我们知道，金融的永恒主题是流动，获利和避险，凡是介入金融活动的经济主体，追求的目标不外乎这三个。而这三个目标往往是冲突的，尤其是获利与避险，但它们之间又不完全像鱼与熊掌不可兼得，绝对互相排斥，通过适当的组合管理技术，可以在一定程度上得以兼顾。追求这三个目标是一个无止境的过程，提升管理技术和艺术也是一个无止境的过程，进入工程化即金融工程阶段，是过程中的一个重要转折点。
有关金融工程的事实运用，按宽窄两种口径就有不同的规模。窄口径仅仅是金融衍生工具及其组合运用为主的金融业务。宽口径则除此之外还包含传统的投资银行业务经创造性思维执行工程化处理后的现代形式。相关属于金融工程的现代投资银行业务我们将于下一部分涉及，这里先介绍一衍生工具为核心的部分。需要表示的是，再这一类金融工程中，执行收益棗风险管理，突出的是风险管理，收益则蕴于风险管理当中。而“执行风险管理，金融工程有两个选择：第一个选择是，用确定性来代替风险；第二个选择是，仅替换掉于己不利的风险，而会对己有利的风险留下”。下面仅举几个对我们来看比较容易理解的例子。
1．将附息债券转换为零息债券
中长期的付息债券，比如付息票国债，对投资人来看，名义上看来有固定的利息收入，可以得到复利的好处，是一种不错的金融资产。但事实上受于两方面的原因投资人得不足有关的利益，一是信息不对称和交易成本太高，投资人往往不能按时取出利息立刻用于在投资，二是受于利息变动的未知性，使投资人的再投资生产利率风险。将付息债券转换为零息债券该种金融工程较好地处理了上述困难。
世界最大的投资银行美国美林公司（Merrill Lynch）于1982年推出名叫“TIGR”（Treasury Investment Growth Receipts）的金融产品，用来替代付息国债，就属于该种金融工程的首创。其具体做法是：
（1）美林公司将美国财政部发行的付息票国债的每期票息和到时的现金收入执行重组，转换为树种不同期限只有一次现金流的证券即零息债券；
（2）美林公司与一家保管银行就重组转换成的零息债券签订不可撤消的信托协议；
（3）由该保管银行发行该种零息债券，经美林公司承销卖出给投资人，上述零息债券是金融工程中一种基础性的创新，对于发行人来看，在到期日以前无需支付利息，能得到最大的现金流好处；同期，还能得到转换套利的目的，由于将固定的较长期的付息债券拆开重组为不同期限的债券，可以得到不错的收入。对投资人来看，在到期日有一笔利息不错的连本带息的现金收入，节约了再投资成本并避免了再投资风险；正由于到七日才承受现金利息，因此能得到税收推迟和减免的好处。
2.设计发行流动收益期权票据
1985年，美国的美林公司为威斯特公司设计发行流动收益期权票据（Liquid Yield Option Note ，LYON ），使西方投资银行开发的其他很有代表性的金融工程的例子。LYON事实上是一种多功能的组合债券，它同期具备4种债券性质：
（1）零息债券性。美林公司设计发行的为期15年的每张面值1000美元的LYON，不付息，发行价为250美元。它假使在到期日（2000年1月21号）前未被发行人赎回，也未由买入者将其换成股票或回售给发行者，则债券持有人到期时科得到1000美元，其事实收益率为9%。
（2）可转换性。投资人买入LYON 可得到转换期权，开期权保证LYON 的持有者在其期满前任什么时候侯能将每张债券按4.36的比率换成威斯特公司的股票——LYON 发行时该公司股票每股价格为52美元，转换价为57.34美元,250/57.34=4.36,对发行公司来看有一个约10%的转换溢价，且这个溢价随时间的推动而持续上升的。
（3）可赎回性。LYON 的发行人有赎回权，即按事先规定的随时间推动而持续上升的单价有权随时赎回LYON 。对该种有助于发行者的赎回期权，也有保护买入者的规定：发行人在1987年6月30号以前不能执行赎回权，除非每股价格上涨到86.01美元以上；对发行人的赎回，持有者可有两种选择，按赎回价让其赎回，或按4.36的比率转换成普通股。
（4）可反售性。LYON 在出售时也予以了买入者以反售期权，使之从1988年6月30号起可以按事先规定的单价将其返售给发行公司。返售价以250美元为计算基础，第一个可返售价保证使返售者得到超6%的最低收益率，此后，在这个最低收益率的基础上每年增长5%-9%。
流动收益期权债券使金融工程成功的典型，它很好地体现了金融工程的创新本质，运用工程技术对基础金融工具原有的收益-风险执行分解和重组，LYON这一金融工程事实上是零息债券、可转换债券、赎回期权、返售期权的组合，通过组合创造出全新的风险-收益关系，尽最大或许地满足了投融资双方的需要，其最突出的优势在于:
第一，零息债券性使它能较好地兼顾了发行人（融资者）和买入者（投资人）的利益。其中的道理在前后相关零息债券部分已经表明，此不重复。
第二，可转换为股票和可返售性体现了对投资人利益的保护，而转股价、可返售价、可赎回价事先确定，优化了收益-风险关系，兼顾了各方当事人的利益。正由于这样，它的开发，承受广泛欢迎。
3．宏观金融监管的工程化也已启动
以上提到的若干金融工程业务，差不多限于微观领域。其实西方发达国家的金融宏观管理亦在工程化，诚然也应当工程化。近十年来，在数学家和电子计算机专家，物理学家和工程师大受金融业务界青睐，在所谓“火箭科学家向Wall Street的大范围转移”的同期，美国的金融监管当局也组织了大批的这类多学科的专家从事金融研究。这并不是危言耸听。为增强金融监督管理，这些“火箭科学家”曾经将美国星球大战项目中识别真假弹头的软件程序用于识别黑钱的流动，这是典型的金融工程在宏观管理中管理中的应用。从事如此的创新与创造，需要科学技术发展到相当高的水准，需要具有多学科知识的高层次人才。90年代以来世界上金融工程业务发展迅速，现代金融已得知识经济风气之先。即使这方面得工作才启动，但从这次亚洲金融危机来说，金融监管的工程化，也是极有发展前途的事业。