什么是股市发展阶段与成长周期理论

(一) 股市成长阶段论

证券市场发展的道路不完全一样，但一般都要历经5个阶段：

休眠阶段：此阶段了解证券市场的人并没有多，股票公开上市的公司也少，但过了很长一段时间，投资人发现，即使不算潜在的资本升值，得到的股利都胜过其它投资形式得到的收益，于是他们就买进股票，但开始依旧小心审慎。

操纵阶段：一部分证券经纪商和平台商发现，受于股票不多，流动性有限，只要买进一小部分股票就能哄抬价格。只要价格连续高涨，就会吸引其余人买入，这时操纵者抛售股票就能获取暴利。所以，他们开始哄压市价，操纵市场，获取暴利。

投资阶段：有些人通过买卖股票得到了大批的资本升值，不管已经达到了的或还导致帐面上的，这些暴利的示范作用全将吸引许多的人加入投机行列，投机阶段就开始了，股票价格大大胜过事实的价值，交易量扶摇直上。新发行的股票往往被超标急购，吸引了很多公司都来发行股票，原来惜售的持股者也卖出股票以获利，于是扩大了上市股票的提供。

崩溃阶段：到一定机会，用来投机的资金来源会枯竭，认购新发的股票越来越少，而逐渐增多的投资人头脑静下来，开始认识到股票的单价被抬得太高了，与本来的价值脱节得太厉害。这时只要外界一有风吹草动，股价就会动摇，然后价格开始下滑。

成熟阶段：在股市下挫之后，需要几个月甚至几年的时间使公众对股票市场从新复苏信心。这个时间的长短视价格跌落的程度，买入新股票的刺激，机构投资人的举动等原因而定。跌市使有这些人亏了大本。他们只留着作长期投资，寄望于将来价格的回升，一部分私人投资人变得审慎了，一部分没有历经过崩溃阶段的新的投资人加入进来，机构投资人的队伍也扩大了，如此成熟阶段就开始了这里股票提供增长，流动性更大，投资人更有经验，交易量更平稳，尽管股票价格依旧会波动，但不像以前那样激烈了，而是伴随经济和企业的成长上下波动。

（二）股市周期循环论

组成股价涨跌改变的原因颇多，除了政治、财经、业绩等实质原因之外，人为原因等的改变，往往是促成股价涨跌的首要原因。虽说影响股价的原因颇多，但一部分精明的操作者，在长期统计和归纳之后，发现了有规则的周期性。聪明的投资者，把这些周期循环的原则应用到股票的买卖操作上来，经常是无往而不利。循环性周期，可分为下述几个阶段：

（1）低迷期：行情连续屡创低价，此时投资意向甚低，一般市场人员对于远景大多持悲观的观点，不论主力或中911.html">小散均为亏损累累。做短线交易不易获利时，部分中911.html">小散临时停止买卖，以待股市反弹时再予低价套现伏空；没有耐性的投资者在失望之余，纷纷认赔抛出手中的股票，退出市场观望。低迷期为真正具有实力的大户默默进货的时机，少数较具长期投资眼光的精明投资人多在此时按计划购入。该期盘旋整理的时间越久，表明筹码换手的整理越彻底，而此期的成交量往往最低。

（2）青年涨升期：此时的景气仍未好，但受于前段低迷期的长期盘跌已久，股价大多已经跌向不合理的低价，市场浮股亦已大为降低，在此时买进的人因成本极低再跌有限，大多不轻易出售，而高价套牢未卖的人，因亏损已多，也不再追价求售，市场卖压大为减轻。此时的成交量大多呈现着不规则的递增状态，平均成交量比低迷期间超出一半以上，少数领导股的单价大幅上涨，多数股价呈现着盘坚局势，冷门股票也已稍有成交并蠢蠢欲动。多部分的内行人及半内行人开始较积极的买进股票执行短线操作，但也有不少自认精明的人员及尝到未跌段做空小甜头的投资人，仍予套现出售。该期多数股票上涨的进展虽嫌迟缓，但却是真正可买进作长期投资的时机，即为一般所称的“初升段”。

（3）反动期：即为一般所称多头市场的回档期，而第二阶段所称的青年涨升期，即称作初升段。股价在初升段的未期，受于不少股票亦已连续涨升，经历长期空头市场亏损的投资人，在好难以易稍有获利之余，多数采取“落袋为安”的观念，止盈出场改为观望；而未及搭上车的有心人，及抱股甚多主力大户，为求解脱坐车浮额，大多趁着投资大众的信心仍未平稳之际，乃以转帐冲销或掼压甚多，而多数股价在盘软之余，市场上大户出货的传言特别多，此时空头又再呈活跃，但股价下挫至某一程度时，即让人有着跌不下去的感觉。反动期是大户真正进货的期间，也是真正买卖股票的精明投资者，所乐于大批介入投资的期间，但该期真正来临时，中911.html">小散的两手大多空空，甚至有少数在低迷期尝到作空小甜头的911.html">小散们，仍有融券仍未补回的。

