关系型借贷

什么是关系型借贷^{关系型借贷是指银行的贷款决策首要基于通过长期和多种途径的接触所积攒的有关借款企业及其业主的有关信息执行。关系型借贷的基本前提是银行和企业之间务必维持长期、紧密而且相对封闭的交易关系,即企业固定地与数量极少的(一般为一至两家) 银行打交道。
依据美国学者伯林和麦斯特(Berlin and Mester)的分类。商业银行的借贷方式可以划分为两种类型：一种是“交易型贷款”(transactional lending)，一种是“关系型贷款”(relationship lending)。交易型贷款所根据的是企业的“硬信息”，比如财务报表、抵押品的质量和数量、信用得分等，这些信息容易数码化，不具有人格化的特质，可以很方便的在所有人士之间传递；交易型贷款多为一次性或短时间交易举动，信用需求不会反复发生。关系型贷款与交易型贷款相对，其决策所根据的信息称为“软信息”，也称为意会信息。它是通过长期和多种途径的普遍接触所积攒的有关借款企业及其业主的有关信息，比如财务和运营情况、企业举动、信誉和业主个人品行等信息。这些信息具有强烈的人格化特质，只能意会不能言传，具有模糊性，很难用书面报表的形式执行统计归纳和传递。
">编辑]关系型借贷的需求分析^{从需求的角度看，中小企业受于本身积攒较小，内源融资无法满足本身资金需要，外源融资中的直接融资方式更是受于资本市场容量小、中小企业自身范围和信息披露要求等原因而承受制衡，所以从长远看银行继续会是中小企业最首要的资金来源。但受于中小企业利润空间小、平稳性不够、管理能力弱及信用观念淡薄等原因，银行常常选择交易型贷款。中小企业务必着眼于连续发展策略，主动与出资者建立起长期合作的关系，以此更改出资者对本身风险的分析。
(一)关系型贷款适合目前我国中小企业的信用环境，有助于减弱其失信率，提升信用等级
当前国内信用体系不完善，失信现象较为严重，特别是中小企业。在资金链紧俏，利润率下跌，生存环境持续恶化的情形下，中小企业财务危机频频暴发，失信率亦在逐渐上升。同期我国的信用中介尚处在启动阶段，尽管也存在一部分为企业供应信用服务的市场运转机构和信用产品，但范围较小，而且行业整体水平不高，缺少独立权威的信用评估机构，企业的信用情况得不足科学合理的评估，如此银行贷款一般将令发放给一部分范围较大、管理愈加规范的大企业。但在银行与企业建立关系型借贷的基础上，银行通过委派代理或参与企业董事会等手段能够帮助企业建立规范的财务数据与财务管理制度，协助企业做好资本管理，进而提升其还贷能力，减弱失信率；另一面对中小企业来说，确立一家主关系银行，持续与其开展业务上的联系，既向外界展现了自己不错的成长前景。也更容易得到较高的信用等级。
(二)关系型借贷能提升中小企业即便在信息不对称的情形下的贷款可得到性
信息不对称及自此导致的逆向选择和道德风险是银行不愿向中小企业供应资金的基本原因。对于中小企业来讲，受于它们范围小，内部透明度低，信息壁垒严重，致使银行在执行贷款决策时面对严重的信息不对称，所以银行常对它们实行信贷配给。在目前的经济事态下，受于信贷风险加大且商业银行信贷范围有限，企业特别是中小企业的资金供给承受严重的影响，此时假使企业与银行建立起较平稳的长期关系，他们获取关系贷款，得到银行救助的可能将令显著增长。
(三)关系型借贷能极大的减弱企业的融资成本
