ROCE

ROCE

外汇网2021-06-21 23:29:38 61

已动用资本回报率（ROCE），英文全称是Return on capital employed，又可称作投资回报率（ROI，Return on investment）或净资产回报率（RONA，Return on net assets）。

英文计算公式是profit before interest and tax ÷ capital employed，即当期息税前利润÷当期平均已动用资本。可用来作为显现企业运用资本能力的指标。

该种测评方法由杜邦企业在20世纪初提出，该理论觉得投资的回报应胜过企业的投资成本，进而为投资人供应适度的回报。

ROCE作为普通股的收益率时，也被称为账面价值收益率和会计收益率。就是在某一阶段内的普通股收益率，这是相对于其投资的账面价值来说的。对第一期：

ROCE1=普通股总收益1/账面价值0 （普通股总收益1表明第一期的总收益，账面价值0 表明期初账面价值）

普通股总收益是在优先股的股息发放之后得到的，它的账面价值自然就是普通股的账面价值。

戴尔公司2002年的利润为12.22亿美元。年初公司普通股权益的账面价值是56.22亿美元。所以戴尔公司2002年的ROCE为12.22/56.22=21.74%。

当ROCE大于要求收益率（无风险收益加风险收益率）时，股东将令得到余下收益，有价值升值。

当ROCE等于要求收益率时，股东将令无余下收益，形成零净现值。

当ROCE差于要求收益率时，股东将令有价值损失，此时股东会将股票折价。

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