个人简述
比尔·格罗斯
格罗斯相信在改变莫测的债市中，有一种必然性的原因，那就是数学的精确。把所有债券的平均到期日带入一个数学公式里，就可以看出在一段连续时期内利率浮动对债券的影响，这是一种简单的衡量风险的办法。债券期限时间越长，它伴随利率的波动而波动的程度就越大。
他正是利用这一连串的数学公式，把债市的利润最大化。在短时间的风险竞争中，他最大的考验就是能够在有记录以来驾驭一艘最大的航空母舰于债券的牛市之巅。“我喜欢把历史拼凑在一起，不单单是由于我对此感兴趣和有这方面的癖好，而是国家之间、洲际之间不同的争论。”通过学习战争，他能分析各国政府为什幺会如此做和他们为什幺会犯错，这些改变给了他一个经济上涨模式、通胀，利率和债券价格的线索。职业生涯
被业界称作债券之王的比尔·格罗斯，从20世纪90年代初开始格罗斯就开始走红Wall Street，形成福布斯杂志评选的最具影响力的25名美国企业界人员之一，同期也是唯一入榜的现任基金操盘手。
对于比尔·格罗斯在世界债市的影响力，市场上恐怕无人能及，这也是市场尊称其为“债券之王”的原因。格罗斯当下管理着胜过3500亿美元的债券投资。他的一句话会引起14万亿美元的债市的震动。作为世界上最大债券权威德盛安联资产管理集团旗下太平洋投资管理公司的缔造者与战略策划者，他的作用无可替代。从1973年至今，太平洋投资管理公司的资本以平均每年10.6%的进展上涨。格罗斯的观点往往显得语不惊人死不休，近期他在英国《金融时报》上宣布，当前世界经济正处在25年来最不平稳的状态，而且或许会在高昂负债的影响下忽然脱轨。这番言论引起了金融界的一片哗然。数学贡献
“拉斯维加斯教会了我可以通过艰苦工作得到自己的理论，以及让我学会忍受一般人很难忍受的枯燥，但对我来看，这些均为最故意思的东西。”格罗斯说。
格罗斯在债券领域一直有他自己的投资理念。他举例说，当美联储把利率调高一个百分点，一只5年期的债券售价将下挫4%，而一只30年期的债券售价将下挫12%。所以，对审慎的投资人来看，短时间债券风险将令比较小。假使可以确定平稳的利率或低利率的话，毫无疑问，买长期债券会比较划算。格罗斯相信在改变莫测的债市中，有一种必然性的原因，那就是数学的精确。把所有债券的平均到期日带入一个数学公式里，就可以看出在一段连续时期内利率浮动对债券的影响，这是一种简单的衡量风险的办法。债券期限时间越长，它伴随利率的波动而波动的程度就越大。他正是利用这一连串的数学公式，把债市的利润最大化。格罗斯有着多年的债券经验，在短时间的风险竞争中，他最大的考验就是能够在有记录以来驾驭一艘最大的航空母舰于债券的牛市之巅。格罗斯能走到今天，和一本名叫《庄家与取胜之道》的书紧密有关。那一年，22岁的格罗斯仍在美国杜克大学念四年级，由于一场严重车祸让他头部承受猛击，于是在那学期剩下的时间，他均为在医院接受植皮、医治肾脏。格罗斯为了打发漫长的医治时间，开始读一本名叫《庄家与取胜之道》的书，书中有关风险最小化而利益最大化的提法让格罗斯很感兴趣。伤愈后，格罗斯到达拉斯维加斯，他每天用16个小时专门研究那套书里的纸牌赌博理论，并在大批实践基础上，依据书里的理论，创造了自己的一套方法。“我不晓得我要解决什幺，但是我对心理学感兴趣。”格罗斯说。大学毕业之后，他在拉斯维加维花了几个月的时间玩21点和牌九。格罗斯说：“我知道我不能在维加斯继续我的工作。但是，我明白我是数学和游戏的大神。”