亚洲债券

亚洲债券，是指以亚洲货币计值，在亚洲市场发行，首要面向亚洲投资人的债券。所以，完全意义上的亚洲债市应当包含3方面内容：发行亚洲债券；培育亚洲债券的投资人；完善评级、担保、交易、清算等市场基础设施。

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从1997年的亚洲金融危机说起。本轮危机给东亚国家产生重大创伤，迄今仍未痊愈。危机过后，亚洲各国痛定思痛，深切认识到本地区资本市场的欠发达，特别是债市的不完善，是致使亚洲金融危机的重要原因。本地区尽管拥有世界最高的积蓄率和逾万亿美元的外汇储备，却大批投向发达的西方金融市场。相反，本地区本身的经济发展却大批依靠区外短时间流动资本，一有风吹草动，很容易产生金融动荡。假使能在本地区建立一个区域性的债市，充分动员本地资金用于经济发展，将有利于完善金融体系，防范金融危机，同期也有利于推动亚洲地区的经济融合与共同繁荣。所以，近年来很多有识之士提出了发展亚洲债市的倡议，并快速引起了政治经济界的关注。

近几十年来，在经济世界化的环境下，区域合作蓬勃发展。欧洲、北美等世界首要经济区通过实施单一货币、建立自由贸易区等多种方式，有力地助推了区域内的经济合作，加深了本身参与世界竞争的实力，对区域外的经济体造成了重大阻力。亚洲地区务必增强本身的区域合作，方能更好地应对经济世界化的考验。亚洲各国，特别是地域相连、文化类似的东亚地区，近年来通过增强相互贸易与投资，经济联系日益紧密，这为区域财政金融合作奠定了坚实的基础。亚洲金融危机后，亚洲国家利用10＋3机制、亚太经合组织、东亚及太平洋地区中央银行行长会议（EMEAP）、马尼拉框架会议等很多区域和跨区域多边合作机制，积极探讨增强区域财政金融合作。也正因这样，相似发展亚洲债市如此符合各方需求的倡议才可在各方的共同付出下获得进度。

所谓亚洲债券，是指以亚洲货币计值，在亚洲市场发行，首要面向亚洲投资人的债券。所以，完全意义上的亚洲债市应当包含3方面内容：发行亚洲债券；培育亚洲债券的投资人；完善评级、担保、交易、清算等市场基础设施。环绕这3大领域，相关各方提出了很多具体设想，其中不乏新创意。比如，亚洲各国联合以亚洲货币或货币组合发行债券、亚洲各国从外汇储备中划出一定比例设立外汇储备库以专门投资于亚洲债券、建立区域信用评级和担保机构等等。其中也不乏相对具体可行的提议，比如，建立亚洲债券基金、助推国际金融机构和跨国公司在本地区以当地货币发行债券、增强区域内各国在债券交易清算方面的合作等。对于大胆的设想需要小心求证；对于相对可行的提议需要商量处理操作方面上的很多具体困难。总来说之，发展亚洲债市是一项长期任务，需要循序渐进的不懈付出。但是，千里之行，始于足下。有了《清迈宣言》所表达的政治意向，有了亚洲债券基金如此的可喜开端，我们自然有理由期待亚洲债市的成长获得许多的成果。

其实，亚洲的区域财政金融合作远不仅限于发展亚洲债市。亚洲金融危机之后，亚洲国家针对危机中暴露出的困难，在建立资金援助机制、短时间资本流动监控、建立早期预警机制、增强经济评估与政策对话等领域执行了大量的合作。3年前，也是在清迈，东盟10国和日中韩3国的财政部长共同提出了《清迈倡议》，期望通过建立双边货币互换网络，在金融动荡时向受打击成员供应应急资金援助，以此作为对国际货币基金组织资金援助机制的补充。这在当时被看为东亚财政金融合作的标志性成果，引起了国际财经界的普遍关注。3年来，东亚各国通过双边谈判已签订了总计235亿美元的货币互换协定，仍有多份协定在谈判当中。这为东亚金融平稳初步编织起一张安全网。巧合当中有必然，两份恰巧同以清迈命名的文件，体现的是亚洲国家团结协作应对考验的共识和付出。

“青山遮不住，毕竟东流去”。尽管亚洲区域财政金融合作还存在国情差异和发展不均衡等问题，但是只要亚洲各国共同付出，顺应时代需要的亚洲财政金融合作必将克服种种障碍，结出丰硕成果。

参考资料

[1] 人民网 http://www.people.com.cn/GB/paper464/9515/879855.html