气温也能买涨？天气衍生品研发开放，专家最新注解来了

本文来自券商中国

6月11号，郑州商品交易所（简称郑商所）与国家气象信息中心宣称最近签署了战略合作框架协议，全面起步天气指数编制与应用、天气衍生品研发上市、“期货+气象”复合型人才培养等系列合作。天气期货在海外已是成熟品种，近年来境内推行天气衍生品的呼声越来越高，这一创新品种离我们也渐行渐近。

适合注意的是，中国期货市场历经二十余年发展，传统大宗衍生品布局日益完善。今年迄今，广期所设立、航运指数期货加速筹备，这些信号都意味着将来境内会有许多创新型衍生品上市，中国期货市场马上步入创新衍生品时代。

天气衍生品研发上市成合作着重项目

中国气象局率先在其官网公布了与郑商所签署战略合作框架协议的消息，双方将联合开发天气指数期货等天气衍生品，深入挖掘气象报告价值。

据悉，双方将以服务实体经济为导向，结合我国天气天气特点，利用历史气象报告和期货报告，联合开展研究，执行天气指数期货等天气衍生品的可行性论证、品种设计、市场意见征求及上市等工作。双方也会成立联合工作组，建立互访交流机制，执行“气象+期货”复合型人才培养。

气温、天气也能用来做交易

据了解，天气指数期货也简称天气期货，与我们熟知的大宗商品期货，如原油、棉花、白糖等期货品种的交易原理是一样的。

但天气期货是一种创新型衍生品，以服务实体经济规避天气风险为出发点，采取期货交易形式，以各种天气指数为交易标的。天气指数期货可以帮助易受天气改变影响的企业规避天气风险，甚至还能通过参与交易获利。

举例来看，一家企业担忧自家水稻因连续晴热高温而减产，为了规避风险，企业可以依据本身情形购入气温指数期货。假使显现格外高温，则气温指数相应上升，企业平仓后就能获利，在一定程度上可以对冲顶温导致的减产风险。

天气期货在海外已是成熟品种，1999年美国芝加哥商业交易所最早引入天气期货合约。后来，天气期货渐渐发展至包含日本、欧元兑美元等多个国家和地区，市场范围和影响力连续提高。气温、霜冻、降雪，甚至飓风都被编制成指数用来交易。

市场专业人员表明，天气与居民生活、企业生产息息有关。气温、光照、风速等指标改变，直接影响新能源发电效率，也给农业、保险、旅行、零售等行业导致运营风险。气象预报预警承受着防灾减灾“第一同防线”的职责，期货市场可以发挥天气风险“减震器”和“稳压器”的作用。双方发挥专业优势，携手研发天气衍生品，供应必要的天气避险工具，有助于提高市场资源配置效率，加强有关行业发展韧性。

厦门大学王亚南经济研究院教授韩乾表示，商品期货市场的首要功能之一是帮助实体企业管理生产、运营和销售过程中的风险。凡是跟国计民生相关的风险属性理论上都可以形成商品期货交易的标的。极端天气改变无疑是不少农业企业和公共事业企业所面对的重要风险之一。

天气衍生品在环球市场上也不乏成功的例子，比如有关气平和降雨的天气衍生品交易量一直很大。跟普通的商品期货品种不同的是，天气衍生品的标的不是具体的商品，而是相关天气测量指标，没有具体物质形态。

国家气象局和郑商所在这层面的研发和探索，一面紧扣服务实体经济的初心，从实体企业的需求出发，另一面也表明我国商品期货的产品设计勇于创新，走向新的台阶。

北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越表示，天气期货对我国期货市场来说依旧一个全新的课题，推行天气期货将使农业生产、交通运输、能源电力、旅行服务业等诸多产业受益。受于天气期货自身的特殊性，其中所涉及的一部分困难需求持续深入研究。

另据了解，大商所在此之前也曾就天气期货展开过研究，但最终并没有立项。

中国期货市场马上步入创新衍生品时代

中国期货市场历经二十余年发展，除金融衍生品外，传统大宗衍生品布局日益完善。今年迄今，广期所设立、航运指数期货加速筹备，这些信号都意味着将来境内会有许多创新型衍生品上市，中国期货市场马上步入创新衍生品时代。

今年4月19号，广州期货交易所（简称广期所）揭牌仪式成功举办。广期所的定位是创新型交易所，除了首家采取混合所有制外，业内预期其上市品种还将有所击穿。广期所正式挂牌前的4月16号，证监会在公布会上表明，将探索研究碳期货的市场建设，指导广州期货交易所乐观稳妥推动碳期货的研究开发工作。

引人关注的是，广期所此前公布2021年聘用求职启事，面向世界执行社会聘用求职和校园聘用求职。此次聘用求职涉及“产品研发岗”，职位职责包含：负责电力、碳排放、农产品、有色金属等品种现货行业调研和市场追踪；负责新产品合约规则制度设计和上市研究、开发；负责上市品种的功能评估、优化和完善有关合约设计和规则制度；负责策划、拟定和落实有关品种的上市推介及市场培育方案等。可以目睹，其中电力、碳排放等都属于创新型品种。

就在此时，境内几家老牌期交所也都在就创新衍生品执行乐观筹备。上期所总经理王凤海上个月在活动中表明，以往一年里，上期所和航交所展开深入合作，航交所优化了标的指数，上期所设计了航运指数期货合约规则。双方将持续环绕航运指数期货深化合作，共同推动航运市场健康发展。而本轮郑商所宣称合作研究天气衍生品，也是对创新品种的全新布局。

中国期货市场正在步入黄金期。中国期货业协会公布的最新报告表明，截到4月末，我国期货市场客户权益高达10243.52亿元，有记录以来第一次击穿万亿关口。以往一年来，期货市场客户权益更是激增了差不多4000亿，可谓发展迅猛。