股权激励方式

当前，基本薪资和年度奖金已不能充分调动公司高级管理人士的积极性，多种形式的长期激励办法显得愈加有效，所以这些新办法在更大程度上决定着运营者的薪酬总水平及其结构。下面十大激励办法恐怕会形成开启我国企业高级管理人士有效激励不足的钥匙。

一、股票期权

股票期权是公司予以高级管理人士的一种权利。美国迪斯尼公司和华纳传媒公司最早在高级管理人士中大批运用股票期权。伴随20世纪90年代美股显现牛市，股票期权给高级管理人士导致了丰厚的收益。世界500家大型公司企业中已有89%对高层管理者实行了股票期权。

二、股票升值权

股票升值权，英文缩写为SARS，一般与无附带要求的股票期权同期运用。它的设计原理与股票期权近似，但差别在于：在行权时，运营者并没有像认购期权形式下要买入股票，而是针对股票的增值部分要求兑现。国内当下有些人谈及的股票期权，事实上表达的就是股票升值权。

依照合同的具体规定，股票升值权的达到可以是全额兑现，也可以是部分兑现。此外，股票升值权的实行可以是用现金实行，也可以折合成股票来加以实行，还可以是现金和股票形式的组合。在美国，依照1934年通过的《证券交易法》第16条规定，股票升值权务必要有6个月的持有期，所以，它只能给公司内部的运营者。股票升值权由于一般以现金的形式实行，有时也叫现金升值权。在该种情形下，它不是以增长股票发举动前提，因此不将对公司的所有权造成相应的稀释，也不会造成无投票权的新的股票持有者。

三、制约性股票

制约性股票是专门为了某一特定计划而设计的激励机制。所谓制约性股票是指公司高级管理人士卖出该种股票的权利承受制约，亦即运营者对于股票的拥有权是承受一定条件制约的(比如说，制约期为三年)。运营者在得到制约性股票的时机，不需要付钱去买入，但他们在制约期内不得随意处置股票，假使在这个制约期内运营者辞职或被开除了，股票就会所以而被没收。

公司采取制约性股票的目的是激励高级管理人士将许多的时间精力投入到某个或某些长期战略目标中。首先，薪酬委员会预期该战略目标达到后，公司的股票价格应该上涨到某一目标价位，然后，公司将制约性股票无偿赠予高级管理人士；只有当股票市价高达或胜过目标价格时，高级管理人士才可以卖出制约性股票并从中受益。

四、虚拟股票

这一激励机制是指公司予以高级管理人士一定数量的虚拟股票，对于这些虚拟股票，高级管理人士没有所有权，但享有股票价格增值导致的收益，以及享受分红的权利。该种办法是在不授予高级管理人士股票的情形下，将他们的收益和公司的股票股价的上升联系起来，进而为很多西方大公司所运用。

五、帐面价值股票

作为运营者长期激励性报酬的形式，帐面价值股票的最大特点是用股票的帐面价值来衡量其价值，这就避免了证券市场的反复无常，股票的市场价格常常由不可控原因决定持续波动的特点。显然，对于非上市公司，帐面价值股票作为运营者长期激励性报酬是值得操作的。然而，西方一部分大公司也有采取帐面价值来向运营者发放报酬的。比如，近期被康柏公司兼并的DEC公司，美国的花旗银行均为供应帐面价值股票给运营者作为报酬。在具体操作中，运用帐面价值股票的方式可以和股票期权的做法结合起来。当运营者得到公司股票时，其买入价格可以由股票当时的帐面价值来决定，并非是依据市场价格。以后，当公司回购此种股票时，也是以当时的帐面价值作为股票的回购价格。如此，当公司回购帐面价值股票时，无论是支付现金，依旧其它有价证券，运营者都可以得到两个帐面价值之差作为收益。

六、特定目标奖金

特定目标奖金是西方一部分大公司和非上市公司经常采取的一种长期激励办法。这类奖金与年度奖金相同，也是一年一评，但是评定的标准是前3～5年内公司战略计划中既定的长期目标的实行情形。该奖金一般以现金计量，但是或许有的公司以现金支付，有的公司以股票支付。通用汽车公司在1997年设立了一次性的以净资产收益率为目标的激励计划。假使从1997年计划开始起到2000年12月31号为止的时间区段中，通用汽车公司净资产收益率高达12.5%，则2000年12月31号公司将向有关高级管理人士赠予既定数量的公司股票。假使该目标没有高达，该计划在2000年12月31号自动失效。

七、业绩股份

所谓业绩股份，是公司用普通股作为长期激励性报酬支付给运营者。但是，具体的股份实行，或者说股权的转移要由运营者能否完成并高达了公司事先规定的业绩指标来决定。比如，很多公司以EPS(每股盈余)的上涨水平作为标准来决定公司支付运营者股票报酬的数量。在该种情形下，事先就要在合同中规定好。公司支付运营者的股票数量，以EPS的上涨率为基础。只有高达某一个水准，比如EPS的上涨率高达3%，公司才实行事先允诺的股权转移，运营者得到股份；而且，在3%的基础上，每增长1%，公司再采取比例或累进的形式增长支付运营者多少股份。

八、积蓄参与股票

该种方法的适用规模往往不限于公司的高级管理人士，公司正式雇员都可以参与。其目的是为了吸引和留住高素质的人才并向所有的雇员供应分享公司潜在收益的可能。

积蓄参与股票允许雇员一年两次以差于市场价的单价买入本公司的股票。实行过程中首先要求雇员将每月基本薪资的一定比例放入公司为雇员设立的积蓄帐户。一般公司规定的比例是税前薪资额的2%～10%，少数公司最高可达20%。

与其它的激励机制对比，积蓄参与股票更像是一个积蓄计划，其激励作用较小。其它激励一般来看是股价上升时赢利，股价不变或下挫时没有收益；积蓄参与股票则是不论股价上涨依旧下挫，都起码有15%的收益，当股价上涨时赢利许多。

九、股票无条件赠予

股票无条件赠予是以前一部分公司常常采取的激励运营者的报酬形式，当下一般情形下已经很少采取。股票赠予安排，一般并没有包含什么特殊制约或其它先决条件，往往支付给公司的核心运营者作为报酬。当前，只有在公司受巨大事件影响，处在核心性的转型期间，或是在刚刚成立，正处在艰难的创业期间的情形下，才会以股票的无条件赠予作为长期激励报酬的形式供应给核心的运营者。

十、影子股票

影子股票是西方国家很多公司向运营者供应长期激励性报酬的一种形式。其特点是，运营者在被决定予以股票报酬时，报酬合同中会规定，假使在一定期间内公司的股票增值了，则运营者就会得到与股票市场价格有关的一笔收入。这笔收入的数量是依照合同中事先规定的股票数量来计算的，而这笔股票的数量一般与运营者的薪资收入成比例。也就是说，通过影子股票的形式向运营者发放报酬，要借助于股票，但又不事实发放股票。所以，用于作为参照物的股票才被称为影子股票。用影子股票来供应长期激励性报酬时，计算报酬大小的原理基本相同。影子股票不同于虚拟股票，前者是以合同的形式参照股票价值予以运营者既定的收入，后者是运营者持有“股票”参照股票价值的未定性收入。