职业介绍
证券首席证券分析专员诸建
证券分析专员在中国又称为股评师、股票分析专员，他们是依法获得证券投资咨询业务资格和执业资格，就证券市场、证券品种行情及投资证券的可行性，以口头、书面、网络或其余形式向社会公众或投资机构供应分析、预期或建议等信息咨询服务的专家。
证券分析专员是一个高智慧、高考验的职业，执业资格方面"门槛"不低。从业需拥有会计学、审计学和法律知识，能对年度数据、中期数据、招股表明书等指标和报告执行多方面的对比分析。了解中国为调控金融风险和证券发行、承销交易而策划的法律体系，熟悉证券市场法律制度的基本框架。同期，通晓证券市场的技术面。不但具有较强的综合技术面能力，且能在此基础上，根据现阶段证券市场运行特点而有所创新，形成一套独特而有效的证券市场技术面办法。 证券分析专员需具备宏观经济理论知识，懂得并会有效收集、处理与金融市场，尤其与证券市场相关的利率、汇率、通胀率、就业率、国内生产总值上涨率、财政收入和国际收支情况,国民经济综合景气指数、居民消费物价指数（消费者物价指数）、社会商品零售价格指数、各个行业的生产资料价格指数、各种消费信息指数、以及市场预期心理情况等，再作出当下或将来一段时期内，经济运行趋势或方式的科学合理的分析分析，并依据经济运行的态势，探析政府管理层或许会推出的财政货币调控政策，或对各个行业具有产业指导性的措施，及其将对证券市场演绎何种趋势，造成什么方向的作用，其强度大小，大约提早或落后多长时间等，以力求把握证券市场的趋势或波段，进而有效避免犯方向性的误导投资人的错误。 证券分析专员最好有过银行、信托公司或其它投资公司投资工作的历经，拥有投资学知识，对实体经济投资项目执行过调查研究、考察过滤、论证决策，因此积攒起有选择投资项目的丰富实践经验；善于在上市公司发布的大量实体经济投资项目中，利用自己的知识结构和丰富经验及特别的"感悟"能力，挑选出成功几率大、投资周期短、利润最大化、风险尽量小的项目，进而引导投资人执行理性投资。 证券分析专员通过走访或者电话访谈与公司管理层获得联系得到直接信息、参与上市公司新闻公布会、业绩表明会等；广交朋友，尤其与证券市场层次较高的人广为接触，争取建立较为紧密的联系，以增长高质量的信息途径，形成丰富、完善、及时、精准的情报信息网络。 此外，证券分析专员要时刻面对市场上纵横交错的大批信息，包含错误信息和鱼目混珠的建议，要求证券分析专员，调动自己全部的智慧独立思考、去伪存真，保证所根据的信息客观、真实、牢靠，提炼出有价值的投资策略或建议。职业界定
证券分析专员姚杰
投资价值是证券市场导向的参数，成败取决于市场能否赋予证券适当的价值。现代证券投资理论的有效性建立在两个如果前提上：一是证券价格对证券信息具有不同程度上的敏感性;二是存在着一种能够供应信息、传递信息并保证信息质量的法律制度。伴随证券专业化程度的提升，即使当下的信息披露有效，民众亦受制于对信息的分析力，无法区分证券品质的高低，做出正确的投资决策。信息披露数据中大批晦涩难懂的法律和会计术语，对投资人来说意义甚微。投资人全面收集和正确分析信息的成本非常高昂，有时或许好于投资的收益。
美国证券交易委员会(下方简称SEC)觉得对证券市场执行大批管制是建立在如此的基础上，即假使没有如此的管制，它们就不或许让人满意地运转。 现代证券监管的目的是通过树立市场的信心进而达到保障投资人的目的。造就市场的信心的首要机制是信息披露制度，但证券市场中逆向选择 困难的存在，致使市场自身无法通过创造信息披露制度以达到该种信心。 证券市场要坚持公平、公开和公正的三公原则，应使所有的投资人能最大限度地得到信息，而且投资人得到信息的可能平等。即便没有政府干预，市场信息也会造成，但这些信息未必完全和精准。为投资人的投资决策供应参考意见的证券投资咨询机构所以应运而生，该机构拥有的投资分析专家，拥有先进的信息追踪设备和专业知识，被称为证券分析专员。 在美国，20世纪30年代的证券法就确立了信息披露作为证券市场监督的基本方式。专业证券分析专员显现于60年代，是机构投资人显现后的事。很多国家和地区都建立了证券分析专员的自律性组织，以促进投资咨询业的规范发展，提升证券分析专员的专业水平，并规范证券分析专员的举动。信息披露过往采取选择披露 的方式，名义上看，有助于证券价格的平稳，事实上违背了证券监督的理念。选择披露同内幕信息类似，机构投资人往往比一般投资人先知先觉。证券分析专员为避免被发行人消除于信息发布所选择的人士规模之外，有时会不得已做出对发行人有利的评价或建议，而不敢提出相反意见。 到2000年8月，SEC才出台公平披露规则，尝试建立新的完全且公平的信息披露机制，达到市场机会的真正平等。 