财务公司

财务公司是为企业技术改造、新产品开发及产品销售供应金融服务，以中长期金融业务为主的非银行机构。各国的名称不同，业务内容也有差异。但多数是商业银行的附属机构，首要吸收存款。中国的财务公司不是商业银行的附属机构，是隶属于大型集团的非银行金融机构。

我国的财务公司均为由企业集团内部集资组建的，其宗旨和任务是为本企业集团内部各企业筹资和融通资金，促进其技术改造和技术进步。

企业集团财务公司是我国企业体制改革和金融体制改革的产物。国家为了加强国有大中型企业的动力，盘活企业内部资金，加强企业集团的融资能力，支持企业集团的成长，促进产业结构和产品结构的调整，以及探索具有中国特色的产业资本与金融资本相结合的道路，于1987年准许成立了我国第一家企业集团财务公司，即东风汽车工业集团财务公司。此后，依据国务院1991年71号文件的决定，一部分大型企业集团也陆续建立了财务公司。

财务公司兴起

财务公司是20世纪初兴起的，首要有美国模式和英国模式两种类型。

1.美国模式财务公司是以搞活商品流通、促进商品销售为特色的非银行金融机构。它依附于制造厂商，是一部分大型耐用消费品制造商为了推销其产品而设立的受控子公司，这类财务公司首要是为零售商供应融资服务的，首要分布在美国、加拿大和德国。当前，美国财务公司产业的总资产范围胜过8000亿美元，财务公司在流通领域的金融服务差不多涉及从汽车、家电、住房到各种工业设备的所有商品，对促进商品流通起到了非常重要的作用。

2.英国模式财务公司差不多都依附于商业银行，其组建的目的在于规避政府对商业银行的监管。由于政府明文规定，商业银行不得从事证券投资业务，而财务公司不属于银行，所以不受此制约，该种类型的财务公司首要分布在英国、日本和我国的香港。

财务公司的主体

在我国，财务公司是指根据《公司法》和《企业集团财务公司管理办法》设立的，为企业集团成员单位技术改造、新产品开发及产品销售供应金融服务，以中长期金融业务为主的非银行机构。

国际上，财务公司一般可分为企业附属财务公司和非企业附属财务公司。企业附属财务公司由企业（首要是大型制造业）设立，为本企业服务，但服务规模或许不完全局限于本企业。非企业附属财务公司包含银行附属财务公司、银企合资财务公司和独立财务公司。银行附属财务公司是由银行控股，因规避监管、达到金融创新和弥补银行的不足而设立，同期也为企业和个人供应金融服务。银企合资财务公司是银行和企业出于金融创新规避监管或促进产融合作的考虑而设立，为企业和个人供应金融服务。独立财务公司一般是没有母公司的财务公司，范围较小，比较灵活，在某一面供应融资服务。

财务公司的业务规模

经中国人民银行准许，我国财务公司可从事下列部分或全部业务：

在服务对象上，受于我国财务公司均为企业附属财务公司，所以我国财务公司一般均为以母公司、股东单位为服务着重，但同期也为其余企业和个人供应金融服务。

我国财务公司的特点

1.业务规模普遍，但以企业集团为限。财务公司是企业集团内部的金融机构，其运营规模只限于企业集团内部，首要是为企业集团内的成员企业供应金融服务。财务公司的业务包含存款、贷款、结算、担保和代理等一般银行业务，还可以经人民银行准许，开展证券、信托投资等业务。

2.资金来因为集团公司，用于集团公司，对集团公司的依附性强。财务公司的资金来源首要有两个方面：一是由集团公司和集团公司成员投入的资本金，二是集团公司成员企业在财务公司的存款。财务公司的资金首要用于为本集团公司成员企业供应资金支持，少量用于与本集团公司主导产业无关的证券投资方面。受于财务公司的资金来源和运用都限于集团公司内部，因此财务公司对集团公司的依附性强，其发展情况与其所在集团公司的成长情况有关。

3.接受企业集团和人民银行的双重监管。财务公司是企业集团内部的金融机构，其股东大均为集团公司成员企业，因此其运营活动必然承受集团公司的监督。同期，财务公司所从事的是金融业务，其运营活动务必接受人民银行监管。

4.坚持服务与效益相结合、服务优先的运营原则。财务公司作为独立的企业法人，有其本身的经济利益，但受于财务公司是企业集团内部的机构，且集团公司成员企业大均为财务公司的股东，所以，财务公司在运营中一般都应较好地处理服务与效益的关系，在坚持为集团公司成员企业供应不错金融服务的前提下，付出达到财务公司利润的最大化。