6个月后，当被他应征入伍时，他已将200美元变成了1万美元，而这笔钱成了他从越南回来后进修MBA的费用。“拉斯维加斯教会了我可以通过艰苦工作得到自己的理论，以及让我学会忍受一般人很难忍受的枯燥，但对我来看，这些均为最故意思的东西。”格罗斯说。也正是由于他的维加斯历经，也为他形成一个债券经理打下了一个不错的基础。格罗斯相信“债券是一个长期的借条，而有平稳的利息支付，当利率上涨，债券价格回跌，你能更好地计算出债券返还而得出的利率，但是，债券经理人必须计算出什么将使美国和世界利率更改，由于债券管理真的是一个不能有丝毫差错的游戏，债券经理必须计算出什么投资能够造成出百分之几的产能而没有太大的风险。”在越南服役两年后，格罗斯凭借自己在拉斯维加斯赚到的1万美元到UCLA大学进修MBA学位，而那时候他的目标是形成一个股票经理人。但是，当他毕业以后他只收到一份工作雇佣书：在太平洋投资当一位债券分析员。“我惟一可以找的工作是在太平洋投资管理公司做一个债券分析员，但是我期望能借这个机会进入股票市场。”格罗斯说，“以前我从来没有接触过债券。”债券投资并没有复杂，所需做的就是购入一种债券，然后收取利息单。通货膨胀、不景气的经济使债券投资显得无利可图，那是最艰难的期间。格罗斯在这个时候向他的老板提交了一份提议，让他形成投资经理并掌管操作一笔债券资金，看看他能否能做得更好。他对老板们说，通过预期对利率有很大影响的通货膨胀率，他觉得可以在让资本基本不担风险的情形下获益。他表示，当一项投资看上去很危险时，投资经理可以通过减仓债券、牺牲一部分或许的利益的方法来减小风险。太平洋投资管理公司划了1500万美元给他管理。这其实导致个开头，4年后，他手头的资金已经增长到了4000万美元。在其余那些债券持有人痛苦地挣扎着的1975年，格罗斯的战略给他导致了17.6%的回报率，接下去的一年高达了18%。到1987年，资产已涨到200亿美元。从1987年开始，格罗斯接管了“Pimco Total Return”债券基金，在以往15年，他每年得到9.5%的收益，这个收益甚至早以胜过美国雷曼兄弟公司每年债市中获利比例。史无前例的争斗发生在股票和债券之间，格罗斯和他的债券小组选取了大批的蓝筹股基金，“Pimco Total Return”债券基金的资产当下已经胜过760亿美元。没有多少人会想到，在股票市场中选择风险性收益性强的基金，到当下的收益居然已经落后于精明且保守的人所买入的债券基金之后。格罗斯的收益甚至让很多Wall Street人员感觉到惊讶，这让那些在Wall Street股票市场闯荡多年却一直对债市没有兴趣的投资人感觉到吃惊。格罗斯说，“假使当初我入了股票经理这一行，我想我也会干得很出色。两个市场都基于数学，取决于对人性的敏锐感觉……我入债券这一行时，正数债券从被动型向主动型(投资)转变，我当时认为有必要开始交易，以得到资本收益，而不仅仅是剪下息票去拿利息。”个人影响
比尔·格罗斯
格罗斯的一举一动均为同行关注的着重，他们开始购入大批某种的债券时，往往会吸引对手的注意，而后他的同行们也一般会跟风行动。