尽管个人投资人恐怕能够搜寻及确认信息，相对来说，证券分析专员在信息得到上具有显著的范围优势。多数解释证券市场效率的理论都十分强调证券分析专员之间在获取证券信息方面的优势。证券分析专员有两个基本职能，一是从发行人以外的途径搜集相关公司证券价值的重要信息，比如利率、竞争者举动、政府举动、消费者偏好、人口变动趋势等。这些信息十分核心，是发行人的依靠对象，发行人自身不具备专业知识，而这正是证券分析专员的长处。二是确认、比较发行人披露的信息，以防止恶意欺诈并清除偏见。 中国证监会副主席史美伦在2002中国工商论坛上表示，为促进证券市场的健康发展，将于适当时候推出证券分析专员制度。 中国证券市场发展了十几年，从事股评工作的人不在少数，但仍未显现真正意义上的证券分析专员。证券分析专员制度的推出，除了证监会大力助推外，仍需要证券业内部的助推力，由于该职业的造成首先是基于市场需要。多数国家和地区证券分析专员资格的获得都大同小异，差不多均为相当学历加之若干年的有关工作经验，并通过专门的证券分析专员资格考试。受于证券分析专员和客户之间是委托代理关系，如何保证证券分析专员能够以投资人的利益为本供应分析意见从而指导投资，是该种关系是否连续的核心。 中国《证券法》规定“禁止证券发行和交易中的欺诈、内幕交易和操纵证券交易市场”等举动。证券投资咨询机构的从业人士不得从事下列举动：第一是代理委托人从事证券交易;第二是与委托人约定分享证券投资收益或者分担证券投资损失;第三是买卖本咨询机构供应服务的上市公司股票。为证券的发行、上市或者证券交易活动出具审计数据、资产评估数据或者法律意见书等文件的专业机构和人士，务必依照规定的工作程序出具数据，对其出具数据内容的真实性、精准性和完整性执行验证，并就其负有责任的部分承受连带责任。 中国1998年的《证券法》并没有采取国际通行的证券分析专员的概念，而是用了“证券咨询机构专门从业人士”的冗长称谓。2000年7月证券业协会会员大会上通过的《中国证券分析专员职业道德守则》也仅仅涉及证券分析专员制度的部分内容。证券分析专员业正在形成范围，对证券市场起着助推作用的同期，或许导致危及证券市场的消极作用，急需建立一套完善的包含激励机制和约束机制以内的制度来规范这一职业。证券分析专员或许面对的被诉威胁，对其开展业务非常不利。所以，建立证券分析专员免责制度就有了现实的急切性。职业职能
证券市场
证券分析专员已发展成以他的专业知识和技术，参与很广的投资决策过程的投资专家。实际上，美日等国的注册证券分析专员正是分布在证券公司、证券研究所、投资信托公司、投资顾问公司、信托公司、银行、保险公司等不同类型企业，而且，工作于证券公司的证券分析专员并没有占多数。但是，总体说来，证券分析专员首要有下方两项职能：
1.调查分析 最新的经济理论觉得，金融中介机构除了具有信用代位和转换等传统职能以外，还供应金融方面的专业服务，尤其是对于各种金融商品质量的评价与信息传递，起着十分重要的作用。有价证券是易于造成信息不对称性的商品，即容易造成卖方（证券发行者）和买方（证券投资人）之间的信息差异。所以，现代证券交易实施信息公开化制度，规定马上在市场中筹集资金的证券发行者有义务精准、适时、公正地公开该企业的信息，以便让处在信息不利地位的投资人能够做出合理的投资决策。 但是，受于现实中的企业活动日益复杂化，证券发行者所供应的各种信息并没有一定是投资人容易理解的。即便是具有分析能力的投资人也受于受成本费用的制约而很难全面地收集和分析信息，因此调查分析的专业化和范围化更有助于提升投资利润和投资经济效益。如此，就需要一种专业人士连续地收集发行者供应的信息，把信息加工为符合投资人投资目的且易于理解的形式并加以评价，再供应给投资人。证券分析专员首先从事的，就是该种工作。即在产业调查和企业调查的基础上，对股票、债券等个别证券执行分析和评估，然后，通过向投资人供应调查数据等方法，来供应投资信息。 2.投资咨询 受于投资是一项颇为复杂且风险甚大的活动，只向投资人供应有关的投资信息，而不向其供应清晰的投资指导，在很多时候任然不能满足投资人的需求。尤其是伴随机构投资人的成长，投资基金范围的扩大，投资对象的多样化，追求与不同投资收益目标、不同投资风险容忍度相相符的最佳投资管理，形成投资人一项急切的需求。与投资管理选择有关的投资咨询也所以形成证券分析专员的一项重要职能。 伴伴随投资决策过程的复杂化和高深化，很多证券分析专员都参与了投资人的证券组合过程。传统的调查分析家以调查研究为首要业务，通过分析企业的基本条件来分析股票的市场价格能否好于或差于企业的内在价值，从而分析新的上市公司能否适于投资。债务分析家（BondAnalyst ）从债务的角度来评价债券不能兑现的风险性。战略分析家在经济专家对经济和金融资本市场分析的基础之上，决定股票与债券以及其余资产的最佳组合，也决定资金在投资上的不同分配比例。基金经理，即证券组合经理首要从每个顾客对风险不同容忍度的角度，以及从法律和税制等制衡条件的角度，来帮助顾客设定最佳的证券投资管理。有专门从事股票组合的基金经理，也有专门从事债券组合的基金经理。此外，也显现了只对经营结果作评价的专家。从业要求