Petersen和Rajan觉得，在对借款者不太了解的初期，银行供应贷款的利率较高，伴随对贷款者比较了解，银行会将供应的贷款利率将逐渐减弱，资金可得到性加强。此外，关系型贷款能有效减轻中小企业抵押担保不足的困难。抵押担保可以减轻贷款中的逆向选择和道德风险，中小企业受于范围小无法供应不动产等容易监督的抵押品，而只能供应诸如存货或应收账款等价值易变、不易监督的抵押品，如此贷款人就不愿贷款，但在关系型借贷中对中小企业财务情况执行监督然而是银企合作关系的副产品，关系银行可以很方便的从企业的银行帐户上及时的了解抵押品价值的改变，因此能够达到对抵押品的监督。同期Boot和Thakor也表示，对抵押的要求与合作关系的长短是相互相关的，假使一个企业与银行建立了长期的合作关系，那么银行要求其供应抵押的要求会比较低。
">编辑]关系型借贷的供给分析^{近年来，中央先后出台了一连串支持中小企业发展的政策法规，国内各商业银行积极响应，如开辟了中小企业融资绿色通道，针对中小企业特点推出诸如“小康贷款”、“便捷贷”、“展业通”、“好易贷”等创新产品等措施，充分显示银行越来越重视对中小企业的融资。
(一)向中小企业发放关系型贷款可以拓展银行业务。增长利润上涨点
当前在世界经济一体化过程中，各国银行不仅要面对国内同行的考验，也要面对世界各个国家金融机构的竞争。此种情形下，国有商业银行及各家股份制银行急切需要寻求新的利润上涨点及平稳的收入来源，信贷市场上的惜贷及信贷配给等困难也丞待处理。中小企业作为国民经济中一支重要的力量，其蓬勃发展的势头及强盛的投资需求后面隐藏的重大收益无疑将形成中外银行争夺的重心，建立中小企业与银行之间的关系融资迫在眉睫。国内银行应清楚的认识到这一点，把发展中小企业业务作为本身战略中的重要一环，积极的与中小企业建立长期合作关系，利用本土优势，在外国金融机构仍未完全进入以前抢占市场份额，开拓业务规模，增长利润上涨点，以迎接愈加激烈的国际竞争。转
(二)关系型借贷能改观银行的资产质量，避免不良资产率的上升
目前期间宏观经济原因的综合作用使中小企业面对着严峻的生存危机，大批中小企业受于资金匮乏，利润下跌而很难归还银行贷款，甚至面对着破产倒闭的命运，而一旦企业因无利可图或亏损退出市场，会对银行造成不小的负面影响，银行的不良资产率也所以持续升高，但在中小企业中，也不乏大批有着重大发展潜力的企业或者项目，所以银行务必加大对中小企业的扶持强度，避免在实施信贷政策的时机一刀切，将所有的中小企业消除在外。银行应增强与中小企业的交流与沟通，从中过滤出有不错收益的项目和有发展潜力的中小企业执行关系型放贷，不只有望开拓自己新的利润上涨点，更能所以避免显现新的呆账坏账，控制银行不良资产率。
(三)从长远来说，长期租金的存在是银行发放关系型贷款的首要活力
在商业信贷市场上作为贷款人的商业银行向借款人供应关系型贷款，其首要的活力是获取长期关系租金，在关系型借贷的具体实践中，租金来源比较普遍，具体包含如下几种：
1.信息垄断租金
通过长期的银企合作，银行可以创造出有价值的、私有的有关企业的“软信息”。这类信息不仅涉及企业的财务和运营情况，还包含企业的社会信誉和业主的个人品行，是银行造成的有关特有企业及其业主的专有知识。关系银行凭借此类专有信息可以大大减弱中小企业的道德风险，降低出资者对风险分析而造成的逆向选择举动，也可以消除其余行的竞争，同期深入了解企业的运营情况和发展前景，并对借款人和贷款人抵押品和担保能力作出精准的评估，甚至对借款人的管理决策施加影响，使企业朝着有助于银行的方向发展。
2.业务扩展关联租金
商业银行借助关系借贷，能够达到业务的扩展和延伸，并获取关联租金。比如：关系银行可以要求关系借款人对得到的贷款实施封闭管理(作为贷款发放的条件)，在本行内部建立存款帐户，通过有贷户存款维持其存款市场份额，防止资金漏损。相似的该种业务延伸可以从传统的“存、贷、汇”及中间业务一直扩展到全能化银行的各类金融服务领域。另外，关系银行还可以通过关系借款人的产品价值链路径向其关联方(如提供商、经销商等)实施关系营销，进而为企业发展开辟更广阔的金融服务空间，达到关系价值的最大化。