我国财务公司的首要作用

1.在资金管理和运用上，促使企业从粗放型向集约型转变。财务公司成立前，集团公司成员企业之间不直接发生信贷关系，经常会显现一部分企业资金十分紧俏，而另一部分企业资金闲置的情况。财务公司成立后，成员企业形成了财务公司的股东，在一定程度上集中了各成员企业的资本来执行一体化运营，同期财务公司可以运用金融手段将集团公司内务企业的闲散资金集中起来，统筹安排运用，如此能加速集团公司成员企业之间资金结算的进展，避免“三角债”发生，进而从整体上减弱集团公司的财务费用，提升集团公司资金的运用效率，增速集团公司资产一体化运营的进度。

2.财务公司以资金为纽带，以服务为手段，加强了集团公司的凝聚力。一面，财务公司将集团公司一部分成员企业吸收为自己的股东，用股本金的纽带将大家联结在一起；另一面，财务公司吸纳的资金又成了集团公司成员企业信贷资金的一个重要来源，进而将集团公司成员企业更深一步紧密地联结起来，形成一种相互支持、相互促进、共同发展的局势。

3.及时处理企业集团急需的资金，保证企业生产运营的正常执行。受于各种原因，企业经常显现因资金紧缺而影响生产运营正常执行的情形，财务公司成立后，它比银行更了解企业的生产特点，能及时为企业供应救急资金，保证生产运营活动的正常执行。

4.加强了企业集团的融资功能，促进了集团公司的成长壮大。财务公司不仅办理一般的存款、贷款、结算业务，而且依据企业集团的成长战略和生产运营特点，积极开展票据、买方信贷等新业务，为企业扩大销售、降低库存等发挥了很好的作用。

5.有助于打破现有银行体制资金范围按行政区域分割的局势，促进大集团公司跨地区、跨行业发展。当前，我国的金融机构存在纵向设置、条块分割等困难，资金管理体制是以行政区域为单位执行分级管理的，资金的跨地区流动比较问题。中央企业在地方往往得不足应有的支持，而财务公司可以击穿地区的制约，向不与集团公司总部在与一地区的成员企业筹集、融通资金，向资金不能及时到位的项目供应资金支持，以保证生产的正常执行和建设项目的按期开工。

6.促进了金融业的竞争，有助于金融机构提升服务质量和效益，有助于金融体制改革的深化。在所有金融机构中，财务公司依旧相当弱小的，远不能与其余金融机构尤其是银行竞争，但为了生存，财务公司务必通过提升服务质量来争取客户，这在客观上起到了促进其余金融机构深化改革、提升服务质量的作用。

我国财务公司存在的困难

1.监管政策与配套措施亟待完善

（1）受于我国的金融市场发育还很不完善，而且对财务公司的准入条件较低，而财务公司的资金来因为企业集团内部，十分有限，进而制约了财务公司的成长和功能的发挥。

（2）财务公司的资金运用只限于企业集团内部，首要向集团公司成员企业供应资金支持，以助推企业集团的成长。这不利于减弱运营风险、提升资产质量。

（3）当前，政府对财务公司的制约较多，这既不利于扩大资金来源、增强资金跨地区横向流动，也不利于为集团公司成员企业供应金融服务。

2.财务公司整体发展不均衡

（1）范围实力悬殊较大。财务公司之间的范围与实力悬殊较大。全国范围最大的财务公司——中国石油财务公司的资产已差不多1000亿元，而范围最小的财务公司，总资产仅过亿元。

（2）运营情况差别较大。从财务公司的类别来说，处在不同行业的财务公司运营情况有较大的差别：一是运营范围差别大，石油、化工、电力行业的财务公司受于集团公司及财务公司本身的范围较大，实力较强，金融服务的空间也大；二是运营业绩差别较大，电力、石油类财务公司运营情况比较平稳，而制药、建材及贸易类的财务公司运营情况不太平稳。

（3）业务开展的深度差别较大。一是同一业务开展的深度不一样，首要是在业务操作的规范性、效率、服务质量、发挥作用等方面都有极大的不同；二是业务开展的广度不一样，业务品种齐全程度有差别。