证券分析专员
证券分析专员是一个高智慧、高考验的职业，执业资格方面“门槛”不低。从业需拥有会计学、审计学和法律知识，能对年度数据、中期数据、招股表明书等指标和报告执行多方面的对比分析。了解中国为调控金融风险和证券发行、承销交易而策划的法律体系，熟悉证券市场法律制度的基本框架。同期，通晓证券市场的技术面。不但具有较强的综合技术面能力，且能在此基础上，根据现阶段证券市场运行特点而有所创新，形成一套独特而有效的证券市场技术面办法。
证券分析专员需具备宏观经济理论知识，懂得并会有效收集、处理与金融市场，尤其与证券市场相关的利率、汇率、通胀率、就业率、国内生产总值上涨率、财政收入和国际收支情况,国民经济综合景气指数、居民消费物价指数（消费者物价指数）、社会商品零售价格指数、各个行业的生产资料价格指数、各种消费信息指数、以及市场预期心理情况等，再作出当下或将来一段时期内，经济运行趋势或方式的科学合理的分析分析，并依据经济运行的态势，探析政府管理层或许会推出的财政货币调控政策，或对各个行业具有产业指导性的措施，及其将对证券市场演绎何种趋势，造成什么方向的作用，其强度大小，大约提早或落后多长时间等，以力求把握证券市场的趋势或波段，进而有效避免犯方向性的误导投资人的错误。 证券分析专员最好有过银行、信托公司或其它投资公司投资工作的历经，拥有投资学知识，对实体经济投资项目执行过调查研究、考察过滤、论证决策，因此积攒起有选择投资项目的丰富实践经验；善于在上市公司发布的大量实体经济投资项目中，利用自己的知识结构和丰富经验及特别的“感悟”能力，挑选出成功几率大、投资周期短、利润最大化、风险尽量小的项目，进而引导投资人执行理性投资。 [1]工作内容
即使各个国家证券市场不同、金融制度有别，证券分析专员的任务不或许完全统一，但当下，他们一般都从事下方工作：
1、信息收集 这是证券分析专员在执行具体分析以前所务必完成的工作。分析专员不仅要收集所有的相关上市公司的公开资料，而且还要通过政府主管、行业组织、上市公司或者其余非正式部门得到上市公司的第一手资料。只有充分地占有资料，才可做出精准和有价值的分析。 2、与上市公司沟通 分析专员务必与自己研究的上市公司建立平稳而长久的联系。这一面可以通过每年的股东大会以及对上市公司的直接拜访等达到交流，另一面，分析专员还定期组织包含上市公司人士参与的分析专员会议。受于上市公司一般都比较注重在二级市场的形象，所以一般都非常乐意参与如此的会议。 3、事实分析工作这是证券分析专员的核心工作，具体可以分为下方三方面： （1）宏观经济与行业分析。通过研究公司所处的宏观和行业环境， 以及上市公司本身和其竞争对手内部的运营、管理机制，对公司以往和当下的成长做出分析，同期对公司将来的运营战略和发展情况做出预期。宏观经济与行业分析一般多采取定性分析的方法，即使它对定量分析要求很强的投资决策的指导意义不大，但却是以后财务分析和投资分析的出发点，财务分析和投资分析中的很多如果前提事实上均为宏观经济与行业分析的结果。 （2）财务分析。 目的在于利用因为各种途径的公司财务信息（首要是发布的各种会计资料），通过适当的分析程序和方法，了解和分析公司以往以及当下的运营情形，发现影响公司运营目标达到的原因，以及各原因变动对运营目标达到所起到的作用。通过分析各影响要素的变动来分析公司将来的运营情形，进而研究公司股价的将来迈向，为与公司有利益关系的内部和外部会计信息运用者供应决策信息。 （3）投资分析。就是研究股市行情，估算股票的单价， 目的是为股票的买卖提出建议。作为证券行业的分析专员，前面的经济分析和财务分析事实上均为为这里的投资分析作准备工作，证券分析专员务必通过全面的分析之后对股价的将来迈向做出具体分析。在一个理性的股票市场中，股价的事实变动也是对分析专员所作工作的最好检验。投资分析是分析专员整个工作的最终目标。职业特质
证券分析
（一）、优秀的专业素质
