简介
受于股票价格起伏无常， 投资人必然面对市场价格风险。对于具体某一种股票的单价改变，投资人容易了解，而对于多种股票的单价改变，要逐一了解，既难以易，也不胜其烦。为了适应该种情形和需要，一部分金融服务机构就利用自己的业务知识和熟悉市场的优势，编制出股票价格指数，公开公布，作给市场价格变动的指标。投资人据此就可以检验自己投资的效果，并用以预期股票市场的动向。同期，新闻界、公司老板乃至政界领导人等也以此为参考指标，来观察、预期社会政治、经济发展事态。
该种股票指数，也就是显示股票行市变动情形的单价平均数。编制股票指数，一般以某年某月为基础，以这个基期的股票价格作为100， 用以后各期间的股票价格和基期价格比较，计算出升除的百分比，就是该期间的股票指数。投资人依据指数的升降，可以分析出股票价格的变动趋势。而且为了能实时的向投资人反应股市的动向，所有的股市差不多均为在股价改变的同期即时发布股票价格指数。
计算股票指数，要考虑三个原因：一是抽样，即在大量股票中抽取少数具有代表性的成份股；二是加权，按单价或总值加权平均，或不加权平均；三是计算程序，计算算术平均数、几何平均数，或兼顾价格与总值。
受于上市股票种类繁多，计算全部上市股票的单价平均数或指数的工作是艰巨而复杂的，所以民众常常从上市股票中选择若干种富裕代表性的样本股票，并计算这些样本股票的单价平均数或指数。用以表明整个市场的股票价格总趋势及涨降幅度。计算股价平均数或指数时经常考虑下方四点：(1)样本股票务必具有典型性、普通性，为此，选择样本对应综合考虑其行业分布、市场影响力、股票等级、适当数量等原因。(2)计算方法应具有高度的适应性，能对持续改变的股市行情做出相应的调整或修正，使股票指数或平均数有较好的敏感性。(3) 要有科学的计算根据和手段。计算根据的口径务必统一，一般均以收盘价为计算根据，但伴随计算频率的增长，有的以每小时价格甚至更短的时间价格计算。(4) 基期应有较好的均衡性和代表性。 指数的计算方法
计算股票指数时，往往把股票指数和股价平均数分开计算。按定义，股票指数即股价平均数。但从两者对股市的事实作用来说，股价平均数是反应多种股票价格变动的正常水准，一般以算术平均数表明。民众通过对不同的期间股价平均数的比较，可以认识多种股票价格变动水平。而股票指数是反应不同期期的股价变动情形的相对指标，也就是将第一期间的股价平均数作为另一期间股价平均数的基准的百分数。通过股票指数，民众可以解析计算期的股价比基期的股价上升或下滑的百分比率。受于股票指数是一个相对指标，所以就一个较长的期间来看，股票指数比股价平均数能更为精确地衡量股价的变动。 股价平均数的计算
股票价格平均数反应一定时点上市股票价格的绝对水平，它可分为简单算术股价平均数、修正的股价平均数、加权股价平均数三类。民众通过对不同期点股价平均数的比较，可以看出股票价格的变动情形及趋势。
简单算术股价平均数
简单算术股价平均数是将样本股票每日收盘价之和除以样本数得出的，即：
简单算术股价平均数＝(P1＋P2＋P3＋…＋ Pn)/n
世界上第一个股票价格平均——道琼斯股价平均数在1928年10月1号前就是运用简单算术平均法计算的。
现如果从某一股市采样的股票为A、B、C、D四种，在某一交易日的收盘价分别为10元、16元、24元和30元，计算该市场股价平均数。将上述数置入公式中，即得：
股价平均数＝(P1＋P2＋P3＋P4)/n
＝(10＋16＋24＋30)/4
＝20(元)
简单算术股价平均数尽管计算较简便，但它有两个缺点：一是它未考虑各种样本股票的权数， 进而不能区分重要性不同的样本股票对股价平均数的不同影响。二是当样本股票发生股票分割派发红股、增资等情形时，股价平均数会造成断层而失去接连性，使时间序列前后的比较发生问题。比如，上述D股票发生以1股分割为3股时，股价势必从30元向下调整为10元， 这时平均数就不是按上面计算得出的20元， 而是(10＋16＋24＋10)/4＝15(元)。这就是说，受于D股分割技术上的改变，致使股价平均数从20元下挫为15元(这仍未考虑其余影响股价变动的原因)，显然不符合平均数作为反应股价变动指标的要求。
修正的股份平均数
修正的股价平均数有两种：
一是除数修正法，又称道式修正法。 这是美国道琼斯在1928年创造的一种计算股价平均数的方法。该法的核心是求出一个常数除数，以修正因股票分割、增资、发放红股等原因产生股价平均数的改变，以维持股份平均数的接连性和可比性。具体作法是以新股价总额除以旧股价平均数，求出新的除数，再以计算期的股价总额除以新除数，这就得出修正的股介平均数。即：
