分离可转换债券
外汇网2021-06-20 19:50:22
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分离可转换债券是发行债券时，债券和权证分开发行，一般是债券认购人无偿得到一定数额的认股权证。权证和证券也就可以分开交易。 分离交易可转债尽管有可转债之名，却无可转债之实。仅仅是债券+权证的简单拼凑，定价机制极其单纯，根本没有传统转债的复杂期权组合以及博弈关系，一般没有赎回、回售条款（特别回售条款除外）、转股价特别朝下修正条款。 对发行人来说，与传统的转债对比，分离交易债最大的优点是“二次融资”。在分离交易债发行时，投资人需要出资认购债券；而假使投资人行权（权证到期时公司股价好于行权价时），会又一次出资认购股票。而且受于有权证部分，分离交易债的债券部分票面利率可以远差于普通转债，亦即其整体的融资成本相当低廉。但发行人必须负担归还债券的责任。
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