天使投资人

简述

著名天使投资者，Google和Facebook的早期投资人罗恩·康韦(Ron Conway)。

天使投资者又称为投资天使(Business Angel)。天使投资是权益资本投资的一种形式，指具有一定净财富的个人，对具有重大发展潜力的初创企业执行早期的直接投资，属于一种自发而又分散的民间投资方式。

天使投资一词因为纽约百老汇，特指富人出资资助一部分具有社会意义演出的公益举动。对于那些充满理想的演员来看，这些赞助者就像天使一样从天而降，使他们的美好理想变为现实。后来，天使投资被引申为一种对高风险，高收益的新兴企业的早期投资。相应地，这些执行投资的富人就被称为投资天使、商业天使、天使投资人或天使投资家。那些用于投资的资本就叫天使资本。

天使资本首要有如下来源：曾经的创业者；传统意义上的富翁；大型公司的高管；在部分国家，政府也扮演天使投资者的角色。当前国内著名“天使”有：朱敏、邓锋、张醒生、刘晓松、钱永强、释羽然、李镇樟、刘晓人、雷军、杨宁、沈南鹏、张向宁、周鸿祎、蒋锡培、薛蛮子、郑晓军、麦刚、李开复等等。

特质

身份

1、很多天使投资者自身是企业家，了解创业者面对的难处。天使投资者是启动公司的最佳融资对象。

角色

天使投资者李镇樟

天使投资往往是一种参与性投资，也被称为升值型投资。投资后，天使投资者往往积极参与被投企业战略决策和战略设计；为被投企业供应咨询服务；帮助被投企业聘用求职管理人士；协助公关；设计退出途径和组织企业退出；等等。但是，不同的天使投资家对与都投资后管理的立场不同。一部分天使投资及积极参与投资后管理，而另一部分天使投资家则不然。

级别

1.是支票天使——他们相对缺乏企业经验，仅仅是出资，而且投资额较小，每个投资案约1-2.5万美元；

类型划分

价值升值型

天使投资者杨镭

这类天使投资者经验比较丰富，其中不少人是退休的投资银行家和创业投资家。他们选项目不是注重行业，而是注重机会。他们觉得，机会比行业更重要。由于他们有丰富的投资经验和较强的项目鉴别能力，所以，投资不是专业化，而是多元化。在投资过程中，他们愿意帮助公司成长并为此而感觉到快乐。正如一名投资人所说，“最故意思的活动依旧帮助年轻公司成长，这是我这辈子以来一直做的工作。”所以，他们都十分积极地参与公司的管理。他们拥有强大的联合投资人网络，可以联合起来执行杠杆投资。他们对单个项目的投资额一般在5万—25万美元之间，并要求所投的项目离家不远。

他们与被投资的公司之间，既执行权益性的投资，也执行债务式的融资。这类天使投资者一般都期望在适当的时机退出，而退出的途径是公司收购和公开上市。这类投资人还喜欢做跟随型投资人，即他们期望在自己投资以前，该公司已有一名首要投资人，该首要投资人对公司很了解，能对公司供应很多帮助，且已投入100万美元以上。有了如此的投资人在前，自己再搭便车，则投资就比较安全。

富裕型

这类天使投资者不是碰上什么就投资什么，而是只对自己了解的东西投资，且对项目的地理位置有偏好。投资决策首要依靠自己的分析和调查。对投资回报的期望值较高，要求高达50%。而要高达这么高的投资回报率，一般只能投向企业发展的早期阶段。这类投资人往往都期望投资人集体拥有对公司的控制权，并在一定程度上参与公司的管理。投资人集体往往要组建一个外部控制的董事会。这个董事会由若干经验丰富的商人构成，它可以帮助公司迈向成功。这类投资人往往既是投资人，也做过创业者。他们深知创业的艰辛，因此对创业者都很有同情心。

个人投资人联合体

天使投资者郑晓军

所谓联合体，并不是是一种正规的投资组织，而是一种短时间的、松散型的投资合作。合作期一般为3—6年。在投资中也是有合有分，有些项目是各自独立执行。一般投资范围在5万—50万美元之间。遇到大的投资项目，他们就邀请一大群投资人加入。这类投资人较多的关注早期阶段的投资。为了赶紧变现，经历一定期间的孵化，即便没有孵化出象样的企业，导致孵化出了一条象样的生产线，通过出让这条生产钱，能收回不错的现金，投资也是成功的。

