契约型开放式基金

契约型基金又称为单位信托基金，是指投资人（买基金的人）、管理人（发行基金的公司）、托管人（商业银行）三者作为基金的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。它是基于契约原理而组织起来的代理投资举动，没有基金章程，也没有公司董事会，而是通过基金企业来规范三方当事人的举动。基金管理人负责基金的管理操作。基金托管人作为基金资产的名义持有人，负责基金资产的保管和处置，对基金管理人的运转实施监督。

放开式基金是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资人可以按基金的报价在国家规定的运营场所申购或者赎回基金单位的一种基金。放开是相对于封闭来说的，股市大盘上表明的基金是封闭式的。

我们当下在外面（各商业银行）所能买到的均为契约型放开式基金。

该类基金一般由基金管理人、基金保管人及投资人三方当事人订立信托契约。基金管理人可以作为基金的发起人，通过发行受益凭证将资金筹集起来构成信托财产，并根据信托契约，由基金托管人负责保管信托财产，具体办理证券、现金管理及相关的代理业务等；投资人也是受益凭证的持有人，通过买入受益凭证，参与基金投资，享有投资受益。基金发行的受益凭证显示投资人对投资基金所享有的权益。

放开式基金是世界各国基金运转的基本形式之一。基金管理公司可随时向投资人发售新的基金单位，也需随时应投资人的要求买回其持有的基金单位。放开式基金与封闭式基金的区别首要有：

（1）基金范围不固定。封闭式基金有固定的存续期，阶段基金范围固定。放开式基金无固定存续期，范围因投资人的申购、赎回可以随时变动；

（2）不上市交易。封闭式基金在证券交易场所上市交易，而放开式基金在销售机构的运营场所销售及赎回，不上市交易；

（3）价格由净值决定。放开式基金的申购、赎回价格以每日发布的基金单位资产净值加、减适当的手续费计算，能一目了然地反应其投资价值，而封闭式基金的交易价格首要受市场对该特定基金单位的供求关系影响；

（4）管理要求高。放开式基金随时面对赎回阻力，须更注重流动性等风险管理，须更注重流动性等风险管理，要求基金管理人具有更高的投资管理水平。世界投资基金的成长历程差不多遵循了由封闭式转向放开式的成长规律。

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参考资料

1.中国经济网：http://www.ce.cn/

2.和讯网：http://www.hexun.com/

3.新华网：http://www.xinhuanet.com/