3.贷款条件的跨期优化
商业银行在向关系借款人供应关系贷款时，一般会从长远关系出发，考虑均匀分担融资成本。所以，在市场竞争较为激烈的情形下，即便贷款条件并没有优惠，商业银行仍有积极性向借款人融资，由于它预期到在长期内其将可以得到借款人适当的弥补，最终得到投资净收益。另一面，假使关系银行具有垄断优势，那么它也或许在关系初期对借款人收取较高费用，而伴随相互关系的平稳发展，再渐渐减弱贷款利息，进而高达长期融资成本平均。
4.相机性治理
在关系借贷中，商业银行利用在借款人企业治理结构中的作用，还可以创造并占用一种特别关系租金。当借款人企业内部显现道德风险困难时，关系银行可以发出“控制权接管”的威胁；当借款人深陷窘境时，关系银行可以采取救助行动；而当借款人企业经营不错时，关系银行则不会介入企业治理。该种治理结构模式即为相机性治理。关系银行的相机性治理能够为企业供应一个相对平稳的运营环境，保证项目贷款目标的顺遂达到，同期为关系银行本身也导致了投资收益。
">编辑]发展我国关系型借贷的政策建议^{(一)金融工作者要转变观念，充分认识“软信息”和“关系型借贷”在中小企业融资中的重要性
“软信息”和“硬信息”一样，都可以作为金融机构发放贷款的根据，都可以减弱贷款风险，保障贷款安全。金融机构可以选择基于“软信息”的关系型贷款，也可以选择基于“硬信息”的交易型贷款。具体选择那种方式取决于金融机构得到有关信息的成本和贷款对象所能供应的信息两个方面。金融工作者要转变以往的运营理念，避免盲目贪大，在中小企业缺乏“硬信息”的现实下，开发和利用“软信息”、重视和采取关系型贷款技术对于减轻中小企业融资难题具有重要现实意义。
(二)积极发展中小金融机构，为关系型贷款业务的开展供应更合理的组织架构
受于中小金融机构在对中小企业放贷方面有着大银行不具有的优势，即中小银行的组织结构单一，经营成本低，流程简单，代理成本低，利用天然的地理优势和灵敏的外部反映很容易获取中小企业的有关信息，进而达到对中小企业的关系型借贷。所以要适时建立中小金融机构，恐会现有国有商业银行的基层行作为中小金融机构的某种替代，同期将关系型贷款的决策权下放给掌握着软信息的基层行，降低委托代理和信息传递的层次，减弱代理成本，提升融资效率。
(三)发展中小企业信用担保体系，融合银企之间的关系
银行供应关系贷款的目的在于得到长期收益，只有使关系银行相信中小型市场是一个健康、连续的成长市场，银行才会在现时条件不太理想也会积极供应融资，但我国中小企业生产运营的未知性较大，每年破产清算的企业以百万计，加之担保制度的不完善，保证、抵押和质押等担保形式作用有限，严重制衡了引起双方的关系型借贷。所以务必加大强度发展中小企业信用担保体系，为银企之间的关系型借贷营造一个不错的环境。首先，应建立相应的法律、法规、营造不错的法律支持环境；其次，坚持政策性担保机构的主导地位，充分发挥政府支持的作用，着重发展商业性质的信用担保公司；又一次，建立中小企业信用制度。担保体系是建立在中小企业信用制度的基础上，没有健全的中小企业信用制度，也就没有一个健康的担保体系。建立中小企业贷款信用制度，加深企业信用观念，通过信用等级确定贷款和担保，强制中小企业提升本身信用等级。最后，增强担保机构和金融机构的合作与协调。如建立担保机构和金融机构的风险共担机制，加强了商业银行对中小企业贷款的信心，致使中小企业的贷款途径变得愈加畅通；建立担保机构与金融机构长期战略合作关系
">编辑]关系型借贷对宏观和微观经济影响^{(一)企业方面