30年来，格罗斯每一天均为从早上4∶30开始，先是走下住宅的地下室，打开Bloomberg和Telerate的报告终端机，查看10年期国债的改变、世界债市的情形、各种货币的汇率情形，以及股票及债券指数；最后，格罗斯会看看他的幸运骰子能否仍在昨天夜间所处的位置。然后，经历12分钟车程到纽波特海滩，进入太平洋投资管理公司的交易大厅。他的衬衣领子从来不扣，领带经常不系好，随随便便地坐在椅子上，轻轻打开他桌子周围的4台电脑——这一切均为每天都相同的程序。大概在上午10点，他到体育馆坐45分钟的瑜珈课和骑半小时的固定自行车。“在我50岁的时机，我告诉我妻子，我不会用我的后半生再去做这同样的事。”格罗斯说，“当下我有一个新的身体，它的好处是能帮助我思考。”在做完运动之后，他回到太平洋投资管理公司办公场所和他的雇员执行两个小时的会议，他大约在4∶30的时机回家，下午5点前回家和家人在一起，到夜间9点上床睡觉，严格的作息时间让人显著地感觉到那种军人的气质。2000年5月，他就坚持觉得，美国的一场经济衰退就要到来，而高科技股票泡沫的破裂和美联储为了冷却经济而疯狂提升利率的举动，正在为这一场残酷的经济降速创造条件。这时，他的公司便开始将100亿美元的公司债券转换为美国白宫债券和政府支持的住房抵押债券。在几个月内，他就为公司赚取了5亿美元。2001年2月，格罗斯又把200亿美元投入到美国国债，他相信美国为了全力以赴复苏经济上涨，美联储会大程度向下调整利率，太平洋投资管理公司在国债中撤走了胜过10亿美元的资金。并将20亿美元投入一种短时间债券的操作，从中，太平洋投资管理得到了15亿美元的利益。在9·11事件发生后不久，格罗斯感觉到美国经济已经逐渐的靠近底部，于是他便开始购入价值50亿美元公司债券，其中包含AT&T、福特以及GMAC的债券。格罗斯的一举一动均为同行关注的着重，他们开始购入大批某种的债券时，往往会吸引对手的注意，而后他的同行们也一般会跟风行动。所以，当太平洋投资管理买入这三家企业的债券的消息开始在Wall Street传出时，市场的反映是统一看好，格罗斯新买入的资产即将增值了2亿美元。2001年12月，美联储接连第11次缩减了利率。当这一消息发布时，从伦敦到纽约的交易所里都充满了激动恐慌。债市也立刻显得生机勃勃，很多债券的单价都开始上升，大批急切的交易电话持续涌进芝加哥债市。格罗斯又一次用事实来展现他的实力，受于精准预期到了该种情形的发生，他在一天前刚刚执行的10万份欧元合约的买卖，而这10万份欧元合约亦在一天之内为他挣回了1亿美元。纵然获得了这么巨大的胜利，太平洋投资管理公司的60个投资经理、分析家及交易助理，没有一个人大声喧哗，也没一个相互拥抱以示庆祝，民众所能听到的仅仅是敲打了计算机键盘的声音。由于在格罗斯的公司里有条不成文的规定，在他的交易大厅里需要一直维持安静。和别的投资大师都不太一样，格罗斯觉得，债券投资是一项团队活动，他的团队非常大。在太平洋投资管理公司里，37名投资经理操作着胜过50000只股票，在事务所里还另有14名专门负责调整风险的哲学博士。格罗斯的公司管理着胜过2500亿美元的养老基金和私人账户以及从德盛安联资产管理集团借来当做固定资金的500亿美元。2000年德盛安联资产管理集团用33亿美元的代价收购了太平洋投资管理公司，而且与格罗斯签订了一份价值4000万美元的5年合同。格罗斯从出售自己的股份中大约赚取了2.3亿美元。对于比尔·格罗斯来说，债券就是他的生活。投资债券领域胜过30年，比尔·格罗斯对债券投资的热爱未曾减弱，他形容债券投资有如一场游戏：“当你真的沉浸其中时，你会发现，这是一场游戏，有输有赢，每天早上全将从新开始一场战争。”惊人之语
