LOFS

一、什么是LOF

深交所的交易所交易基金LOF（ListedOpen-EndedFund），是一种可以在交易所挂牌交易的放开式基金，是依据中国的证券登记、结算、交易系统以及法律、税务等方面的现况，抓住ETF的特点设计的具中国特色的ETF。LOF也就是上市型放开式基金，发行终结后，投资人既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。LOF供应的是一个交易平台，基金公司可以基于这一平台执行封闭式基金转放开、放开式基金上市交易等等，但是不具备指数期货的特性。

二、LOF基金的募集

LOF基金的募集分场内和场外两部分。场外募集的基金分额注册登记在中国结算公司的放开式基金注册登记系统；场内募集的基金分额登记在中国结算公司的证券登记结算系统。

1、LOF的场外募集

与普通放开式基金的募集无异。投资人可以通过基金管理人或银行、证券公司等基金代销机构执行认购，应运用中国结算公司深圳放开式基金帐户。务必依照金额执行认购。中国结算公司放开式基金登记系统（TA系统）根据管理人给定的认购费率，依照如下公式计算投资人认购所得基金份额。

认购净金额=认购金额/1+认购费率

认购手续费=认购净金额ⅹ认购费率

认购份额=认购金额/基金份额面值

认购份额按四舍五入的原则保留到小数点后两名。认购阶段的利息可以折合成基金份额，募集终结后统一记入基金帐户中。

1.LOF指的是上市放开型基金,可以像股票一样上市交易.此种基金不但有每日净值,而且有购入出售价,比起传统的放开式基金多了一种套利的形式.

2.基金在股票市场买和在银行买费率基本统一.

依据基金能否可以赎回，证券投资基金可分为放开式基金和封闭式基金。放开式基金，是指基金范围不是固定不变的，而是值得随时依据市场供求情形发行新份额或被投资者赎回的投资基金。封闭式基金，是相对于放开式基金来说的，是指基金范围在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金范围固定不变的投资基金。

放开式基金和封闭式基金的首要区别如下：

（1）基金范围的可变性不同。封闭式基金均有清晰的存续期限（中国为不得少于5年），在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。尽管特殊情形下此类基金可执行扩募，但扩募应具备严格的法定条件。所以，在正常情形下，基金范围是固定不变的。而放开式基金所发行的基金单位是可赎回的，而且投资人在基金的存续阶段内也可随意申购基金单位，致使基金的资金总额每日均持续地改变。换言之，它始终处在“放开”的状态。这是封闭式基金与放开式基金的根本差别。

（2）基金单位的买卖方式不同。封闭式基金发起设立时，投资人可以向基金管理公司或销售机构认购；当封闭式基金上市交易时，投资人又可委托券商在证券交易所按市价买卖。而投资人投资于放开式基金时，他们则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。

（3）基金单位的买卖价格形成方式不同。封闭式基金因在交易所上市，其买卖价格受市场供求关系影响较大。当市场供差于求时，基金单位买卖价格或许好于每份基金单位资产净值，这时投资人拥有的基金资产就会增长；当市场供大于求时，基黄金价格格则或许差于每份基金单位资产净值。而放开式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的，可直接反应基金单位资产净值的高低。

（4）基金的投资策略不同。受于封闭式基金不能随时被赎回，其募集得到的资金可全部用于投资，如此基金管理公司便可据以策划长期的投资策略，获得长期运营绩效。而放开式基金则务必保留一部分现金，以便投资人随时赎回，而不能尽数地用于长期投资。一般投资于变现能力强的资产