参考一篮子货币简述
参考一篮子货币，是指某一个国家依据贸易与投资紧密程度，选择数种首要货币，不同货币设定不同权重后构成一篮子货币，设定浮动规模，该国货币就依据这一篮子货币并在规模内浮动。
参考一篮子货币与盯住一篮子货币区别
“盯住一篮子”事实上依旧固定汇率，而“参考一篮子”则是联系多种货币、同期根据市场供求关系形成的有管理的浮动汇率。“盯住一篮子”用一个清晰的规则代替中央银行对汇率的任意干预，进而能快速平稳汇率预期，但同期丧失了货币当局调节汇率的主动权；而 “参考一篮子”保留了货币当局对调节汇率的主动权和控制力。
参考一篮子货币制度潜在风险
参考一篮子货币制度或许导致的潜在风险，其首要显现为：
第一，增值预期加深导致的大范围资本流入。国际收支情况依然是调整货币汇率的重要基础，而较低的增值程度显然不能反应一国国际收支情况(特别是大额贸易顺差)所体现的货币汇率的低估程度。因此，较低的增值不仅愈加坚定了那些曾经觉得该币种会增值的人的预期，而且致使维持该币种汇率平稳的允诺已经不具有可信度，冲击了那些觉得该币种会继续维持平稳的人的预期，并会让这一部分人快速加入到货币具有增值预期的人的行列。其结果是致使大范围的外汇对货币的兑换。
第二，短时间操作中或许面对投机打击。参考货币篮子调整货币汇率，与最高浮动波幅限定在适当的规模内，这两者有时是不相容的。如前所述，浮动区间有时不能消化货币篮子的价值变动。尽管货币当局没有发布篮子的组成，并表示了货币篮子仅仅是货币汇率调整的参考。但是，一个故意义的货币篮子，必然起码包含欧元、美元和日元。所以，一旦欧元和美元、日元之间的汇率发生急剧变动，市场就完全有机会预期货币汇率的收盘价即便处在浮动区间的端点，也不足够反应货币篮子的价值变动，货币当局完全或许在将来“参考货币篮子”调整中间价。在该种情形下，存在对货币执行短时间的投机打击较大机会。
此前，中央银行副行长胡晓炼撰文强调要参考一篮子货币，从一篮子货币的角度看汇率，不片面地关注人民币与某个单一货币的双边汇率。今年6月19号我国起步了新一次汇改，将依据国内外经济金融事态和我国国际收支情况，加强人民币汇率弹性。笔者觉得人民币汇率增长弹性包含两层含义：一是人民币中间价增长弹性；二是人民币汇率的波动程度增长弹性。本轮汇改中央银行强调继续依照已发布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动执行动态管理和调节，代表着本轮人民币汇率增长弹性首要是人民币中间价增长弹性，人民币汇率每天的浮动区间继续会维持不变，而增长人民币中间价的弹性代表着人民币汇率中间价的调整会许多地参考一篮子货币。
参考一篮子货币的意义
一是人民币对美元汇率中间价不再维持基本平稳，波动程度将显著增长。2008年9月以后人民币对美元汇率基本维持平稳，保持在6．83左右。重启汇改以后，人民币对美元汇率的中间价的弹性将持续增长，如6月22号人民币对美元汇率的中间价由6月21号的6．8275向下调整到6．7980，当天人民币对美元就增值了0．43％；7月2号人民币对美元汇率的中间价由7月1号的6．7858向下调整到6．7720，人民币对美元增值了0．2％；6月23号人民币对美元汇率的中间价由6月22号的6．7980向上调整到6．8102，人民币对美元贬值了0．18％；7月13号人民币对美元汇率的中间价由7月12号的6．7718向上调整到6．7802，人民币对美元贬值了0．12％，重启汇改以后人民币对美元汇率的中间价弹性明显增长。
二是人民币对美元汇率不再维持单向增值的态势，增长人民币对美元汇率双向变动的频率。伴随贸易投资货币多元化，双边汇率很难反应汇率的事实水平，所以人民币对美元汇率中间价的调整务必要考虑一篮子货币的改变，也就是要考虑人民币对一部分非美货币汇率的改变。如美元对欧元、英镑等货币增值，参考一篮子货币人民币对美元汇率中间价调整或许要贬值；相反假使美元对欧元、英镑等货币贬值，则人民币对美元增值，如此人民币对一篮子货币的币值就相对稳定。所以参考一篮子货币代表着假使美元对欧元、英镑等货币走软，人民币对美元汇率增值，但假使美元对欧元、英镑等货币走高，人民币对美元汇率或许会贬值，并非是增值，人民币需要在对美元和非美元货币汇率之间恰当的平衡。 同期胡晓炼还强调表示将来可试图定期发布名义有效汇率，引导公众更改首要关注人民币兑美元双边汇率的习惯，渐渐把有效汇率水平作为人民币汇率水平的参照系和调控的参考。笔者觉得这两点对新一次汇改也有重要意义。 一是推出人民币有效汇率指数，有助于精准分析人民币币值的总的行情。为了愈加全面正确地考察人民币汇率变动，务必要建立人民币汇率指数，即对人民币和其余首要国家货币的汇率执行加权平均，得到一个综合的人民币汇率指数。人民币汇率指数和股票指数、物价指数等具有相似的道理，它是对人民币汇率变动的全面综合考察，能够反应人民币汇率总的行情的改变。 二是值得确定参考人民币有效汇率的人民币对美元汇率水平。事实上，最能反应人民币币值改变的是人民币有效汇率，所以对人民币币值水平的评估务必要考虑人民币有效汇率。假使以人民币对美元汇率为目标，中央银行首要是控制人民币对美元汇率变动；假使以一篮子货币为目标，中央银行可以考虑控制人民币有效汇率变动。长期以来，我国许多是关注人民币对美元的汇率，这里面对的一个困难是人民币跟着美元走，人民币和美元的汇率波动程度小，但伴随国际金融市场上美元对非美元货币汇率的大程度波动，人民币对欧元、日元和英镑等货币波动程度变大。我国汇率改革目标是建立以市场供求为基础、参考一篮子货币有管理的浮动汇率制度，所以人民币有效汇率应当形成中央银行关注的一个货币政策目标。世界上一部分国家或地区就是把有效汇率作为中央银行的操作目标或中间目标，以保持有效汇率的相对平稳。伴随人民币对非美元货币波动程度增长，甚至变动方向相反，中央银行只控制人民币对美元的双边汇率一般很难达到中央银行货币政策的目标，所以从长期来说，中央银行务必许多地关注人民币有效汇率，才可愈加精准地控制人民币汇率变动的方向、变动的大小和变动的节奏。即使人民币对美元汇率在我国的汇率体系中处在重要地位，但是中央银行对汇率的干预务必兼顾人民币对非美元货币汇率的变动，中央银行对人民币汇率的调整要许多地参考人民币有效汇率。