第一篇：期权基础篇之“认识期权”
期权（option），是一种选择权，赋予期权买方以约定价格在约定时间买入或者卖出约定数量标的资产的权利，但并没有务必买入或卖出的义务。
从交易的角度看，买入期权合约的一方称作买方（或多头），而卖出合约的一方则叫做卖方（或空头）。买方是权利的受让人，而卖方则务必履行相应的义务。期权的买方在该项期权规定的时期内拥有选择买或不买、卖或不卖的权利，他可以实行该权利，也可以放弃该权利，而期权的卖方则只负有期权合约规定的义务。
从本质向上瞧，期权是将权利和义务分开执行定价，期权买方为了得到合约所赋予的权利务必支付适当的对价，即权利金（premium）。
期权有哪些组成要素呢？
1.标的资产
标的资产是期权合约中规定的，期权持有人行使权利时可买进或出售的资产。标的资产首要有股票、股指、外汇、利率、债券、实物商品等。
2.行权价格
行权价格是指合约规定的期权的买方行使权利时购入或出售标的资产的单价。在行权日，无论标的单价上涨或下挫到什么水平，只要期权买方要求实施该期权，期权卖方都务必以此行权价履行其务必履行的义务。
3.到期日
到期日是期权的最后有效日，是期权买方可以行权的最后日期。对于欧式期权，到期日与最后交易日、行权日一般是同一天，其中，最后交易日是期权可以交易的最后日期，行权日则是期权买方可以行权的日期。
4.行权时间
行权时间是合约规定的可以行使权利的时间。比如，美式期权的行权时间为到期此前的任意一个交易日，欧式期权的行权时间则只有到期日那一天。
5.交割方式
期权的交割方式有实物交割和现金交割两种。假使某一期权的交割方式是实物交割，那么在交割时，期权行权双方需执行资金和现货的交割。假使某一期权的交割方式是现金交割，那么在交割时，期权卖方将依照约定向期权买方支付行权价格与标的证券结算价格之间差额。
日常生活中的期权
对于国内多部分投资人来说，期权属于新的金融衍生品，但是期权的思想大家并没有陌生，日常生活中很多地方都蕴含着期权的原理。
购房合同相当于认购期权
对于签订买房合同的购房者来说，其拥有了在约定的时间以合同中约定的单价买入该房屋的权利，这和认购期权合约十分类似。签订合同所付订金相当于认购期权的权利金。买房合同和认购期权的区别在于买房初始订金自身就是房款中的一部分，所以在付款时将从房款中扣除，而买入期权的花费不会在行权时扣除。
买认购期权相当于融资买股票
如果标的股票价格为S元，买入期权花费C元，那么买入认购期权相当于融资S-C元买股票。投资人只需要在前期投入C元，就确定了以特定价格购入股票的权利，也就相当于融资购入股票。
买入认沽期权相当于给所持股票买保险
当投资人持有现货股票，并想规避股票价格下探风险时，可以购入认沽期权作为保险。比如，投资人花费适当的权利金购入行权价格为40元的某股票认沽期权，那么当股价上涨时，投资人保留了股票的上行收益；当股价跌穿40元时，投资人可以行使期权以40元出售股票，进而保证股票的价值不差于行权价。所以，对于投资人来看，认沽期权就如同一张保险单。假使股票不跌反升，投资人所损失的然而是权利金而已。
此外，当投资人对市场行情不确定时，可先购入认购期权，避免踏空风险，相当于为手中的现金执行保险。
需要注意的是，假使股价远远好于行权价，即认沽期权是深度虚值期权，那么认沽期权事实上无法对标的股票的下挫风险执行保险，也就是说假使标的股票价格跌穿行权价机会极小，保险价值差不多为0。