最近，越南流行病蔓延快速，新添确诊患者屡日刷新单日涨幅高峰。原定11月将举行的两年一次的东南亚运动会也所以宣称缓期，也所以宣称缓期。
今日，越南新添659例冠状肺炎确诊患者，其中544例在胡志明市数据。 据市场消息称，越南南部地区实行冠状流行病制约举措。
星期一越南VN指数开盘后，降幅快速扩大，截止发稿，最多跌达5%。
回顾2021年上半年，越南股市升幅居世界首位，截到2021年6月26号，越南指数（河内交易所全指指数）上升56.7%，胡志明指数上升25.9%。就在此时，越南股市5月开户数攀上高峰。
但是，与越南境内投资人的上涨相反，外资一直处在对股票净抛压趋势中，今年前五个月，外国投资人净出售差不多31万亿越南盾，是去年同期的两倍。
环球市场的不看空助推越南牛市
近年，环球社会频繁不看空越南，《经济学人》数次发表不看空越南文章，其智库在2021年1月公布越南数据，觉得在接下去的十年内，越南会是亚太地区最具竞争力的制造基地之一。
越南政府也颇具雄心，为达到“越南梦”， 今年初越南总理在十三大清晰提议，要在2045年将越南建设形成发达国家。
在西方投资人看来，越南具备了上一次世界化过程中新兴市场上涨的典型特质：人口红利、城镇化增速、中产人群扩大、出口贸易高上涨和大批的FDI（外商直接投资）。
但是，尽管态势较好，但现在越南经济和证券市场的体量并没有大。瑞银财富管理亚太区投资总监胡一帆告诉《财经》记者，没有特别不看空越南的市场：
“尽管越南经济疫后复苏较稳健，但是越南股市容量有限，在亚洲市场中，并没有特别推荐。”
事实上，就经济总量来说，越南相当于中国一个省份。
依据中国国家统计局报告，2020年中国国内生产总值总量合计约14.73万亿美元。依据越南国家统计局发布报告，2020年越南国内生产总值约为2712亿美元，越南2020年的国内生产总值总量介于中境内蒙古与山西省之间。从人均国内生产总值来说，2020年越南人均国内生产总值为2800美元，约为中国人均国内生产总值最低省份甘肃的一半。受限于经济总量，越南股市的总市值也比较小，当前越南股市总市值为约2200亿美元——体量差于Facebook、阿里巴巴这类大型企业。
小散入场，外资退出加重股市震荡风险
越南股市此轮上升的起点，可以追溯到2020年3月，当时胡志明指数（相似于中国的主板 ）摸底到649.10点，随后一路震荡往上，迄今总计升幅胜过100%，牛市行情连续胜过一年。
越南股市的上涨，除了与越南经济基本分析有关，还与越南的低息环境、市场参与者结构等诸多要素有关。
从资金面来说，以前越南银行利率减弱，同期越南政府放开了证券账户的线上开户，于是很多越南投资人在上升行情诱惑下，将银行存款取出投入股市。
越南证券报最近发文称，银行的现金流出，是数以百万计的第一次入场账户显现的决定性条件，银行不仅供应买股票的抵押贷款，还供应出售证券3-5日（T+3）的预贷，帮助投资人3日转2轮资金。
此外，大批新个人投资人入场也导致了增量资金。
依据越南证券存管处的报告，在以往一年多的时间里，个人账户交易者增长了约50%。仅在 5 月，越南投资人就开设了多达 11.4万个证券账户，刷新月度高峰，这已经是接连第三个月开胜过10万个账户。
要注意的是，当前越南股市的小散化交易程度异常高，其市场参与者首要是小散和外资，境内机构投资人较少，这令市场震荡的风险放大。
中国基金经理胡超担忧交易体系缓慢时，小散显现不理性举动。然而，他觉得假使这些公司资产依然是优质的，站在长期角度并没有会放弃这些资产。然而，他还担忧：
“越南国内的机构投资人占比并没有大，不能保障市场的平稳性。”
外资从去年下半年开始对持有的越南股票就是净抛压，这个趋势保持迄今。
睦大均曾为将来资产集团旗下环球投资公司的总部总主管，负责管理世界投资基金。他向《财经》记者表明，他觉得越南股票市场的海外投资者撤离首要有两层面原因：
首先是市场层面原因。越南VN30指数的年收益率到达88.6%，存在获利兑现需求。
当前，越南外资持有股份事实上被制约在49%在内，航空公司和银行的持股比例则被制约在30%在内。部分大市值股和银行股受于已经高达外资持股限额，外国投资人要想对这些越南股票执行投资，只能在场外交易中利用比当前价格高的单价来收购外资老股，不便于投资。
此外，世界规模里资金正从边沿市场向发达国家市场转移。
睦大均觉得，包含美国以内的几个发达国家已保证了疫苗提供，接种速度异常快，预期经济上涨率还将恢复，而冠状疫苗的接种速度不同，产生的经济恢复速度预计不同会影响各国股市迈向。
然而，仍有很多投资人觉得，尽管越南首要指数刷新2018年迄今的高峰，但顾虑到企业盈利水平提高，估值还在合理区间。比如越南金融顾问协会（VFCA）在其最新的当地股市数据中作出评估，觉得当前胡志明指数的市盈率在18.5倍-18.7 倍之间，总体于邻国泰国、印尼、马来西亚的29倍-30 倍，并没有算贵。