证券分析专员的专业素质要求非常高。这一点从对证券从业人士的相关考试可以看出。在所有金融证券从业人士的相关考试中，证券分析专员资格的考试是最难的。比如，在美国，金融证券从业人士大差不差有四种级别的考试。普通卖基金等的经纪人的考试非常简单，一般由州或地方证管办出题，导致有关的基础知识；证券从业人士资格考试则要难一部分，一般由全国统一同业公会出题，需要涉及一部分自律原则，一般参与考试者需要接受相关的函授教学；证券咨询资格考试更难，没有不错的专业素养，不经历认真的预案，一般很难通过；最难的是证券分析专员资格考试。 证券分析专员获得资格后，在工作中持续增长从业经验的同期，还经常在协会的组织下，持续更新自己的专门知识，再接再厉地提升能力，这被称为″接连教育″。 （二）、不错的职业道德规范 遵纪守法是对证券分析专员起码的要求，自身就是职业举动规范的重要方面。作为一位分析专员，务必遵守证券市场监管机构策划的各种法规，务必公平地将他的研究成果供应给自己的客户，不能受于公司或者个人的原因故意误导不引导投资人。证券分析专员同期也务必遵守公司内部的相关规定，保守客户秘密、不做损害公司利益的事。 但是，该种法令大部分均为针对市场参与者的外在举动或其结果提出的标准，仅是禁止或制约最低限度不许做的事。而考虑事实证券市场的复杂利害关系以及交易的多样化，只靠这些法律管制依旧有限的。为了弥补这些方面的缺陷，使正确的投资举动得到保证，就必然需要职业伦理的约束。对证券分析专员来看，就是要″立足于自己的专门能力，不受任何影响，以客观的分析和独立的分析，为客户竭诚服务。″这就是证券分析专员的自律举动。 证券分析专员的自律规范相当严格。在美国，《职业举动道德准则守则》就是一本书，厚达200余页，对证券分析专员的各方各面的举动都提出了系统的规范。 证券分析专员务必完全遵守，否则将有停牌、吊销资格、处以罚款、送交法律部门等处罚。而自律规范这部分内容在CFA考试中约占10％的比例，考生务必通过， 否则无法得到资格。 （三）、重大的影响力 优秀的专业素质和不错的职业道德规范造成了一个直接的后果，就是在国外，一个有一定声望的证券分析专员的购入或出售建议一经公布，往往会引起市场的普遍关注，甚至引起市场的大幅波动。即使受于证券分析专员所发表的意见由于是对将来的投资环境和投资效果做的预期，其全部看法不一定都能够精准无误。但是，受于证券分析专员具有较高的专业素质与职业修养，是依据各自的独特见解和信念，发表不偏倚于任何一方的各种意见和预期，所以为广大的投资大众所信赖，只若是它在市场上普遍传播，可以给市场产生颇大的影响恪守原则
《守则》提出，证券分析专员在执业过程中务必恪守独立诚信、审慎客观、勤勉尽职、公正公平的原则。证券分析专员应该诚实守信，坚持独立分析，不因上级、客户或其余投资人的不当要求而放弃自己的独立态度；应执行科学的分析研究，审慎、客观地提出投资分析、预期和建议，不得断章取义和篡改相关信息资料；应该执行尽或许全面、详尽、深入的调查研究，采取必要的措施避免遗漏与失误；提出建议和结论不得违背社会公众利益，不得利用自己的身份、地位和在执业过程中所掌握的内幕信息为自己或他人谋取非法利益，不得有意供应存在巨大遗漏、虚假信息和误导性陈述的投资分析、预期或建议。
在执业纪律方面， 《守则》规定，证券分析专员不得在公共场合及媒体对其本身能力执行过分或不实的宣传，更不得捏造事实以招揽业务。证券分析专员及其执业机构不得执行含有歧义和误导内容的宣传，或或许会让公众对证券分析专员造成不合理期望的宣传。《守则》还规定，证券分析专员不得有意对或许显现的风险作不恰当的表述或作虚假允诺；对在执业过程中所得到的未公开重要信息及客户的商业秘密，应履行保密义务；不得私下接受有利害关系的客户、机构和个人馈赠的贵重财物；不得兼营或兼任与其执业内容有利害关系的其余业务或职务；应充分尊重他人的知识产权，严正维护本身知识产权。免责制度建立的必要性
证券市场分析图
在中国证券业协会与华东政法学院经济法研究中心共同举行的“湘中药股评案”有关法律困难研讨会上，相关法律专家建议，实践中急需建立证券分析专员的信息获取、分析业务免责制度。同期，只有在证券分析专员完全尽到了诚信和注意义务但仍无法避免事实失真时，才可免除其责任。“湘中药股评案”是中国首例股评家与股评刊登媒体被判承受损害赔偿责任的案件。该判决在证券市场，特别是证券投资咨询业界造成了极大的反响。该判决的适用法律、投资举动与投资人的关系认定、损失数额认定、损失责任分配等引起法律界普遍讨论。
