平价发行

平价发行

外汇网2021-06-21 23:30:39 62

简介

平价发行(At Par)也称为等额发行或面额发行，是指发行人以票面金额作为发行价格。如某公司股票面额为1 元，假使采取平价发行方式，那么该公司发行股票时的售价也是1 元。受于股票上市后的交易价格一般要好于面额，所以绝大部分投资人都乐于认购。平价发行方式较为简单易行，但其首要缺陷是发行人筹集资金量较少。多在证券市场不发达的国家和地区采取。我国最初发行股票时，就曾采取过，如1987 年深圳发展银行发行股票时，每股面额为20元，发行价也为每股20 元，即为平价发行。

债券平价发行

以票面价值作为价格发行有价证券的方式。票面价值是有价证券票面上标明的金额，由发行者规定。发行价格（也称行市）是证券公开发行的销售价格。发行价格的高低由市场上的供求关系决定。在票面价值确定后，发行价格将根据市场的利率、证券的利率环境、发行者信誉和资金提供情况来确定。发行价格总是环绕票面价值上下波动。当发行价格差于票面价值时，为折价发行；发行价格好于票面价值时，为溢价发行；只有当发行价格等于票面价值时，才是平价发行。

优点

平价发行在债券发行中较常见。优点是：发行者按事先规定的票面额获取发行收入，并按既定的票面额偿还本金。除按正常的利息率支付适当的债息外，不会给发行者导致额外负担。但是，债券平价发行要求发行者有较高的信誉，同期，债券利率务必好于银行利率。

平价发行在股票发行中更为常见。有些国家如日本的公司法规定，股票发行价格不得差于其票面价值。在该种情形下，票面价值便成了发行价格的最低限价。股票平价发行的优点是：发行者只需付出规定的手续费给承销商，就能收到股票票面价值总和的资本，而且成本低，发行简便。但是，平价发行要求公司有较高的信誉。所以，对新成立的公司来看，平价发行股票很难顺遂完成。在西方，信誉高、实力雄厚的大公司都常常平价发行公司股票。

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