格罗斯此前在接受《金融时报》采访时更是语出惊人，他觉得当前是世界经济近二十多年来最混沌的期间，负债过多、地缘政治风险及多项泡沫已为世界经济营造出相当不平稳的状态，经济景气指数随时有翻转的机会
格罗斯是一个想法大胆且不惧风险的人，而且他从来不将对自己的看法遮遮掩掩，而他的观点往往将对市场造成重大的影响。2001年秋天开始，美国上市公司的黑幕事件层出不穷，一部分曾经大名鼎鼎的公司一夜之间名声扫地，安然、环球电讯、安达信都纷纷破灭，受于市场的联动效应，很多曾经近乎完美的榜样也承受了投资人的质疑。格罗斯此时也并没有掩饰他对安然事件的紧俏恐慌，他预言：“在接下去的日子里，我们将令目睹逐渐增多的安然事件。”2002年3月20号，格罗斯在一份数据中对通用提出了尖锐的批评，矛头直指GE的信息披露及其传奇式的商业模式。格罗斯表示，通用极佳的口碑是靠实体业务赢来的，这包含飞机发动机、照明设备、医疗器械等，但作为金融公司的GE表现并没有突出，它也面对着其余金融公司所面对的各种风险，导致这些风险被掩饰了而已，正是这一点美化了GE的形象。同期，太平洋投资管理公司也指控通用犯下了欺诈罪，并当场宣称停止买入GE的短时间债券。格罗斯的观点迅速地触动了市场敏感的神经，就在格罗斯发出对通用的批评后的第二天，通用的股价暴跌胜过6%，收盘录得37.45美元。差不多在与一时间，通用刚刚在3月13号发行的评级为Aaa的30年期债券交易价格也快速下跌到了与Aa级相近的水准。几个月后，他声称道琼斯工业平均指数的真实价值约在5000点，这话令股票基金经理们非常焦虑。也正是由于低点徘徊的利息率、欲振乏力的宏观经济和节节败退的股票市场，投资人将债券基金当作最好的资金避风港，市场促使多数债券基金接连走高。除了高收益类债券类别外，差不多所有的债券基金2002年都得到收益。可是正值众人的目光愈加专注于债市的时机，格罗斯却开始告诫投资人，由于债券接连第三年胜过股票市场，所以固定收益类别极有机会会告别最好的时光。格罗斯说，美国利率将令在很长一段时期内保持在低谷，只有当经济恢复的时机，利率才会上涨。他对目前的投资展望与世界经济作一个对比，好像一块湿木头，根本就点不燃。经济上涨将令很慢，通货膨涨将令很低，回报也会很小。大量的债券经理们在听到格罗斯对将来债市的评价后惊惶失措，他们不能不为格罗斯的观点在市场中做出愈加审慎的分析。在格罗斯发出上述警示后，债券价格快速滑落。2007年4月初时，格罗斯又一次建议投资人不要买美国债券，他觉得他它任何投资工具都要较债券吸引。这是由于预期经济上涨速度的加速，将推升债券的利息，进而致使债券价格的下挫。然而，格罗斯之后继续称，他觉得美国国库券更具投资价值，并没有意味债券的熊市已经终结，仅代表债券价格已反应联邦基金利率会逐渐上升。格罗斯此前在接受《金融时报》采访时更是语出惊人，他觉得当前是世界经济近二十多年来最混沌的期间，负债过多、地缘政治风险及多项泡沫已为世界经济营造出相当不平稳的状态，经济景气指数随时有翻转的机会。格罗斯还表明，世界经济当前已有好几个泡沫，包含商品市场、英国房市及美元等等。格罗斯还说，影响经济平稳的另一项威胁来自于“财务点石成金术的显现”，特别是对冲基金的运用率大幅提升，“连银行都在运用此一借短贷长的息差交易(carrytrade)，他们当下操作以前从未运用的手法，经济所隐含的风险甚至不比5年前少”。格罗斯这番言论又一次让投资人感觉到吃惊，同期也令金融界同行感觉到忧心忡忡。格罗斯的预言能兑现吗？恐怕只有时间可以证明。[1]