证券分析专员是投资人的参谋与助手，其应该利用上市公司正式公布的信息、有关产业信息、经济发展信息供应有关的分析意见。分析专员应尽或许地保证所根据的信息和分析意见客观、真实、牢靠。分析专员不应对预期举动承受责任，由于证券市场具有未知性。除非有有意或者巨大过失，不能由于预期的误差追究分析专员的责任。司法的干预应当是有限的。法律应激励证券分析专员利用自己的知识与才可为投资人服务。应该强调，投资人应参考分析专员的意见作出自己独立的投资分析，最终对自己的投资举动负责。维护投资人利益和保证分析专员正常执业的目标是统一的，证券分析专员组织将更深一步增强行业自律，提升分析专员的执业能力，培养分析专员不错的执业素质，以更好地为投资人服务。 要研究证券分析专员分析业务的免责困难，务必从讨论其法律责任，特别是民事责任着手。责任与免责是相对来说的，清晰了承受责任的规模，免责的界限自然就会清晰了。讨论民事责任，务必分析法定的注意标准，即应从分析对证券分析专员应该规定何种适当的注意义务着手。注意标准不同层次的适用务必体现民事法律责任制度的不同目标 。注意标准有不同层次，包含严格责任、有意或确知，放任疏忽和过失。 对分析专员应规定哪一种注意义务呢? 对不同的信息披露义务主体应采取不同的义务标准，区分义务标准的方法有：一是依据发行人与原告间能否存在合同关系，分为一级市场与二级市场;二是区分发行人和其余潜在被告;三是依据每个义务主体的角色。对会计师、律师、工程师、政权分析专员等专家的注意标准应该依据专家在信息披露中的不同角色而定，在招股书披露责任中，专家与那些签署招股书的人具有相同的合理调查义务和敢肯定标准，专家对其负责的部分或者从其意见或数据中摘要出来并经历其答应的内容负责，专家的注意标准应该好于一般董事和公司职员。 第一，若规定分析专员承受法律责任的注意标准是严格责任的话，发行人和分析专员在信息披露中会尽职审查，最大限度地避免不实陈述地发生。严格责任为投资人和其余有关主体设置了最低阻碍，却使分析专员面对大批或许是无理的诉讼。受于被告在严格责任下的抗辩事由非常有限(即证明不存在不实陈述或原告已经明知不实陈述)。所以确立严格责任的话，会致使证券分析专员在作证券分析数据时过于审慎小心。一般来讲，严格责任在各国证券立法中往往只适用于发行人，其根本理由是发行人不能不对有关她自己的不实披露不负责任。对于证券分析专员来说，要求其承受法律责任的注意标准是严格责任的要求无疑是过高了。 第二，若规定证券分析专员承受法律责任的注意标准是过失责任的话，投资人的证明难度仅次于严格责任。同过失责任一样，原告务必证明的是不存在合理理由使被告相信不实陈述是真实的，诚然被告可以反证他已经历合理调查并有合理理由相信该陈述为真实。继严格责任之后，过失责任下的合理注意标准会是对发行人和其余信息披露义务人具有最大概束力的注意标准。一般来讲，过失责任一般只适用于董事举动，好于普通人。对分析专员来说，理论上其地位中立，因其掌握的专业知识和得到的信息量的优势，以过失责任作准疑似偏低了。 第三，放任疏忽介于过失和有意标准之间。若规定分析专员承受法律责任的注意标准是放任疏忽的话，投资人务必证明分析专员的举动不只有过失而且放任。放任的标准可以被界定为非常不合理的疏漏，其涉及的不仅是简单或不可原谅的过失，而且是对一般注意标准的极其偏离。放任的标准因比过失标准对原告投资人提出更高的证明义务，所以可使证券分析专员较少承受无理诉讼的冲击。但放任标准难以易把握，原告的证明难度也提升了，并没有利于处在劣势地位的投资人。所以，过于主观的注意标准依旧不宜运用于分析专员法律责任的认定上。 第四，若规定分析专员承受法律责任的注意标准是有意或者明知的话，是投资人最难举证的。若立法接纳了这一归责标准，原告务必证明在举动当时被告的真实心理状态，而不能仅参照一个举动标准。要求原告证明被告在作出不实陈述的当时具有诱使投资某种证券的有意具有极大问题。要证明被告在当时已经确知该陈述为不真实更为不易。有意或明知标准或许没有太多的约束性效果，但或许会障碍调查而且激励保密或销毁文件性证据，不宜采取。 2002年5月，东方趋势投资顾问公司被中国证监会暂缓通过年检、暂停业务，这是此次年检中惟一遭到暂缓处理的投资咨询公司，因此立刻形成市场焦点 。该公司成立于1997年，1998年获证监会首批证券投资咨询资格认证，设立了宏观研究部、行业研究部、市场研究部及金融创新部。东方趋势立志开展“证券投资咨询、企业改组策划、企业财务顾问”的全面咨询业务，而且声称要在政策允许时设立“高起点的放开式基金管理公司”。一般立志形成基金公司的咨询公司，全将着力开展理财业务，这类业务自身蕴含较大风险，咨询公司的操作方法、流程又往往游走于法律边沿，一不小心就会‘踏线’。 市场对东方趋势的咨询业务非议早就存在。东方趋势未通过证监会的年检，除了证明其咨询业务或许的确存在困难外，更表明出政府整顿证券咨询业的决心。 2001年10月，证监会要求咨询人士不得就任何存在“利害关系”的股票发表评论，并对存在“利害关系”的情形作了详尽的解释，并要求分析专员保留稿件三年以上，矛头直指在执业过程中未尽诚信义务，甚至违背职业操守和法律法规的“害群之马”。市场作用
证券分析
证券分析专员对资本市场的作用
