所谓的封闭期是指基金成功募集充足资金宣布基金合同生效后，会有一段不接受投资者赎回基金份额申请的时间段。设定封闭期一面是为了方便基金的后台(登记注册中心)为日后申购、赎回做好最充分的预案；另一面基金管理人可将募集来的资金依据证券市场情况完成初步的投资安排。依据《证券投资基金运转管理办法》规定，基金封闭期不得胜过3个月。
从放开式基金募集资金到执行投资的过程来说，历经了三个阶段：募集期、封闭期和正常申购赎回期，在这三个阶段内投资人买卖基金份额的情形各不相同。
1、募集期
在此阶段内基金管理公司通过公司的直销机构或者银行等代销机构向投资人销售基金，募集资金，投资人在这个阶段只能购入，而不能出售基金份额，购入的单价是份额净值(1元)，购入基金份额的费用称为认购费。受于去年至今放开式基金销售的连续火爆，为避免募集的资金量过大而引起投资上的不便，基金一般规定适当的募集份额制约(如100亿)，胜过的部分不予证实。受于最近基金销售火爆，监管部门此前公布通知要求新基金的认购申请多出既定限额的时机实施按比例配售的方式。
2、封闭期
募集期终结后，基金会进入一个最长不胜过7日的验资期，验资终结后基金合同正式成立，随后基金就进入封闭期了，这时，基金合同已经生效，但在封闭期中，基金不接受投资人申购或赎回基金份额的请求，这段时期内投资人既不能购入也不能出售基金份额。从现实的情形来说，很多基金在封闭期的后期先放开申购，也就是说，在这一阶段，投资人可以依据基金资产净值申购基金，但不能将持有的基金份额赎回变现。依据《证券投资基金法》的规定，基金的封闭期不得胜过3个月。
3、正常申购赎回期
基金可以同期接受申购与赎回，这就进入了正常申购赎回期，投资人可以依据放开式基金每天的比例净值执行基金的申购和赎回。
如何查看基金的封闭期
新基金：一般3个月，到时也会发公告。
老基金：宣称进入封闭期会发公告，一般不提早声明放开日，随时注意公告。
封闭式基金：资料中都有一项到期日，到时候会封转开。