什么是风格漂移
在基金投资管理过程中，经常显现所谓“风格漂移”现象，即基金投资风格在风险收益风格上发生了改变，如从风险较低的混合型基金漂移成了风险较高的股票型基金。风格漂移是指在某一特定的考察阶段，基金的事实投资风格偏离基金招募表明书里宣布的投资风格的现象。基金风格漂移与现金流波动
一般觉得基金风格漂移的后面折射出基金投资策略的改变，其目的很或许是为了博取短时间超标收益。但也有学者持不同观点，Kim等,Swinkels等就觉得基金风格漂移也或许是因为其投资决策转变的副产品而已，或者因为资金流入后对基金管理所产生的影响。Cooper等通过实证研究显示基金通过变更名称在一定程度上可以吸引新的资金流入。Gallo等把基金风格漂移归因于基金经理的变更。Chen等研究了各种风格资产收益的周期性表现规律后觉得，基金假使能适时把握风格资产的轮动节奏而采取相应的投资策略，即使这会产生基金风格漂移，但从追求更高投资收益的目的来说，该种举动也是合理的。
基金风格漂移的量化
迄今，学术界仍未就基金投资风格的定义形成共识;基于不同的投资风格定义就形成了不同的基金风格漂移量化方法。Buetow等觉得基于基金收益的风格识别方法尽管具有适当的稳健性，但任然面对各种基准指数之间存在的共线性困难。Chan等采取包含范围和账面市值比这两个指标来构建三原因模型，通过这个模型来衡量基金投资风格的统一性; Wermers通过对比主动型基金和被动型基金的投资举动后发现是基金的主动型交易举动致使了基金风格漂移; Amenc:等提出可以依据Sharp。弱式风格模型的F统计值和Chow检验来分析基金两个相连期间能否发生风格漂移。在这些量化基金风格漂移的方法中，比较成熟的是由Idzorek等提出的SDS指标法。该方法通过计算基金在某个期间内投资管理结构的整体改变率，进而来衡量基金的风格漂移程度。该指标基于Sharpe强式风格模型的回归参数而来的，从计算原理向上瞧，SDS值越大就显示基金的风格漂移程度越大。Carhar， Brown等，Bar等先后基于Carhart四原因模型的风格漂移量化方法，该方法首要通过综合考察四原因模型的误差项和拟合优度的改变来分析基金能否发生漂移，进而在一定程度上起到量化基金风格漂移的作用。