首先，证券分析专员的工作可以使资本市场具有平稳性，避免市场的大幅波动。 证券分析专员的基本面工具是基于调查研究基础上的基本分析分析，在投资对象选择上，注重股票等金融产品的内在价值，依照市场价值与内在价值的偏离来提出投资建议。注重技术和消息面的情况一般是一种投机举动，只有注重基本分析，注重企业、行业、宏观经济改变，才会形成投资的理念。证券分析专员注重对基本分析的分析，依照他们的投资建议执行投资，结果就会让股票等的市场价值反应企业情况，与其内在价值趋于统一。而企业、行业及宏观经济的的情况一般较为平稳，所以可降低证券市场的大幅波动。 在投资手段上，证券分析专员的推荐注重投资管理，以投资为理念执行操作。在中国当下比较流行的″做庄″该种风险极大的投资方式，差不多不在考虑推荐之列。如此对投资人来看，可以避免非系统风险，对市场来看，也会变得较具平稳性，可避免显现因投机产生的市场震荡。 其次，证券分析专员可以为形成富裕成效的资本市场和国民积蓄的有效分配做出贡献。 证券投资是由证券投资人依据各种信息，预估将来收益的机会性，向需要资金的上市公司供应资金。这里存在显著的信息不对称，会致使证券投资具有未知性，或者说预期失误的风险。所以，投资人在做投资决策时，需要以更为完备的信息和报告，对将来的收益和风险做出周密的预期。这就需要从专业的角度，接连持续地对证券投资执行各种信息的分析和评估。通过证券分析专员对信息的分析、评价和应用等一连串专业功能的发挥，市场上的定价才可趋于合理。从投资人的角度来看，投资资金将投向最具备投资价值，也就是将来的收益性最高的企业。从发行证券的企业来看，资金的流向将朝向资本生产率较高的企业。这无疑有助于资本市场的资金分配，也即同期有助于国民积蓄的有效运用。 此外，对投资人来看，证券分析专员有一条不言自明的作用，就是利用其专业知识，为投资人服务。发展前景
证券市场行情
行美国早期分析专员的地位很低，日本也显现过轻视证券分析专员（尤其是轻视传统的调查分析家）的现象。而差不多在每一个国家证券市场启动初期，证券分析专员或相似人士都有过不受重视的历经。其原因在于，证券市场启动之初，受于市场不规范，不可避免地存在投机现象。市场价格的形成首要由资金供求关系决定，并没有反应企业财务基本情况。股价不反应其内在价值时，对企业、行业、宏观经济等基本分析的分析就显得没有用处，证券分析专员也就不被重视。
的确，股市价格的形成，除了企业的事实价值以外，还常受其余原因的影响。但是，尽管股票在某个期间会脱离事实价值大涨或大跌，但伴随市场的日益规范，终归依旧会反应企业的事实情况，回到证券分析专员的调查分析原点上来。此外，从长远的、大的趋势来考察市场的成长，当参与市场的人数增多、供求关系在较大规模内形成时，市场价格会更贴切地反应出事实的投资价值。这致使证券分析专员有广阔的用武之地。 伴随证券市场国际化的成长，信息流通增速，资金的流动也活跃起来，一个国家的股票市场价格不或许在封闭状态中形成。这致使证券分析专员的信息收集与分析扩展到世界规模。而假使顾虑到下述三个客观原因，那么，毫无疑问，证券分析专员的职能将伴随对其需求的持续扩大而发展： 其一，是证券市场的世界化原因。近年来，越境的巨额资金转移趋于活跃，促进了各国金融市场的放开和金融创新的国际化扩展。如此，证券市场也跟随世界化，这必然地致使分析专员的活动规模越来越扩展起来。 其二，以金融自由化、信息系统的发达为背景，世界性的金融革新有了重大的进度。尤其在证券市场上，资产证券化，金融衍生产品等多种多样的新的金融品种以及金融交易方式诞生，并急剧得到推广。 其三，机构投资人的壮大。在金融资产积攒的过程中，养老金基金、信托银行、人寿保险、投资信托等机构投资人急剧得到发展，已经占到证券交易的过半部分。机构投资人的大范围的资金运用，理所诚然地增长了对高度的投资信息和资产运用技术的需求，结果，跟随向机构投资家供应资金运用服务的投资顾问业也应运而生，急剧发展。 证券市场的成长和证券业务的扩大致使对其把握越来越难，对从业者素质要求也就越来越高。证券分析专员具有不错的专业素养和优良的职业道德规范，属于从业者中的佼佼者。我们可以预料，伴随世界一体化，尤其是伴随金融一体化的成长，证券分析专员在金融市场及金融经济活动中的作用会越来越承受民众重视。证券分析专员有广阔的成长前景。现况与前景
日线行情
整体来说，中国证券分析专员行业处在比较初级的成长阶段上。从范围上讲，截止2006年12月末，全国共有证券公司104家，经中国证监会准许的具有从事证券投资咨询业务资格的证券咨询公司102家。得到证券投资咨询资格人士高达2万人，其中具有执业资格的证券分析专员已经胜过6000人。
