第二篇：期权基础篇之“期权的分类”
提及期权，大家或许常常听到认购期权、欧式期权、虚值期权等各种叫法，觉得很复杂，其实这些导致对期权的不同分类。
从期权买方的权利内容来说，期权可以分为认购期权（calloptions）和认沽期权（putoptions）。
认购期权是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，将有权在期权合约规定的时期内，按事先约定的单价向期权卖方购入一定数量的期权合约规定的标的资产，但不负有务必买进的义务。而期权卖方有义务在期权合约规定的时期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的单价出售期权合约规定的标的资产。
认沽期权是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，即有权在期权合约规定的时期内，按事先约定的单价向期权卖方出售一定数量的期权合约规定的标的资产，但不负有务必出售的义务。而期权卖方有义务在期权合约规定的时期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的单价购入期权合约规定的标的资产。
按行权时间来说，可以分成欧式期权和美式期权。
欧式期权只允许期权买方在到期日当天行使买入（假使是认购期权）或卖出（假使是认沽期权）标的资产。
美式期权允许期权买方在到期日或到期此前任一交易日行使买入（假使是认购期权）或卖出（假使是认沽期权）标的资产的权利。
按标的资产不同来说，期权可以分为个股期权、股指期权、利率期权、外汇期权和商品期权等。
其中，个股期权的标的资产是单只股票，期权买方在交付了权利金后获得在期权合约规定的行权日依照行权价购入或出售一定数量的某一只股票的权利。
依照行权价与标的资产价格的有关关系，期权可以分为实值期权、虚值期权和平值期权。
实值期权，也叫价内期权，是指行权价与标的资产的目前市场价格对比较为有利（即假使立刻行权可以得到相应收益）的期权。假使是认购期权，那么行权价差于标的资产价格的期权为实值期权；假使是认沽期权，那么行权价大于标的资产价格的期权为实值期权。
虚值期权，也叫价外期权，是指行权价与标的资产的目前市场价格对比较为不利（即假使立刻行权将令致使亏损）的期权。假使是认购期权，那么行权价大于现行标的资产价格的期权为虚值期权；假使是认沽期权，那么行权价差于现行标的资产价格的期权为虚值期权。
平值期权，也叫价平期权，是指行权价与标的资产的目前市场价格统一的期权。
举个例子来看，某ETF认购期权行权价格是2元，假使此时ETF的市场价格是2.5元，那么这一认购期权就是实值期权；假使此时ETF的市场价格是1.5元，那么这一期权是虚值期权；假使ETF的市场价格是2元，则期权为平值期权。
此外，依照交割方式不同，期权还可以分为实物交割型期权和现金交割型期权。实物交割是指在期权合约到期后，认购期权的权利方支付现金购入标的资产，认购期权的义务方收入现金出售标的资产，或认沽期权的权利方出售标的资产收入现金，认沽期权的义务方购入标的资产并支付现金。现金交割则是指期权买卖双方依照结算价格以现金的形式支付价差，不涉及标的资产的转让。