什么是无风险证券
无风险证券，是指能够按时履约的固定收入证券，即没有任何风险的证券。无风险证券的利率称为无风险利率。在证券界一般将期限差于三个月的短时间贴现国债看为无风险证券。
这是由于三个月的期限很短，在这阶段市场利率波动对债券的影响很小，其收益基本是恒定的，可以觉得是没有风险的。
结合我国的情形，当前还没有三个月的国库券，所以无风险利率可以参照短时间存款利率.
在现实中，民众一般将政府债券作为无风险证券的典型例子，这不仅由于政府债券往往是固定收入的证券，还由于政府债券在正常情形下政府所做的支付允诺能够按计划兑现。即便政府收不抵支，政府也可以通过发行货币来兑现支付允诺，然而此时投资人会面对买入力风险。所以，无风险证券导致一种假定的证券。假定存在无风险证券，首要是为了表明无风险条件下，证券投资价值的决定机制。
在无风险的条件下，投资人买入固定收益证券，需要花费现期收入，进而务必延迟消费。尽管投资人在将来期间可以按时获取固定的收入，但从投资买入证券到获取收入之间始终存在适当的时差。投资人延迟消费的耐心应得到报酬，该种报酬对投资本金的百分率便称为货币的时间价值，即利息率，简称利率。货币的时间价值是运用货币的可能成本，或者说是无风险条件下运用货币执行投资或许得到的收益，也可以说是货币的基本市场价格。各种证券投资都涉及到货币的时间价值。
无风险证券对有效边界的影响
无风险证券对有效边界的影响是：（几何特质）现有证券组合可行域较之原有风险证券组合可行域扩大并具有直线边界。
原因：
1、投资人通过将无风险证券F与每个可行的风险证券组合再组合的方式增长证券组合的种类，使原有风险证券组合的可行域得以扩大（新可行域含：无风险证券、原有风险证券组合、因无风险证券F与原有风险证券组合再组合而造成的新型证券组合）；
2、无风险证券F与任意风险证券或组合P执行组合时，其组合线正好是一条由无风险证券F出发并经历风险证券或组合P的射线FP，进而无风险证券F与切点证券组合T执行组合的组合线便是射线FT，并形成新可行域的上部边界――有效边界。
无风险证券与风险证券的组合
设F是无风险证券，其无风险收益率为rf，rf 是常数。又设S是风险证券，其期望收益率为
，风险是σ。现作F和S的组合p=(x,1-x)，其中x 是投资于无风险证券F的比例，假使不能卖空，则
；1-x是投资于风险证券S的比例。
下面讨论这个组合收益率、风险和和有效前沿。
F的风险为零，σf = 0。如此，组合P的期望收益率和风险分别为:
= (1 − x)σ
消去参数x，得到：
这个方程在
平面上表明的是一条直线，它在
轴上的截距是rf ，斜率是
。位于F(0,rf) 和
之间的线段是组合p=(x,1-x)的可行集和有效前沿，x=0对应于风险证券S，而x=1对应于无风险证券F 。