如何考量上市公司的分配能力

外汇网2021-06-20 11:36:59 54

答：如何考量上市公司的分配能力呢？我们可以通过公开信息来执行计算和衡量。被用以执行衡量的财务指标分别为每股资本公积金、每股未分配利润、每股现金净流量。上市公司往往会在季报、半年报、年报中，披露有关的财务报告。投资人可以通过交易所网站下载上市公司的财务数据，或者在交易行情软件中的F10 中查询。

每股资本公积金的计算公式为资本公积/总股本，它可以考量上市公司实行转增的能力。然而，资本公积中只有股本溢价部分，才可以用作实行转增。每股资本公积金越高，便代表实行高比例转增的能力越强。假使每股资本公积金在1 元以上，则具备每10 股转增5 股以上的能力。资本公积金中股本溢价部分的上涨，往往通过发行新股来达到。如果一家上市公司的市场价为10 元，增发价为9 元，受于内地上市公司的每股面值都是1 元，形成股本溢价为8 元。也就是说，该上市公司每增发1 股，便会增长资本公积金中的股本溢价部分8 元。首发公司也是这样。如此，次新股和完成了再融资的上市公司往往具备高比例转增的能力。

每股未分配利润的计算公式为未分配利润/总股本，它可以考量上市公司实行送股或派现的能力。未分配利润是上市公司历年的滚存利润。有的上市公司2006 年达到的净利润额并没有高，但前几年的收益情况很好，滚存利润额高，也实行了高比例的分配。每股未分配利润越高，分配能力就越强。假使每股未分配利润在1 元以上，则具备每10 股送5 股以上的能力，或每10 股派5 元以上的能力。以未分配利润执行分配，可以采取两种方式。一种是现金分配，其他是送股。无论哪一种，都需要被扣缴10％的所得税。

每股现金净流量的计算公式为现金及现金等价物净增长额/总股本，它可以考量上市公司在运用未分配利润执行分配时，实行现金分配的能力。假使上市公司尽管未分配利润额较高，但现金净流量很低，则表明其在运营方面受于赊销产生现金回收能力不足，或者投资活动范围较大。如此，此类上市公司在分配时便只能选择送股的方式。然而，在牛市行情中，投资人往往欢迎送股的方式，由于除权后往往填权，而在熊市中投资人却喜欢派现的方式，由于派现除权形成的价差往往不大，同期投资人又可以自由支配所得的现金。

如何考量上市公司的分配能力

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