在美国，私募基金往往由基金管理人出资一定比例，形成拥有绝对控制权的一般合伙人(简称GP，general partner)。私人股本基金公司的控制权在GP手里，他负责寻求投资机会并做投资决定，他们的收益最高，每年要提取全部基金的2%作为管理费，假使高达了最低预期资本回收率(hurdle rate)，他还要提取全部利润的20%，这部分钱叫做附带权益(carried interest，即资本升值部分的提成)；私人股本基金购并的成败取决于GP的能力。
GP出资后，私募基金余下部分由投资者出，这些投资者一般是养老基金、金融投资机构或富裕个人的资金构成，他们叫被动有限合伙人(简称LP，passive limited partners)；LP和GP共同构成的私人股本基金是一个有限合伙人企业。一般情形下，美国基金的年回报率在20-30%之间，整个基金的寿命一般要连续10年左右，在此阶段基金做15到25笔独立的投资，常规习惯是每笔投资额不胜过总资金额的10%。