新除数＝变动后的新股价总额/旧的股价平均数
修正的股价平均数＝数据期股价总额/新除数
在前面的例子除数是4，经调整后的新的除数应是：
新的除数＝(10＋16＋24＋10)/20＝3，将新的除数代入下列式中，则：
修正的股价平均数＝(10＋16＋24＋10)/3＝20(元)得出的平均数与未分割时计算的一样，股价水平也不会因股票分割而变动。
二是股价修正法。股价修正法就是将股票分割等，变动后的股价还原为变动前的股价，使股价平均数不会所以变动。美国《纽约时报》编制的500 种股价平均数就采取股价修正法来计算股价平均数。
加权股价平均数
加权股价平均数是依据各种样本股票的相对重要性执行加权平均计算的股价平均数，其权数(Q) 可以是成交股数、股票总市值、股票发行量等。 股票指数的计算
股票指数是反应不同期点上股价变动情形的相对指标。一般是将数据期的股票价格与定的基期价格对比，并将两者的比值乘以基期的指数值，即为此报告期的股票指数。股票指数的计算方法有三种：一是相对法，二是综合法，三是加权法。
相对法
相对法又称平均法，就是先计算各样本股票指数。再加总求总体算术平均数。其计算公式为：
股票指数＝n个样本股票指数之和/n
综合法
综合法是先将样本股票的基期和数据期价格分别加总，然后对比求出股票指数。即：
股票指数＝数据期股价之和/基期股价之和
代入数字得：
股价指数＝(8＋12＋14＋18)/(5＋8＋ 10 ＋ 15) ＝ 52/38＝136.8%
即数据期的股价比基期上升了36.8%。
从平均法和综合法计算股票指数来说，两者都未顾虑到由各种采样股票的发行量和交易量的不相同，而对整个股市股价的影响不一样等原因，所以，计算出来的指数亦不够精准。为使股票指数计算精确，则需要加入权数，这个权数可以是交易量，亦可以是发行量。
加权法
加权股票指数是依据各期样本股票的相对重要性给予加权，其权数可以是成交股数、股票发行量等。按时间划分，权数可以是基期权数，也可以是数据期权数。以基期成交股数(或发行量)为权数的指数称为拉斯拜尔指数；以数据期成交股数(或发行量)为权数的指数称为派许指数。
拉斯拜尔指数偏重基期成交股数(或发行量)，而派许指数则偏重数据期的成交股数(或发行量)。当前世界上大部分股票指数均为派许指数。
1．上证股票指数系由上海证券交易所编制的股票指数，1990年12月19号正式开始公布。该股票指数的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票，其中新上市的股票在挂牌的第二天纳入股票指数的计算规模。
该股票指数的权数为上市公司的总股本。受于我国上市公司的股票有流通股和非流通股之分，其流通量与总股本并没有统一，所以总股本较大的股票对股票指数的影响就较大，上证指数常常就形成机构大户造市的工具，使股票指数的行情与多部分股票的涨跌相背离。
2．深圳综合股票指数系由深圳证券交易所编制的股票指数，1991年4月3号为基期。该股票指数的计算方法基本与上证指数相同，其样本为所有在深圳证券交易所挂牌上市的股票，权数为股票的总股本。受于以所有挂牌的上市公司为样本，其代表性非常普遍，且它与深圳股市的行情同步公布，它是股民和证券从业人士研判深圳股市股票价格改变趋势必不可少的参考根据。在前些年，受于深圳证交所的股票交投不如上海证交所那么活跃，深圳证券交易所现已更改了股票指数的编制方法，采取成分股指数，其中只有40 只股票入选并于1995年5月开始公布。
现深圳证券交易所并存着两个股票指数，一个是老指数深圳综合指数，一个是当下的成分股指数，但从近期一年多的运行势态来说，两个指数间的区别并没有是特别显著。 沪深统一300指数
造成
（或许中标股指期货标的指数）
经历一段时间的讨论、研究和论证，上海金融衍生品交易所筹备组对首只股指期货的标的指数、合约大小等有了比较统一的意见，沪深统一300指数很或许形成第一个股指期货品种的标的指数。
早在2001年末，上证所和深交所就已初步完成统一300的设计工作。2002年起，该指数开始在上证所内部运行，并于去年4月8号正式上市。该指数有着较长的运行时间，具有"交易指数"特质；更重要的是，它是两家交易所合作的产物，是第一个具有普遍代表性的A股统一指数，能较好反应市场运行情况，所以承受监管层青睐，进而形成股指期货的首选标的。