（4）壮年涨升期：即为一般所称的“主升段”，受于景气亦已步入繁荣阶段，发行公司有盈余暴涨。此时大户手上的股票特别多，市场的浮动筹码已大批的降低，有心人利用各种利好消息将股价连续拉高，甚至于重复的利好消息一再发布，炒冷饭亦在所不惜，该期反映在股票市场的是人头攒动到处客满。受于股价节节上涨，不管内行外行，只要买进股票便能获利，做空头的信心已经动摇，并渐渐由空翻多，形成抢购的风潮，而股价会在此种越涨越抢，越抢越涨的循环，甚至形成全面大涨的局势。市场充满着一片欢笑声，从来不晓得股票为何物的外行人，在时常听到“股票赚了多少”的鼓动下，也开始造成兴趣，买进几张试试。该阶段的特性，大多为成交量连续大批的增长，发行公司趁着此时大批增资扩股及推出新股，上涨的股票也渐渐地强劲门股延伸到冷门股票，冷门股票并又渐渐转势而列居于火热榜中，“轮做”的风气特盛，有心大户的动态到处可闻。此期为有心大户操作甚久之后，渐渐止盈出场的期间，他们所卖的虽非最高价，但结算获利已不少，精明的投资者也趁此机会了结观望，只有中911.html">小散被乐观气氛冲昏了头而越买越多。

（5）老年涨升期：即一般所称的未升段。此时景气十分繁荣，发行公司的盈余都是暴涨，反应在证券市场上的，除了热度一片沸腾之外，新股亦为大批发行，而上涨的股票多为以前少有成交的冷门股，原为火热的股票反而开始有着步履沉重的感觉。该期的成交量常破记录地大涨，大涨大跌的现象屡有可见，投资大众手中大多拥有股票，以期待着股价更深一步上升，但是股价的涨升却显得步履蹒跚，而反应在成交量上面的，便常有：股价上升但成交量降低，股价下挫但成交量反而增长。该阶段行情的操作犹如刀口舐血，假使短线操作成功的话会大有斩获但是一般投资者大多在此阶段惨遭亏损，甚至落得倾家荡产的局势。

（6）下挫幼年期：即为K线理论上的渐落期，也称初跌期，受于多数股价都已偏高，欲涨乏力的结果，不少投资者于较难获利之余已开始反省。此时大主力多头均已出货不少，精明的投资者见利渐降低，套得饱饱的中911.html">小散们心里尽管造成犹豫，但依旧期望着行情仅是回档，期待着另一段涨升的来临，甚至买进摊平的实例也到处可见，只有冷门股已开始大幅下挫，此为该段行情的重要指标之一。

（7）中间反弹期：即称新多头进场或术语上所称的逃命期。该期受于成交量的暴减，再加之部分浮额的赔本抛售，致使多数股价的降幅已深。高价出售者和企图摊平高档套牢的多头们陆续进场，企图挽回市场的颓势，加之部分短空的补货，致使股价止跌而转向坚挺，但受于反弹后抢高价者已具戒心，再加之部分短线者的获利回吐，致使股价欲涨乏力，于弹升之后又再次滑落。少数精明的投资者纷纷趁此机会将手上的股票出售以求“逃命”，而部分空头趁此机会介入出售。

（8）下挫的壮年期：一般称为主跌段行情，此时多部分股价的降幅渐深，利空的消息满天飞，股价下挫的进展甚快，甚至有接连几个停板都卖不掉的。以前套牢持股不卖的人信心也已动摇，成交量渐渐缩减，不少多头于失望之余纷纷卖光股票退出市场，而做多的中911.html">小散也已渐渐试着做点小空。 证券运营部对委托人委托事项的保密责任；

（9）下挫的老年期：即称未跌段，有以沉衰期称之。此时股价降幅已深，高价套牢要卖的已经卖光了，未卖的也因赔得太多，而宁愿抱股等候。该阶段的成交量很少是其特色之一，股价的降幅已经缩减，911.html">小散浮空到处可见，多数股票只要一笔买进较多股票的话，便可涨上好几档，但不再有支撑续进的话，不久则又将回跌还原。股市投资大众手上大多已无股票，真真有眼光的投资者及大户们，往往利用此期大批买进。

大波段的周期循环为上述九大阶段，只要能够适时将现段的行情性质给予分析，清晰区分属哪一期间，再确立做多，做空，长线，短线等操作原则，获利机会便可增长很多。