裸卖空
裸卖空(Naked Short Selling) 操作方法首先，卖空者选定一个交易活跃的公司为潜在抛空目标，比如三地上市公司博迪森或受各种不利信息影响的雷曼兄弟；
第二，伴随企业业绩的高速成长和股价的迅速上升，一家或几家对冲基金联合起来，大批的在高价抛空出售该股票和在期权市场出售该股票，抛空建仓后，开始聘用小报媒体或所谓的“股评专家”等共同策划针对该公司的负面消息 第三，紧接着，媒体上会忽然大批涌现几个无从考证的有关目标公司的利空负面消息配合着某些“专家股评”的负面评论，投资人受于不明真相，纷纷抛售目标公司的股票，致使股价大跌（博迪森，雷曼兄弟，贝尔斯登等都走过这番历程）。目标公司的融资计划形成泡影，雷曼兄弟，贝尔斯登们只好迈向灭亡； 第四，受于股价大跌和谣言满天，美国证监会介入调查。 美国上市公司对这类的监管部门的正式或非正式举动有对公众披露的要求，此举对股价造成更糟糕的影响。在此类消息披露后，抛空的基金会安排美国一批专门做集体诉讼的小律师所和事先找好的小股东以目标公司公布虚假信息为由代表广大股东起诉上市公司，并通过诉讼案的负面影响连续打压目标公司的股价。假使目标公司最终被逼深陷破产清算的境地，这恰恰是“空头”最乐意目睹的结果，由于此时他们借入股票的成本靠近于零。防范
“裸卖空”等金融创新工具大行其道是由于美国一直激励资本市场自由交易，以前尽管对“裸卖空”这类风险较大的金融工具有期限制约，但依旧允许“裸卖空”的存在。但是，受于很难对对冲基金和离岸基金的交易执行有效监管，做空者最终并没有会或不完全兑现购入的步骤，“裸卖空”操纵者们经常在股票市场上兴风作浪，引起市场动荡。 美国证券交易委员会（SEC）主席Christopher Cox将“裸卖空”称之为“必将承受严格制约和处罚的诡计”。在2008年3月的一次公开发言中，Christopher Cox提议策划《“裸卖空”反欺诈规则》。该规则旨在制裁那些在执行“裸卖空”交易以前，故意向证券经纪人隐瞒其并无把握借入相应股票的投资人，以及那些在交割日无法交付股票的投资人。 在危机暴发后，美国之外的其余国家也陆续出台冲击“裸卖空”的措施：比如，英国在2008年9月18号颁布为期4个月的禁止做空金融股的规定；德国随后宣称禁止卖空11只德国金融地产类股票；荷兰财政部宣称从9月22号起3个月内禁止金融机构做“裸卖空”操作；澳大利亚政府更在11月13号向国会提出立法，要求永久禁止裸卖空。自此可见，各国监管机构已充分认识到“裸卖空”举动对金融市场的危害。 受希腊债务危机蔓延，德国在2010年5月19号宣称禁止对全国10个最重要金融机构的股票实行裸空交易。冲击
美国国会议员2009年6月3号表明，证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)务必采取更深一步的措施冲击裸卖空举动。 在卖空操作中，交易者卖出借入的股票，期望可以以更小的单价买回。在裸卖空操作中，交易者卖出未曾借入的股票。一部分管理人士称裸卖空使市场操纵者人为压低股价。一个建议是要求交易者在卖空股票前借入股票，称为预借。08年夏季，美国证交会公布一项紧急规则，要求某些金融企业的股份实施预借，但行业人员称如此做代价太高，于是该规定就被放弃。 一部分来自两党的参议员表明证交会务必考虑新规则以帮助冲击裸卖空举动。他们公布声明说，除非证交会能策划妥善的替代方案，严格的预借规定或许是充分保护股东权利的唯一方法。 美国白宫问责局(Government Accountability Office)发现，证交会几年前公布的规定导致临时减慢了证券出售者无法在规定时期内交付证券给购入者的情形，这些情形发生的原因很多，包含裸卖空操作。 证券交易委员会预计将最终完成其它卖空规则，这些临时性规则是08年秋季实施以阻止金融股稳健下挫。 证交会的一名官员表明，该机构赞赏政府问责局的建议，并正专注于卖空操作包含检查预借规定。 2010年5月18号德国财政部官员表明，德国政府计划从当地时间星期三零点起在该国10家最重要的金融机构禁止裸卖空。裸卖空禁令将也适用于欧元政府债券有关信贷违约掉期(CDS)以及欧元政府债券。德国财政部还表明，政府将就有关禁令草拟法案。股指期货不存在“裸卖空”
伴随最近股市波动的加大，市场中显现了如此一个误区，即民众无意中将股指期货卖空和“裸卖空”划等号，并要求股指期货停止“裸卖空”。
事实上，股指期货与“裸卖空”是完全不同的两个概念，两者在运行机制上具有显著区别，不可混淆。
一面，“裸卖空”首要是指股票单向卖空，而股指期货实施双向交易机制，多空对立统一，天然均衡，不可被片面地看为做空工具。金融危机以及欧债危机中，很多国家采取了制约股票“裸卖空”措施，但从未制约股指期货运行。
另一面，“裸卖空”存在显著缺陷，容易沦给市场操纵工具。传统的卖空是指交易者预期股价将下挫时，从经纪人手中借券出售，然后在一定时期内购入股票归还的举动。而“裸卖空”是指卖空者在借入股票以前就已向买方卖出了手中根本没有的股票，且只须在规定的T+3结算此前购入股票交付，进而为卖空者给予了可以延后交付股票的三天空档机制。该种先行卖空机制在中国被完全禁止，但在美国起初并没有违法。
美国证券监管机构在此之前也很少对这类交易施以严格监管，甚至一部分裸卖空者在多出T+3结算日未能借入股票交付买者，也仍能继续交易一段时间。滥用裸卖空并对股价执行操纵的举动容易产生股市价格强烈波动，极易导致市场系统性风险。
与之对比，股指期货是标准化的避险工具，市场参与者既可以买多，也可以卖空，进而建立起期货头寸，在交易机制上并没有相似先向买方卖出手中没有的合约的困难，也不存在延后交付的空档机制，因此与裸卖空完全不可相提并论。正由于这样，在2008年金融危机恶化时，美国证券交易委员将对裸卖空采取了零容忍的立场和措施，而CFTC对股指期货仍未施加任何制约。
股 指期货的双向交易机制是资本市场基本制度，对完善股市内在平稳机制、奠定股市健康发展基石，具有十分重要的意义。这是由于，从全市场角度看，有空必有多， 多空必相等，要开一手空单，必然要有一手对应的多单开仓。期货做空不能单独成立。但假使只看市场中个别、少数投资人的持仓，那是很或许或多或空，但不能以 一概全，自此得出多大于空或空大于多的结论。
在2008年金融危机最严峻的时刻，股指期货交易量和持仓量明显增长， 不但给市场给予了充分流动性，且有效减缓了金融危机打击强度，得到世界市场的统一肯定。台湾期货交易所在金融危机之后如此评价股指期货：在金融危机当中， 股指期货形成股市下挫阶段的疏洪道，减轻了持股机构出售股票对股市的抛压，有助于股市平稳，股指期货是股市的平稳器。