一名参与统一300设计工作的专家表明，统一300作为标的指数具有较高的套期保值功能和较低的套期保值成本，为机构投资人的套期保值创造了不错条件，符合管理层推出指数期货的初衷。
"监管层选择指数的第一要求是有助于风险控制，其次才是流动性和交易性。"以上人员表露，"有一部分指数尽管流动性和交易性好于统一300，但易被市场操纵。"
筹备组通过对比了解，统一300与国际上很多著名指数如道·琼斯、标准普尔500、日经225等都兼具基准性和交易性特点。从计算结果看，其总市值覆盖率平都是65%，而且相当平稳;"流动性"权重差于"范围"权重，成交金额覆盖率基本在50%以上。这表明，在A股市场分散化程度较高的环境下，沪深300指数不但很好反应了市场真实面貌，而且不易被操纵。
另据了解，上海金融衍生品交易所筹备组准备给中国证监会上递一份数据，对选择统一300作为股指期货的第一个产品的理由与意义做出阐述。
统一300股指期货的推出为基金业、机构投资人及广大的中小投资人拓宽投资途径，对冲、控制投资风险创造了不错的条件，有利于投资理财的金融服务业迈出窘境，在制度方面创造较为全面的保障体系，增长投资机会，扩大服务规模。
同期，推出统一300股指期货还会为当前执行的股权分置改革供应更大的回旋余地，有助于政府对证券市场许多地采取经济杠杆手段执行调控，为建立市场稳定环境创造不错的条件。
概念
沪深统一300股指是第一次编制的综合反应中国证券市场的全面运行情况的股票指数，为指数化投资和金融衍生产品的创新发展给予了重要基础。其基期选择为2004年12月31号，基日基点确定为1000点。股票样本总数共300支，分别在沪、深两市选择。样本股选择的基本标准是规摸大、流动性好和运行稳定的优良股票，另附加一部分诸如上市时间、运行状态、波动特质等具体方面的要求标准。
编制方法
沪深300指数的样本股是沪深两市所有A股股票中流动性强的300只范围最大的股票。
样本空间：刨去下列股票后的所有沪深两市A股股票。
上市时间不足一个季度的股票；
暂停上市股票；
运营情况异常或近期财务数据严重亏损的股票；
股价波动较大、市场表现显著承受操纵的股票；
其余经专家委员会认定的应当刨去的股票。
选样标准：范围，流动性。
选样方法：对样本空间股票在近期一年（新股为上市以来）的日均成交金额由高到低排名，刨去排名后50%的股票，然后对余下股票依照日均总市值由高到低执行排名，选取排名在前300位的股票作为样本股。
样本股的调整：沪深300指数根据样本平稳性和动态追踪相结合的原则，每半年调整一次成份股，每次调整比例一般不胜过10%。样本调整设置缓冲区，排名在240位内的新样本优先进入，排名在360位以前的老样本优先保留。当样本股公司退市时，自退市日起，从指数样本中刨去，由以往近期一次指数定期调整时的候选样本中排名最高的仍未调入指数的股票替代。
基日、基期与基期指数：以2004年12月31号为基日，以该日300只成份股的调整市值为基期，基期指数定为1000点，从2005年4月8号起正式公布。
计算公式：采取派许加权综合价格指数公式计算
数据期指数 = 数据期成份股的调整市值 / 基日成份股的调整市值 × 1000
其中，调整市值 = ∑(市价×调整股本数)，基日成份股的调整市值亦称为除数，调整股本数采取分级靠档的方法对成份股股本执行调整。沪深300的分级靠档方法如下表所示。比如，某股票流通股比例(流通股本/总股本)为7%，差于10%，则采取流通股本为权数；某股票流通比例为35%，落在区间(30，40 )内，对应的加权比例为40%，则将总股本的40%作为权数。
特点
深300指数具有三个首要特点：首先是代表性，沪深300指数的样本股数量约占沪深所有A股数量的五分之一，但样本覆盖了沪深市场六成左右的市值和58.29%的流通市值。其次是投资性，样本股公司的净利润总额占市场净利润总额的比例高达83.55%，现金分红总额占市场分红总额的80%；平均市盈率19倍，差于市场整体水平。第三是有关性，沪深300指数与上证180指数及深证100指数之间的有关性高，有关系数分别高达99.7%和99.2%，显示沪深300指数能够充分反应沪深A股市场股价变动的整体情形。
但是由于当前国内缺乏权威的行业分类标准的现况，沪深300指数没有执行行业分类。同期，沪深300指数在编制方面首要采取了当前国际指数编制普遍采取的分级靠档技术。