国内外财务公司的比较

我国财务公司同国外的财务公司尽管在属性（附属型公司）、功能（为主体服务）上基本统一，但在外部环境、管理手段上存在显著的差别，这些差别首要是：

1.自下而上的建制和发展的外部环境

（1）国外财务公司受政府的制约较银行受政府的制约要少，有些财务公司（如英国模式财务公司）自身就是为了规避政府对银行的严格监控而设立的。政府对财务公司一般实施资产负债管理，不执行总量和范围控制，这有助于财务公司开展业务创新、提升资产质量和资金效率。而我国在这方面恰恰相反，财务公司受政府的制约较银行受政府的制约要多。

（2）国外财务公司所处的金融市场环境较好，而且财务公司进入金融市场差不多不受制约，财务公司可以很方便地在金融市场开展融资活动，所以资金来源足够。而我国的金融市场发育还很不完善，而且对财务公司的准入要求很低，资金来因为集团公司内部，资金严重不足，这也极大地制约了我国财务公司的成长和功能的发挥。

（3）国外财务公司的资金运用途径较宽，不受地区和行业制约，如美国模式的财务公司首要是向经销商、最终用户供应资金支持以促进产品销售，“拉动”附属主体的成长。而我国财务公司的资金运用只限于企业集团内部，向集团公司成员企业供应资金支持，以“助推”企业集团的成长。这不利于减弱运营风险、提升资产质量。

（4）国外的财务公司可以依据母公司发展的需要自主设立分支机构，而我国的财务公司设立分支机构承受严格的控制，这既不利于扩大资金来源、增强资金跨地区横向流动，也不利于为集团公司成员企业供应金融服务。

2.本身的素质和管理水平较高

（1）国外财务公司有近百年历史，有一支业务能力很强的雇员队伍，积攒了丰富的运营经验。而我国财务公司成立的时间不长，尚处在初级发展阶段，雇员队伍年轻，管理经验显著不足，不能适应公司发展的需要。

（2）国外财务公司的资金实力远不如银行，财务杠杆程度很高，在竞争激烈的情形下其还能够生存下来并没有断壮大，这自身就有力地表明这些财务公司的素质和管理水平很高，生存发展能力很强。比如，美国10大财务公司20世纪90年代中期的平均资产收益率高达12.7％，远远好于周期银行资产收益率的 0.4％，即为银行资产收益率的32倍。这无疑是财务公司素质高、管理水平高的最好证明。而我国财务公司受于对企业集团的依附性很强，其运营情况与集团公司的情况有很强的有关性，因此在客观上不利于其运营管理水平的提升。

国内财务公司的成长建议

国内外财务公司上述两方面的差异，也正是我国财务公司当前存在困难的根本原因所在，所以，我们不难得出下述结论，即我国的财务公司要发展壮大，务必充分发挥其功能和作用，付出做好下方三个方面的工作：

1.中央银行应积极改观财务公司的外部环境，为财务公司扩大发展空间。首先，中央银行要充分认识财务公司发展的积极作用，把支持财务公司发展当作分内的工作。其次，充分体谅财务公司当前的问题处境，为财务公司排忧解难，放宽政策，取消对财务公司在运营业务、资金来源、资金运用、分支机构设立等方面的种种不合理制约。又一次，积极培育金融市场，提升财务公司准入要求，可考虑将财务公司定位为银行外的不能吸收积蓄的中短时间集团公司附属融资机构，资金运用以中短时间融资为主，资金来源以吸收集团公司内企业存款、向银行直接借款、发行财务公司债券三个途径为主。如此既考虑了广泛性，又符合国际惯例，也予以财务公司适当的自由度，突出财务公司作为一种金融机构的特色。

2.企业集团应重视和发挥财务公司的作用，高度重视财务公司在企业集团发展中的战略意义。除了提升认识，集团公司要从管理体制等多方面予以财务公司配合和支持。同期，以财务公司为主体，培育企业集团的内部金融服务体系，加强企业集团的金融运转能力。

3.财务公司要付出提升本身的素质和管理水平，加强生存和发展能力。在外部环境适当的情形下，一个财务公司是否生存和持续发展壮大，核心取决于该财务公司本身发展能力的强弱。所以，从这个意义上表达，付出提升财务公司的素质和管理水平具有重要的意义。财务公司一面要加大宣传强度，积极争取当地金融机构以及集团公司和成员企业的大力支持，争取早日得到一个较宽松的外部环境；另一面，要在提升雇员队伍素质、提升管理水平、提升金融服务质量、搞好金融产品的创新等方面扎扎实实地做好工作，以切实加强本身的生存和发展能力。