俄罗斯货币政策：今年2月份的时机，为压抑俄乌矛盾所产生的卢布贬值，俄罗斯中央银行直接将基准利率调高了1050基点到20%水平。效果十分明显，3月份卢布对美元增值了22%程度。但是，超高的利率必定会压抑企业和个人的贷款需求，俄罗斯经济缩减的机会性暴涨。俄罗斯中央银行也意识到了这一点，在四月份的时机，紧急降息600基点，将基准利率压低到了14%的水准。昨日，俄总统普京出席一个民生保障会议时提及：“经济情况优于预计，失业率也没有上涨，甚至有所下滑，高通货膨胀困难不一定和乌克兰特别军事行动相关，由于在北美、欧洲同样存在严重的通胀，部分国家的通货膨胀水平甚至胜过了俄罗斯。”在普京对宏观经济积极态度后的第二天，也就是今天，俄罗斯中央银行召开非例行会议，决定将基准利率向下调整300基点到1%，目的是更深一步巩固迟缓恢复的经济，同期对过分增值的卢布执行遇冷。要知道，USDRUB(美元兑卢布)在以往以往三个月连续增值，汇率已经从最高位154跌向本月最低54，降幅到达64.9%。目前市价已经异常接差不多2015年6月份的单价，这代表着以美国为首的西方国家对俄罗斯的制裁非但没有导致连续的大范围资金外逃，反而有很大数量的环球资本流入俄罗斯。诚然，这不完全是俄罗斯中央银行货币政策的功劳，“以卢布结算石油和天气”的战略动作同样起到了异常大的作用。
USDRUB：客观来看，降息会致使USDRUB上升，也就是卢布贬值，昨日的小阳线(升幅5.7%)和今日跳空高开印证了这一点。只然而在明显的卖方趋势下，USDRUB的上涨显得微不足道。另一面，美元指数正在历经回踩，已经从最高价105跌向102，同期的十年期美债收益率亦在下挫。美元指数乏力期间，USDRUB更不或许显现转势型的上涨。我们觉得，在较短时间的回弹后，USBRUB将重归下挫趋势，也就是卢布连续增值的状态。
俄罗斯股市：4月19号以来，俄罗斯RTS指数已经总计上升30%，尽管近期两个交易日显现回踩，但没有更改其买方趋势。比较来说，俄罗斯股市比美国的三大股指、欧洲的首要指数还要坚挺。俄乌矛盾大约率演变成持久战，其对金融市场的打击力越来越弱。一面是卢布的增值，另一面是股票指数的稳健上升，我们不需求再将俄乌矛盾看做一个风险事件。这相似于英国的脱欧公投，在2016年投票阶段对金融市场产生打击，但伴随事件连续时间的延长，也就不再能够激发市场的避险情绪。
USDRUB技术图：
▲ATFX供图
▋归纳：ATFX分析专员团队：中期看USDRUB下挫，但短时间内有回弹或许，预期回弹程度不会太高。
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