1.关系型借贷影响企业资金的可得到性
受于银行和企业之间长期交易关系和对企业专有信息的掌握,关系型借贷可加强企业资金可得到性。Enrica,Paolo和 Luigi(2000)的研究显示,理论上关系型银行的最佳数目已经形成,银行和企业相互匹配的理论报告已经得到实证检验。依据该理论,单一关系银行尽管有机会受于内部原因无法继续对有利可图的项目供应资金支持,致使企业务必从仍未建立关系的银行执行再融资的情形。但在这一过程中,企业将面对逆向选择困难,由于仍未建立关系的银行受于无法掌握企业信息或不了解项目的质量而婉拒借贷。Erik和Doris(2001)的研究也得到了同样的结论。
2.关系型借贷对企业投资和现金流的影响
通过运用详细的报告,Joel和Christopher(2001)对1980年到1983年阶段250家公开交易的美国公司的债务结构执行研究,研究结果表明一家依靠银行融资的企业通过内源融资资金执行投资的敏感度更高,同期也具有大批的流动资金和较低的分红派息率。对于银行依靠型企业来说,现金投资敏感度高的首要是资本开支。对于大部分的投资开支和消费, 银行依靠型企业与通过公共债务市场融资的非关系型借贷企业对比,现金流的约束条件较少。
3.关系型借贷影响企业价值和财务情况
Kee-Hong Bae, Jun-Koo Kang和Chan-Woo Lim(2002)运用1997-1998年阶段对韩国银行造成负面影响的大样本事件,分析了持久性银行关系的价值。研究显示不利的外部打击不仅对银行自身价值,而且对银行客户企业的价值具有负面效应,同期觉得该种负面效应对于银行及其客户的财务情况具有递减效应。
4.关系型借贷对贷款利率、抵押品要求的影响
Erik和Doris(2001)觉得在银行主导型金融体系的德国,银行和企业之间紧密的借贷关系发挥着核心作用。研究阐述银行和长期客户关系的交易特质外,还考虑了二者相互作用的变量,并尝试衡量企业经理与贷款经理之间的关系。通过银行调查报告的分析,得出了借贷关系和相互作用的变量对贷款价格、抵押品要求造成实质影响。
David和Drew(1997)研究显示通过与银行建立并维持紧密的关系可以明显地减弱企业的资金成本,银行对企业的监管最终将对贷款利率的减弱造成实质影响。
Janne Peltoniemi(2007)研究显示关系型借贷中银企关系的紧密程度与企业的融资成本呈负有关关系,而且当关系成熟时,高风险企业融资成本下滑的程度好于低风险企业,即长期的借贷关系对高风险企业尤其有利。
5.关系型借贷影响企业的债务结构和对承销商的选择
Yasuhiro和Hideaki(2005)的研究以20世纪80 年代末到90年代日本大型企业债务结构的详细的报告集为基础,检验关系型借贷下,混合银行贷款和债券的假说。研究显示企业的债务选择会受主导关系银行的影响,从一定意义上表达,与银行具有强大关系的企业更有机会发行公共债券,而非向银行借贷。
Ayako Yasuda(2007)研究了1993年取消监管后日本公司债市上银行企业关系对承销选择的影响。关系银行对企业承销商的选择具有明显正效应,企业将得到小额但意义巨大的费用折扣,并减轻竞争对后续成本的负效应。
(二)银行方面
Gabriel和Jesus(2004)分析了银行贷款违约几率(PD)的决定原因。在其余解释变量可控情形下,着重研究了一连串受制约变量的作用(如抵押品、贷款者类型以及银行和贷款人关系)。研究发现有抵押品的贷款具有较高的违约率,由关系银行的关系型借贷具有更高的风险,当与企业维持紧密借贷关系时,银行事实上具有承受许多风险的更强意向。