《21世纪经济发文》对中国证券分析专员的调查显示：范围较大的券商或许为其分析专员给予了较好的研究基础和研究条件；以工作年限衡量的分析专员工作经验越丰富，分析专员预期越精准，越受机构欢迎。 证券市场是一个充满着利益关系的环境，每当潮起潮落，历经强烈的市场波动之后，民众会反过身来，对分析专员的市场分析和投资建议作一番检验和评价。对于一个具有不错的专业能力和职业操守的分析专员来说，职业风光的后面有外人很难体察的艰辛，一年到头持续的调研跋涉、半夜起来查阅数据，每天工作10多个小时，组成了每一名分析专员的工作常态，阻力不仅来自体力和脑力的辛苦，还要面对每年各种评选的排名。 投资人接触最多的是来自于证券公司研究部的分析专员，又称卖方分析专员。他们自己不直接买卖股票，其研究服务的目的就是向市场兜售各种可以增长交易量的投资看法，所以被称之为卖方。卖方分析专员分工很细，不同行业的股票有不同的分析专员负责，另外仍有供应宏观经济研究和投资策略的宏观分析专员和策略分析专员。一般每个分析专员只专注于一个行业的研究，在一段时期内追踪的公司数量只有8－15家之间。其研究工作和研究产品最后的体现就是对公司每股收益的预期和目标价。受于卖方分析专员数量大量、分工详细，而且每位分析专员只研究有限数量的公司股票，致使他们形成市场上差不多唯一的股票基础研究供应方，对股票价格的形成影响力较大。当前国内券商研究部的分析专员每日供应数以百篇涵盖个股、行业、经济和投资策略的研究数据，他们是最大的股票研究供应方。 与卖方分析专员相对应的是买方分析专员，他们是各家基金公司、保险公司等机构投资人内部的研究力量，仅对内部供应研究服务，而且不会像卖方分析专员那样执行详尽的基础研究，许多的是对卖方分析专员的研究结果再加工，挑选出最可信的投资看法。买方分析专员更有活力去分析挖掘公司股票的基本价值，向投资管理推荐价格低估的股票，刨去价格高估的股票，而卖方分析专员承受本公司争取投资银行业务的阻力，较易显现倾向公司客户的误导性分析数据。 总体来看，证券分析专员综合素质具备的条件越充分，其自身素质、智慧和能力就越高，那么供应给证券市场投资人的"产品"——证券分析研究数据的质量就越高，价值就越大。 今后5年是全面建设小康社会的核心期间，资本市场在经济社会发展中的重要性和战略地位愈加突出，中国的证券行业在将来具有重大的成长潜力。2007年中国上海股票交易所和深圳股票交易所A股市场总市值刷新高峰，对比上年涨幅达到269%，中国沪深两市A股总市值已名列世界第四名，仅次于美国、日本和英国。截止2007年末，中国上市公司总数高达1550家，沪深两市股票市场总市值已达32.71万亿元，已进入二级市场流通的市值9.31万亿元，投资人开设的有效证券账户总数高达9200万户。2006年到2007年，证券公司盈利更是呈几何上涨，很多证券公司运营环境大大改观，证券公司纷纷谋求上市就是证券行业整体升温的一个写照。同期，中国家庭资产证券化仍处在启动阶段，证券持有比例仍处在较低水平，将来入市的增量资金十分可观。 证券分析专员不但可以向客户指导投资，而且可以通过他们的研究来使市场的信息充分地流动，从而提升证券市场的效率。证券分析专员广阔的前景是职业被看好的重要原因。在将来，证券分析专员地位将持续提升、话语权持续加深。他们在普及市场知识、引导投资理念、助推市场创新等方面将发挥越来越重要作用。名分析专员越来越紧俏，并已经形成券商、基金等机构的争夺人才。从2003年开始的《新财富》“最佳分析专员”评选使不少券商认识到了分析专员的价值，差不多所有券商的分析专员们都得到了所在公司的重视，得到“最佳分析专员”荣誉的更在薪酬、重视程度上得到了空前的改观。欺诈的案例
——纽约州司法部诉美林集团证券分析专员违规操作案
在世界经济衰退和股市连续低迷的大潮下，作为证券业楷模的Wall Street也出了困难，证券分析专员违规操作的丑闻频现，导致民众对证券分析专员法律责任的纷纷议论。最为轰动的美国纽约州司法部诉美林集团证券分析专员违规操作案，最近以美林公司认罚一亿美元促成和解协定而告一段落。但这并不是尾声，若证券分析专员以权谋私的困难不处理，没有人会再对证券业抱有信心。美林集团作为全美最大的证券经纪公司，一举一动受尽关注，但是就在公众的眼皮底下，爆出其证券分析专员建议公众买入潜在垃圾股、自己却大批出售的信用欺诈的丑闻。 纽约州司法部的调查长达11个月，着重是1999年到2001年间美林网络研究分析部门的研究数据，发现该美国最负盛名的投资银行的确存在欺骗客户的举动，向客户有意推荐很或许致使投资不利的公司股票，以获取本身利益。该案的大白天下初步揭露了Wall Street投资银行和证券分析专员以权谋私的部分黑幕。纽约州这一调查行动得到了其余12个州的证券监督管理部门的支持，可见这个困难的严重性。该案是对Wall Street信誉的极大背叛，将助推美国投资银行的全面整改。