保罗·都铎·琼斯

1987年10月，世界上多部分投资人损失惨重。同一个月，保罗·都铎·琼斯掌管的都铎基金却得到62%的收益。琼斯的出色表现是一贯的，他曾经接连5年维持三名数的上涨，1992年末欧洲货币体系发生危机，琼斯数月内在外汇市场赢利十几亿美元。琼斯从做经纪人起家，1976年开始做起，第二年就赚了100多万美元佣金。1980年琼斯到纽约棉花交易所当现场策略员，几年之内赚了上千万。1984年琼斯离开交易所，创建都铎基金，从150万做起。4年后投资到他的基金的每1000美元已升值到1700多美元。到1992年末，都铎基金总额已上涨到60亿美元。假使不是琼斯于1987年末停止接受新投资并开始分发利润，那么60亿是绝对打不住的。

琼斯的交易生涯并不是一帆风顺。1979年他逞一时之勇，一次进单过多，结果连遇跌停板，等平单出场时资金损失达三分之二。他懊丧至极，对自己差不多完全丧失信心，差一点改行。从那以后他开始学会控制风险，遵守原则。

琼斯做单每天均为新的起点，昨天赚的形成以往，今天从零开始。每个月亏损最多不能胜过10%。顺手时，琼斯可以接连十几个月不输钱。三名数的年上涨率对他来看是司空见惯。受于风险控制得法，琼斯的基金在分析分析失误的情形下仍能赢利。1992年年初，琼斯觉得美国减息己到尽头，欧洲利息将下滑，欧元兑美元利率差的缩减将逆转美元弱势。都铎基金因此进场买了大批美元。刚开始还较顺遂，美元果然走高了几百点。但不久美国经济不振的消息频传，美元对欧洲货币大幅下挫，直至创历史最低价位。琼斯在发觉大势不对后及时砍单出场，避免了更大的损失。他同期耐心等候机会，追回损失。年末欧洲货币体系发生危机，英镑、意大利里拉等货币暴跌，琼斯及时进场抛售外币，一月之内赚了数亿美元。

琼斯有一部分具体的做单原则:不平均加单。一批单子进场后，市场反走表明分析或许有困难，盲目加单平均价位尽管稍好，但假使方问错了，新加的单导致错上加错。倒过来讲，假使你相信方问没错，导致价位不够好，那就不必过于计较。琼斯觉得，哪里进单不重要，核心是这一天你是看多依旧看空。新手最爱间琼斯:你是买依旧卖呀? 琼斯觉得他是买依旧卖不应当影响旁人对市场的分析。新手也要独立思考。再一个困难就是:你从哪里开始买的? 琼斯觉得这也与当天是赚依旧赔无关，核心是分析涨与跌。

琼斯觉得，做单最重要的是防守并非是进攻。他每天都如果自己进的每一张单均为错的，事先设好止蚀位，如此他对最多一次会赔多少心里有数。琼斯奉劝所有策略员不要逞强，更不能自负。要不停地怀疑你自己，怀疑你的能力，永远不要自以为了不起。你一飘飘然就完蛋。这并没有是说对自己毫无信心，信心一定要有，但适可而止。琼斯自言他对这行是越干越怕，由于他知道要维持成绩有多难。每次大输往往均为在接连做了些漂亮单后自我感觉不错之际。

琼斯的做单策略与众不同。他不愿意随大流，很少追势，总喜欢在转势之际赚钱。他自为最大的可能主义者。一旦他发现该种机会，便进场兜底或抛顶。错了即将就砍单，然后再试，往往是试了几次以后开始赚大钱。市场上很多人觉得一味找底或顶很危险，要赚钱最好抓势的中段。琼斯十多年来却成功地抓住了不少顶和底。琼斯的理论是，跟势的人要在中段赚钱，止蚀单就得设得很远，一旦被逼砍单，损失就很大。再说市场只有15%情形下才有势，其余时间均为横走。所以他比较喜欢做两头。

琼斯认为外汇市场任何人都操纵不了。一般人有种错觉，以为Wall Street大户能控制市场价格的改变。琼斯说，他可以进场闹腾一、两天，甚至一个星期，尤其是假使机会正确，他进场后加加油，或许产生某种假象，但他一停买，市场价格就会掉下来，除非市场自身就很强势。他打了个生动的比方:你可以在冰天雪地的阿拉斯加开一家最漂亮的夏装店，但没人买，你总归要破产。琼斯还注意听取同行的意见，尤其是战绩较佳的同行。假使自己意见和他们统一，他就多做一点，假使有很大冲突。他就观望。本来他看好某一种货币想买进，但得知某位大神在抛出时，他就耐心等候。等到有一天市场开始走平，那人说;我看该出场了，他就进场大买特买。琼斯在具体分析手段方面最推崇"艾略特波"理论。他觉得自己的成就很大一部分应归功于这一周期理论。艾略特波理论是凭借黄金分割法推算市场涨跌周期的一种分析方法，在股票和期货市场广为采取。琼斯觉得外汇市场也不例外。艾略特波理论吃透后，可以帮你寻到很多低风险高收益的进单机会。

谈及成功的秘诀，琼斯觉得自己的长处是超脱。任何已经发生的事都形成以往，3秒钟以前发生的事无关紧要，核心是下一步怎么办。感情上离市场要远一点，以前的观点不对就得及时修改。思想要放开，信心要坚定。他自己尽管偏好做两头，找扭转，但都锋基金也采取了几套跟势的电脑交易系统，成绩也很不错。但琼斯觉得好策略员应当比电脑系统能赚钱，由于人脑能够灵活变通，更快地适应市场的改变，以及不同市场之间的差异。

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参考资料

1.中国经济网：http://www.ce.cn/

2.和讯网：http://www.hexun.com/

3.新华网：http://www.xinhuanet.com/