Roman和Holger(2007)觉得不完全竞争的贷款市场,当地关系银行比外地交易银行具有信息优势。来自外地交易银行的竞争阻力阻止当地银行低效率地婉拒微利可图的项目,也使当地关系银行无法从项目中提取全部盈余,当地关系银行一般通过增长抵押品提升可赢利项目中的回报来减轻该种低效率。
该模型预期,当可控制借款企业的风险时,抵押贷款更或许存在违约风险,这与检验证据维持统一。该模型预期觉得,企业在面对同样高的抵押品要求时,当地关系银行仅仅具有相对较小的信息优势,但是技术创新在持续缩减该种信息优势。
">编辑]关系型借贷的首要影响要素^{(一)经济周期
William, Daphne, Robert和Heechun(2008)对宏观经济周期对关系型借贷的影响给予研究。强调了银行-企业关系的可能和制约的重要性,并提出它是关系型银行业绩表现的决定原因,并利用日本银行执行实证研究。运用社会交流和核心理论,研究发当下日本宏观经济膨胀和紧缩期间,拥有雄厚社会关系的银行表现与众不同。
研究结果显示,社会交流与核心关系是相互联系的,在国内宏观经济扩张期间,银行关系型借贷受益于母国社会关系的国际化,承受的制衡较多,而在国内宏观经济的紧缩期间,在国际业务中关系型借贷所受的制衡相对较少。
(二)抵押品组合的形式
Ivan和Darius(2008)研究了借贷关系对具体贷款利率和抵押品,以及贷款利率和抵押品之间关系的影响。运用联立方程模型,研究发现抵押品对关系型借贷中贷款利率存在200到400个基点的统计上的明显正效应。
研究还发现,以个人(或外部)抵押的组合正效应胜过以企业本身资产(或内部抵押品)执行抵押的效应。最后,研究发现当延长关系持久期时,经济对借贷关系的影响以21个基点为一个标准差。
(三)组织结构
一般的理论分析中,学者们对关系型借贷中关系组织结构原因对关系型借贷的形成和发展具有的重要影响已形成共识,如日德企业对银行依靠程度远远好于美国企业。但是实证检验表明,不同国家里组织结构的三个原因对关系型借贷影响的程度存在较大差异。
Doris, Maurice和Solvig(2008)觉得瑞士是具有高集中度的银行客户关系的国家之一。所以研究目的能否可以将高集中度的银行企业关系解释为该国的企业结构、关系银行行业结构或市场组织结构。研究运用中小型企业1996年和2002年的调查报告,关注企业、贷款和银行特质等具体变量对关系型借贷数量的影响。研究结果表明企业结构和银行业组织结构有最大的解释力,而银行业的市场结构发挥着次要作用。另外,国立州银行和区域性小银行具有加强关系型借贷集中度的倾向。
而Allen和Gregory(2002)运用模型研究美国关系型借贷的内部运转、银行组织结构的影响以及小型企业在经济环境打击下的关系型借贷的可得到性的影响时,得出的结论是关系型借贷取决于一段时期内银行对软信息(soft information)的积攒和银行的组织结构,银行通过对软信息执行处理,构建小型、具有较少管理层、紧密合作的银行组织是处理组织创造过程中所造成的代理困难的最佳处理渠道。
(四)技术创新与变革
科学技术的成长和变革对企业业务效率的提升、融资途径多样化方面造成了深远影响。技术创新与革新能否会减弱传统的关系型融资方式的影响力也形成最近学者们关注的重心。
Ana和Raoul(2007)对技术变革对关系型借贷的影响执行实证研究。研究通过运用意大利制造业企业的样本报告,发现该种积极效应从经济和统计学来说,对企业生产的影响比企业创新更为明显。关系型借贷中银行在创新中的作用相当简单,它仍未助推企业的内部研发,而是对引进和购置新技术给予资金支持。
