧密观察管理大型投资基金的经理们的动向，由于他们才是当下占市场多数的“零股”交易者。比如，在伦敦证券交易所约有75%的股票交易是由大结构完成的。投资人应当与他们反其道而行之零股交易的解释
在相反理论（相反意见理论）中，具有代表性的是“零股理论”。零股交易是相对于整股交易来说的，整股一般为100股；不足100股称为零股。受于零股交易的佣金比整股交易高，所以专业投资人或机构投资人总是尽量避免零股买入。零股买入大部分均为资金有限的业余投资人执行的。业余投资人的买入举动一般被觉得是不正确的，所以，假使实行与他们买入举动相反的举动，则或许获利。对零股交易的分析有两个重要指标：一个是零股净交易量（零股买入量—— 零股出售量）；其他是零股交易比率（零股买入量零股出售量）。在美国等国，相关报纸每天全将发布相关零股的买入和出售股数的统计数字，依据这些数字，我们可以计算出上述两个指标。假使零股交易量为正或零股交易比率大于１，表明买入量大于出售量。受于交易者的分析被觉得肯定是错误的，所以股价将按反方向变动，股价将下挫；相反，假使零股交易量为负或零股交易比率差于１，股价趋势将上升。