丑闻传出后，美林集团的股价一路下跌。 美林集团尽管认罚，但并没有承认犯有错误或负有责任。主审法官表露了部分调查情形，包含表明其证券分析专员透过发表过于乐观的股票研究数据来赢得投资银行业务和获取高额费用的电子邮件，自此指控其证券分析专员在执行证券分析推荐时，为美林集团承受发行的证券提升推荐评级，其投资银行业务和经纪业务的显著矛盾。和解协议尽管使美林集团避免刑事诉讼恐会公司下属的证券研究部分分拆出去，但美林集团务必依据纽约司法部提出的要求执行巨大改革：一是将分析专员的收入与投资银行业绩分离，使分析专员的收入与其服务收益挂钩;二是成立专门委员会审查分析专员所做出的股票推荐建议。成员包含私人客户代表、机构销售管理者、研究管理人员以及研究策略分析师。三是建立新电子监控系统监视投资银行和分析专员之间的通信。四是任命一位任期一年的协调监督人，督促实行该和解协定。 ——香港格林柯尔公司诉瑞银华宝证券分析专员诽谤案 2002年1月，香港创业板上市公司格林柯尔科技控股有限公司(下方简称格林柯尔)对瑞银华宝及其首席证券分析专员张化桥向香港高等法院提出了诽谤之诉，形成首起香港上市公司控告证券分析专员诽谤的个案。格林柯尔要求禁止对方继续发表相关的诽谤言论，并要求对方赔偿损失。格林柯尔指控被告于2001年12月，通过研究数据向原告的客户发表相关原告及其主席的不实且带有诽谤成分的观点。言论涉及原告产品的环保及节电困难，该言论不仅刊登于原告的网立稳，也被通过电子邮件发给原告的客户，严重影响原告及其主席的声誉。 上市公司以普通法下的诽谤并非是以违背专门证券法规为诉由起诉对自己的股票执行追踪分析的证券分析专员的案子很少见。像瑞银华宝一类的投资银行，其分析专员在公布研究数据时，肯定全将加注标准的免责声明，清晰显示该研究数据只供信息参考之用，并没有保证数据中内容的真实和完整性，一般可以躲过不实言论的诉讼。事实上，瑞银华宝被诉的研究数据的内容和看法都比较平实审慎，而且都加注了详尽的免责声明条款。证券法上恐怕都很难寻到诉由。即便研究数据的内容有不当之处，加注的免责声明“基于从据信可信赖之来源所得的信息，但是未经独立认证，也不能保证其精准性或完整性”，足够免除其法律责任。瑞银华宝定期向客户供应研究数据，客户为此支付对价，客户接受研究数据的同期就接受了免责条款。格林柯尔所以选择侵权法下的诽谤为诉由，正是由于证券法上师出无名。诽谤之诉，务必证明侵权方存在显著的恶意，即要确认此报告中的观点纯属不实甚至捏造。此案的举证也难以易，需要的确有力的客观证据。从表面资料看，实在看不足原告有任何胜诉的理由。 该题为《困难多于回答》的研究数据觉得格林柯尔的管理层发出的信号不统一，而格林柯尔近期在大陆和香港媒体上大批的负面曝光或许会影响其将来的客户关系和市场营销，并所以做出决定要将该行对格林柯尔的各种预期及推荐数据执行审查，直至从格林柯尔管理层处得到更更深一步的澄清。此报告列出了对格林柯尔的三点疑虑：第一，不能证实格林柯尔的所有产品能否都不含有某种不利健康的成分。第二，不能证实格林柯尔的所有产品能否都象管理层所称那样高达美国的行业标准。第三，即使管理层称安达信执行专业的财务审计，但管理层未能对相关其运营收入模式的困难供应解答。 仅就该研究数据的内容来说，看不出恶意何在，而且数据中加注了详尽的免责声明。三点顾虑差不多是对事实的描述，并没有发表什么主观意见。前两点是涉及环保的技术性困难。“不能证实”的提法也并没有组成分析专员的意见。第三点非但没有恶意，而且提出的是投资人广泛关心的困难，是上市公司务必做出正面回应的。数据中提到的所谓负面曝光，是指一个多月以前格林柯尔收购上市公司科龙电器导致的多家财经媒体的大批发文，置疑这次收购的真实性、该公司本身的业绩、产品质量甚至公司主席本人的学术成就。这些发文影响到格林柯尔的股价和投资人的信心，多家投资银行所以采取了紧急的应变措施。 此报告甚至比先前的财经发文还低调，精准地说，是财经发文引起投资人疑虑在先。投资银行先安排格林柯尔管理层出面澄清，然后再由分析专员依据会议的情形公布研究数据。格林柯尔并没有打算对财经媒体采取法律行动，而是选择了起诉瑞银华宝及其分析专员。假使不是为了胜诉，因其追求利益最大化的理性人的本质驱使，或许有其余目标。一是瑞银华宝的经济实力显著好于财经媒体，二是对媒体发文提起侵权诉讼想要胜诉的难度非常大。格林柯尔在股价马上跌穿企业可以承受的底线的核心时刻，宣称起诉，并没有是期望胜诉，他们注重的是起诉举动自身造成的对市场和投资人的刺激作用。自此，格林柯尔提起无多大胜算把握诉讼的用心昭然若揭了。尽管这个案子可以说并没有是证券分析专员违背职业操守产生的，但导致其他不可忽略的困难是证券分析专员如何避免无妄之灾。