Liang Han(2008)运用ordered logistic模型执行实证检验。研究报告取从2004年英国的统计调查结果,样本包含2005年公司中小型企业的财务情况。研究结果表明企业网上银行举动和关系型借贷同期减轻了企业家意识到的严重融资困难。与运用传统方法与银行维持沟通的企业对比,经常运用网上银行方法的企业在关系型借贷上的影响效应并没有显著,而业务和企业家特点对中小企业面对的融资窘境具有明显影响。研究同期从企业和业务角度对讯息科技的应用对企业融资的正效应给予了有利的凭证支持。研究还确定了企业网上银行举动和关系型借贷之间的替代关系,即使该种关系与现实证据是自相冲突的。
(五)借贷关系连续时间的长短
从理论上分析,银行和企业之间关系存在的时间越长,它们之间的信息不对称程度就会减弱,企业信贷的可得到性加强、贷款利率下滑和抵押品要求减弱,但是对于该影响要素对关系型借贷的实质影响,学者们研究的实证结论差异较大,首要存在四种研究结论:
首先是下滑论。Petersen和Rajan(1995),Boot(2000)研究发现银行和企业关系存在的时间越长,信贷的可得到性就越高,贷款利率和抵押品要求就会减弱。Howard(2003)的研究也显示平稳而持久的银行企业借贷关系对双方都十分有利。
其次是无效论。Blackwell和Winters(1997)的研究却觉得银行和企业关系连续时间的长短对企业贷款利率的高低不存在本质性影响。
又一次是阶段论。Cole和Rebel(1998)的研究表示银行在信贷市场上看好于对现存关系的企业发放贷款,但是当借贷关系的连续时间胜过一年时,企业信贷的可得到性并没有随两者关系连续时间的延长而增长。
最后是上升论。Sharpe(1990)研究表示关系连续时间越长将加深银行对企业信息的占有,企业将被锁定(locked in)在同关系银行的关系中,关系银行就或许利用该种锁定提升或变相提升贷款利率。
Hans(2000)运用欧洲小企业报告执行的实证判断表示当关系连续期和规模作为解释变量引入Berger and Udell(1995)的研究模型时,贷款利率将伴随关系连续期的增长而呈现上升趋势。
(六)银行企业多元化或一元化关系
所谓多元化或一元化关系指企业与多家银行依旧一家银行维持关系。多元化或一元化关系对关系型借贷中企业能否能得到信贷支持将造成一定影响。
Cole和Rebel(1998)研究结论显示潜在关系银行不或许对具有多种金融服务来源,即多元化关系的企业扩大信贷,由于当企业具有多元化关系时,金融机构所造成的客户私人信息的价值是有限的。他们的实证研究同期表明对于大银行来说,企业与多家银行维持关系对信贷可得到性会导致明显的负面影响,对于小银行来说该种负面影响在统计上不具有明显性。
但是Enrica,Paolo和Luigi(2000)的实证研究却显示多元化关系型银行可以降低企业项目早期被否决的几率,增长得到信贷支持的机会性。
而Ayako Yasuda(2007)的研究结论是当企业发行债券时,多元化关系比一元化关系的企业得到折扣比例更为明显。
(七)其余影响要素
市场体制的影响。Lukas和Chodechai(2007)的研究表明信用档案是研究泰国商业银行执行贷款的决策的首要原因,与成熟的市场体制对比,审慎关系型借贷的重要性将更深一步提升。参考文献
↑ 1.0 1.1 1.2 罗建华,申韬.国外关系型借贷理论的文献述评.金融理论与实践.2009年第1期
↑ 2.0 2.1 2.2 朱博.张媛媛.关系型借贷:金融危机下银行与中小企业的共赢之路.现代经济信息.2009 第16期}}}}}}

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