什么是流通性强弱指标

外汇网2021-06-20 10:46:13 55

“换手率"也称“周转率"，指在一定时期内市场中股票转手买卖的频率，是反应股票流通性强弱的指标之一。其计算公式为：

换手率=某一段期间内的成交量/发行总股数＊100％

比如，某只股票在一个月内成交了2000 万股，而该股票的总股本为1 亿股，则该股票在这个月的换手率为20％。在我国，股票分为可在二级市场流通的社会公众股和不可在二级市场流通的国家股和法人股两个部分，一般只对可流通部分的股票计算换手率，以更真实和精准地反应出股票的流通性。按该种计算方式，

上例中那只股票的流通股本假使为2000 万，则其换手率达到100％。在国外，一般是用某一段期间的成交金额与某一时点上的市值之间的比值来计算换手率。

换手率的高低往往代表着如此几种情形：

（1）股票的换手率越高，代表着该只股票的交投越活跃，民众买入该只股票的意向越高，属于火热股；反之，股票的换手率越低，则显示该只股票少人关注，属于冷门股。

（2）换手率高一般代表着股票流通性好，进出市场比较容易，不会显现想买买不足、想卖卖不出的现象，具有较强的变现能力。但是值得注意的是，换手率较高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较大，风险也相对较大。

（3）将换手率与股价行情相结合，可以对将来的股价作出适当的预期和分析。某只股票的换手率忽然上升，成交量增大，或许代表着有投资人在大批买进，股价或许会跟随上升。假使某只股票连续上涨了一个期间后，换手率又快速上升，则或许代表着一部分获利者要套现，股价或许会下挫。

一般来说，新兴市场的换手率要好于成熟市场的换手率。其根本原因在于新兴市场范围扩张快，新上市股票较多，再加之投资人投资理念不强，使新兴市场交投较活跃。换手率的高低还取决于下方几方面的原因：

（1）交易方式。证券市场的交易方式，历经了口头唱报、上板竞价、微机撮合、大型电脑集中撮合等从人工到电脑的各个阶段。伴随技术手段的日益进步、技术功能的日益强大，市场容量、交易潜力得到日益拓展，换手率也跟随有较大提升。

（2）交收期。一般来说，交收期越短，换手率越高。

（3）投资人结构。以个人投资人为主体的证券市场，换手率往往较高；以基金等机构投资人为主体的证券市场，换手率相对较低。

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