所谓对冲(hedge)是指在期货市场建立与现货市场交易数额相等，但方向相反的部位，可分为购入对冲及出售对冲两种.黄金知识中所谓购入对冲指预期将来将在现货市场买入黄金，为避免因黄金价格上升而增长成本，先在期货市场买入黄金期货契约;出售对冲则指预期将来将在现货市场售出黄金，为避免因黄金价格下挫而降低收益，先在期货市场售出黄金契约.对冲能减弱黄金价格波动风险原理，在于若在现货与期货市场建立等倾而反向部位，则在其中一个市场所发生的损失，可由另一市场的利润得到抵消.因此避险者能预先固定住(lockin)黄金价格。因现货价格与期货价格同向移动，当期货契约到期时则两者的单价统一.即便当现货与期货的单价各自变动的结果，致使现货与期货间的差价(basis)变大或变小，但黄金价格朝不利方向变动的风险则远差于未作对冲的交易。下面分别以黄金的生产者和平台商为例，介绍出售对冲和购入对冲策略的运用.
(一)出售对冲策略
某矿业公司生产部经理于12月间拟定下年度的产销计划.预期公司明年5月份将提炼及销售1,000盎司的黄金。计算结果每盎司黄金售价须达400美元才足付生产成本，而当时纽约商品交易所明年6月份交割的黄金期货契约的交易价格为每盎司417美元，而且销售部预估明年5月黄金价格将下挫，所以该公司运用出售对冲策略来固定利润。
假若到了次年5月份，黄金价格不跌反涨，则该公司期货部位将发生损失，但该项损失可因现货价格上涨而得到抵消.所以该公司在拟定产销计划时，受于作了对冲交易，不论将来黄金价格是涨或是跌，均可预先固定住利润金额，不必担忧市价波动，而可以专心从事黄金的生产和销售业务。
(二)购入对冲策略
1月份某黄金平台商因签订一份3月份交货的黄金现货合约而在3月份向一炼金厂买入3,200盎司黄金，当前现货市场价格为每盎司398-50美元，但他不能确定将来黄金价格将作如何波动.为此，他预先在期货市场以每盎司400美元的单价买进4月份黄金期约32张，以保证利润。到了3月份，黄金现货市场价格涨到像盎司422.50美元，所以，该平台商亏损每盎司24美元，但是，黄金期货市场价格也上涨到424美元每盎司，他同期因卖掉手中的期约而在期货市场获利24美元每盎司，所以，盈亏两相抵消，而保证了该平台商的利润.回避了市场价格波动的风险。
以上就是黄金期货交易的对冲策略的简单介绍，期望对您有所帮助。