权利金（premium），是期权合约的市场价格，也就是期权买方为了得到合约所赋予的权利，向期权卖方所支付的对价。说到权利金，就必须提及期权的内在价值和时间价值。
期权的内在价值期权的内在价值由期权合约的行权价格与标的证券市场价格的关系决定，表明期权买方可以依照比现有市场价格更优的条件购入或者出售标的证券的收益部分。打个比方，假使标的证券的现价为67元，那么行权价格为65元的认购期权，其内在价值就是2元（67元-65元）。期权的内在价值反应的是权利金中来自期权自身的实值程度的部分，所以只有实值期权才有内在价值，平值和虚值期权都没有内在价值，期权的内在价值只能为正值或者0。期权的时间价值期权的时间价值是权利金中多出内在价值的部分。比如前面提及的行权价格为65元的认购期权，如果其合约价格为3元，那么，3元减去2元的内在价值，即为该合约的时间价值。假使某一期权合约的时间价值为0，表明已到期。假使以2元的单价购入行权价为65元的认购期权并立刻行权，与直接以67元购入标的证券高达的效果是一样的。然而顾虑到交易费用，直接购入标的证券会更合算。影响期权价格的原因有哪些？在期权价值的基础上，市场对期权合约的供需关系决定了期权的市场价格，即权利金。从期权要素来说，期权价格一般会承受标的单价、行权价、合约到期期限、市场无风险利率、标的证券价格波动率等原因的影响。1.标的单价标的单价上涨，则认购期权价格上涨，而认沽期权价格下挫。对于前述行权价格为65元的认购期权来看，假使标的单价从63元上涨到68元，那么合约就从虚值变成了实值，所以期权的单价也会相应上涨。而对于同样行权价格为65元的认沽期权来看，假使标的单价从63元涨到68元，期权就从实值变成了虚值，其价格会下挫。2.行权价行权价越高，认购期权的单价越低，认沽期权的单价越高。行权价为55元的认购期权比65元的认购期权贵，这是由于期权买方可以以更优越的单价购入标的证券，同样的道理，行权价为75元的认沽期权比65元的认沽期权贵，由于期权买方可以以更高的单价出售标的证券。3.合约到期期限对于期权来看，期权到期期限越长，期权买方获利的机会性越大，期权卖方须承受的风险也越大，所以期权价格越高。从此外一个角度看，期权到期期限越长，期权的时间价值也就越高。假使把期权比作保险，保险阶段越长，所支付的保险费理应越高。4.市场无风险利率认购期权具有融资购入标的证券的性质，市场无风险利率越高，代表着融资成本越高，认购期权的单价就越高。同理，购入认沽期权可以高达卖空标的证券的效果，假使单纯卖空标的证券，投资人将得到现金收入，而购入认沽期权是没有现金收入的，市场无风险利率越高就越不利于认沽期权投资人，所以认沽期权的单价就越低。5.标的证券价格波动率标的证券价格的波动率是用来衡量标的证券将来价格变动未知性的指标，简单地说，标的证券价格波动率越高，期权合约到期时形成实值期权的机会性就越高，所以相应合约具有更高的单价。波动率分为历史波动率和隐含波动率，前者是从标的证券价格的历史报告中计算出的收益率的标准差，后者是通过期权现价反推出来的波动率，反应的是市场对将来存续期内标的证券价格波动的分析。就像在股票市场中，投资人习惯用市盈率分析股票价格一样，在期权市场中，可以用隐含波动率来分析期权价格。比如，投资人可以通过比较隐含波动率和历史波动率，分析期权价格被高估依旧低估，进而执行出售或购入的操作。波动率是期权投资中一个非常重要的指标，一位专业投资人对于波动率的关注往往好于对期权价格自身的关注，这就是为何期权交易也被称为“波动率”交易。期权价格——没那么简单影响期权价格的四个原因——标的单价、行权价、到期期限、市场无风险利率——都可以直接观察到，而波动率只能靠预期。不同的投资人对波动率有不同的预期，基于此计算出的期权价格或许存在较大差异，所做的操作分析也会大不相同。另外，我们分析上面五个原因对期权价格的影响，均为假定只有一个原因发生改变而其余四个原因维持不变，事实情形中几个原因或许同期作用，彼此之间又相互影响。所以，投资人要积极学习期权知识，并认真参与全真模拟交易，以更好地理解期权价格及各原因对期权价格的影响。