平价权证是指行权价格等于正股价格的权证。平价权证的内在价值等于零，仅具有时间价值。
平价权证的优势和风险
与深度价内证对比，平价证的优势在于其价格一般较为低廉，符合权证以小博大的特点，更或许承受投资人的青睐。而深度价内证的内在价值较大，绝对价格一般相对较高，这方面的优势并没有显著。
如云化CWB1，正股价格为62元，行权价格为17.83元，行权比例是1：1。所以，每份云化CWB1的内在价值达到44.17元，权证当前的市场价格达35.713元。对于想节约资金成本的投资人来说，如此的高价权证无疑让人望而却步。实际上，从云化CWB1以往的状况来说，该权证也经常处在负溢价状态。
与深度价外证对比，受于平价证的行权价更靠近正股价格，所以，平价证更有机会形成价内权证，所面对的归零风险自然也较小。
然而，平价证的风险也是难以小视的。其风险表当下下方几个方面：
首先是正股价格的未知性导致的风险。尤其是在也快到到期时，假使正股价格变动方向不利，代表着到期时权证或许形成一张废纸，这会会让投资人血本无归。
其次，从杠杆效应上来说，平价证的有效杠杆水平较高。而杠杆性是一把双刃剑，持有平价证的投资人需承受较大的风险。以深发SFC2为例，受于正股一路下跌，价格仅稍好于行权价19元，所以深发SFC2已经近似为平价证，其有效杠杆水平曾一度胜过10倍。在深发SFC2的最后交易日，正股接近涨停的情形下，深发SFC2最高升幅胜过55%。但伴随正股迅速回跌，深发SFC2最后收盘反而下挫9.61%，风险之大可见一斑。
另外，对我国新上市的平价权证来说，还要面对估值水平回跌的风险。依据我国市场权证行权价格的相关规定，可分离债权证的行权价格为公告《募集表明书》此前20个交易日公司A股股票均价的110%和前1个交易日A股均价的孰高值。依照该种方法计算，在权证上市前，假使正股价格波动不大的话，权证一般是靠近于平价状态发行的。
我国新上市权证容易承受追捧而致使权证的单价迅速升高，所以溢价率很容易被推升，致使时间价值被过分透支。受于权证具有时效性，伴随到期日的也快到，权证价格会向其内在价值回归，所以，即便其余条件没有发生改变，这些平价证也有机会受于估值水平回跌而显现跑输正股的情形。
价内权证、价外权证以及平价权证
价内证、平价证及价外证的显著区别源自于内在价值的不同。所谓内在价值，是指投资人立刻行权可以得到的收益。价内权证的内在价值为正，而平价权证和价外权证的内在价值都是零。此外，相对价内证，平价及价外证的风险也会较高，这首要表现于下方几个方面：
首先，其它条件相同的情形下，权证越趋价外，有效杠杆水平较高。以武钢CWB1为例，其行权价格为9.580元，截止星期三收盘，武钢股份(600005股吧,行情,讯息,主力买卖)价格为6.76元，可知其价外程度为29.44%，有效杠杆水平为1.83。若武钢CWB1的行权价格变为6.76元，使其形成平价证，而其它原因不发生改变，则其有效杠杆水平降到1.68。若行权价格更深一步下滑，则有效杠杆水平也会相应的继续回跌。
此外，权证越趋价外，时间价值损耗越快。权证具备适当的存续期限，不论权证价内或是价外，伴随权证余下期限的也快到，权证的时间价值会渐渐损耗，权证的单价也将向内在价值增速靠拢。当权证越趋价外时，其时间价值的损耗也越为显著，特别是马上到期的深度价外权证，受于内在价值为零，权证价格也增速向零接近，风险重大。
不仅这样，价外程度越深的权证，引伸波幅敏感度也越高。引伸波幅是指是把市场上的权证价格代入权证定价公式(如Black-Scholes公式)当中，反推得到的波动率的数值。引伸波幅敏感度即是指示伸波幅每改变1%，权证价格改变的百分比。引伸波幅敏感度总是正的，所以当引伸波幅减小时，即便正股价格不变，权证价格亦会下挫。权证的引伸波幅敏感度较高，即代表着，引伸波幅每减小相同百分比，权证的降幅相对来说较大。所以，权证越趋价外，价格随引伸波幅下滑而迅速下挫的风险也会越大。