固定价值计划

固定价值计划

外汇网2021-06-20 19:50:06 69

什么是固定价值计划

在公司授予运营者股票期权计划时，可有多种方案，整体来说，可分为三种形式：固定价值计划、固定数量计划以及巨授计划^[1]。

固定价值计划（Fixed Value Plans）是指事先确定将来某一年份开始将兑现的期权的价值。在授予期内，每年仅授予运营者一定金额比例的选择权，即每年都以一个固定的价值量授予运营者期权，实施价一般为当时的市场价。受于每年的股票价格不一样，可以买入的股票数量也不一样。此外也有依据运营者的收入，按一定比例确定管理者可以买入股票数量的许可权。固定价值计划是西方股票期权制度广泛采取的一种方式。^[1]

期权的价值计算一般采取布莱克-斯科尔斯模型或相似的计算模型，但其有一个显著的弱点，就是预先确定了将来授予的价值，如此也就弱化了报酬与业绩的联系，激励的效果最弱。

固定价值计划的优缺点^[1]

固定价值计划的优点是由于可预先调整和能有效控制运营者的报酬及股票期权部分占总薪酬的比重，可避免运营者跳槽到能供应许多报酬的企业的风险。

缺点是使运营者的期权价值与企业运营业绩联系弱化。不论每年企业业绩好坏，企业都要授予运营者一定数量的选择权，致使企业业绩和股份授予数没有适当的联结，业绩低迷时反而有机会得到比较多的选择权，致使报酬和企业业绩的联系比较弱。

参考文献

↑ ^1.0^1.1^1.2 芮明杰.《现代企业连续发展理论与策略》[M].清华大学出版社,2004

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