合伙人投资型

这类天使投资者在投资中喜欢合作和团队精神。他们之间已经建立了一部分联合投资人关系，或尝试建立起关系网络。在该种网络体系中，单个人以隐蔽的身份充当买者。在他们的投资团队中，往往有领头的投资人，由该种领头的投资人搜寻投资机会，向联合投资人建议投资机会。投资范围一般在25万—100万之间。投资人期望在被投资的企业中担任董事长的岗位。

家族型

这类天使投资者的特点是，家族成员的资金被集中起来，由一名大家信任的、对投资比较内行的家族成员掌握并统一执行投资决策。这一类投资人的投资范围改变程度较大，投资较多时可以高达100万美元，较小的投资额只有10万美元。受于家族成员中有值得信赖的投资大神，一般都寻求处在发展早期阶段的创业投资，通过项目的成长，能得到较高的回报率。

社会责任型

天使投资者周鸿祎

这类天使投资者非常强调投资人的社会责任。他们觉得，投资的目的就是培育公司。既然这样，就应手把手地帮助某公司，并和它建立起亲密无间的关系。这类投资人所投资的对象，首要偏重于那些努力于处理首要社会困难的风险企业，如环保、能源，等等。这类投资人往往继承了一大笔财富，因此赚钱不是第一名的。但在支持那些有较好社会效益的项目的同期，也期望得到合理的投资回报。遇到较大的项目，本身力量不够，也会寻求与一部分富裕者执行联合投资。投资人的该种社会责任感，或许来自于他本身的优良品质，也或许是来自于减轻厄运的愿望，甚至是来自于对以前获取某种不义之财的负罪感。假使投资人的配偶或子女已死于某种疾病，则投资人期望投资于某个研究医治方法的机构；假使投资人的前辈有过不光彩的历史，则他们期望通过该种天使投资弥补以前通过不光彩手段夺取的财富。

管理型

所谓管理型天使投资者，也就是出钱买管理职位。即投资的目的是为了谋求一个岗位。管理型投资人的年纪一般在45岁左右，以前或是公司管理者、或是公司业主、或是经验丰富的实施官。他们“下岗”后，通过投资买入一次“最后的工作机会”。这些人的投资范围一般在10万—20万美元之间，且分阶段投资。投资并得到管理职位后，很少追求对公司的控制权。为了使管理职位能够长久，他们更关心与创业者拥有共同的见解。

投资战略

侧重团队和人

天使投资者朱敏

人和团队是最重要的，很简单，一个项目会有它的生命周期，一个好的创意也可以经历很多的修改，只有团队才是最重要的。竞争当中，靠的是团队实施力、经验。对创业者来讲，有没有一个清晰的战略，有没有一个简单清晰的模式，聚集有经验的团队。这一面，才是需要一部分好的VC和天使投资者的帮助。

选择将来趋势的项目

对于天使投资者来看，只有投资于那些能够形成将来社会的主流发展趋势的创业项目，才可够达到投资收益的最大化。承受网络公司的暴富效应刺激，差不多所有的运营者、投资人和创业者，都把目光盯在了能够导致短时间经济利益的技术创新领域。

低调行事

天使投资者释羽然

一般来看，天使投资者从不谋求媒体的帮助，也不想让许多的人知道，但他们并没有是把自己封闭起来，他们所做的工作就是相互之间互通有无，寻求好的项目。他们手中并没有缺钱，而是缺项目，他们喜欢交流，分享项目资源。天使投资团体会有一个联动效应，对于创业者来看，天使投资者是隐蔽的，但融资者寻到一个也就寻到了好多天使投资者，他们互相信任。此外，天使投资者也喜欢一起投资项目，一则是分担风险，二则是值得所以扩大资源。

注意困难

1.确定投资者是可信的。

2.确定投资者经验老道。老道的天使投资者对所从事的行业非常了解——他们应当“曾经亲自试图过，而且获得了一定成绩”。谋求天使瓯子需要的不仅是天使投资者口袋里的钱，同样需要他们的专业眼光。

李开复变身天使投资者

3.不要低估他们。一定要像对待风险投资一样，该做的一样都不能少。天使投资者和风险投资一样关心流动性——甚至更紧俏，由于他们投的是自己的钱，而且是税后的。

8.谦逊有礼。天使投资者比风险投资人更容易与创业者造成感情，他们或许会认为创业者看上去有些地方很像自己的儿女，或者像他们想要的那种儿女。直到能赚到大钱以前，最好维持谦逊有礼的立场。^[1]