约当普通股

什么是约当普通股

所谓约当普通股，是指那些赋予其持有者可以通过转换或行使认股而形成普通股的证券。约当普通股在形式上不是普通股，但一般能使持有人形成普通股股东的证券，因此在实质上等同于普通股。

约当普通股在没有转换前同一般普通股不同，其股息或利率固定，一般不受公司利润影响，但其市价却随普通股的市价而涨跌。公司在评估普通股价值时，对约当普通股也要执行评估，决定转换机会等。

可转换证券的一部分价值体当下相关普通股的价值上。在发行可转换证券时，假使相当部分可转换证券的价值可追溯到该种转换权，则该证券应被看为约当普通股。在美国会计实务界，一般用有效回报率来试探可转换证券时能否为约当普通股。依照这一试探办法，按发行可转换证券市场价格计算的可转换证券有效回报率若差于当时Aa级债券的平均回报率的三分之二，该证券就被看为约当普通股，原因在于持券人之所以愿意接受差于当期回报率的证券，是由于与这一可转换证券有关联的内在价值等同于普通股。

约当普通股应满足的条件

在美国约当普通股应满足够下两个条件：第一，该债券务必从本年度末起5年内行使转换成普通股的权利；第二，在到供应每股收益信息的前一个月或当期为止接连3个月内行使权利而获得的普通股市价大于权证规定的认购价格。

上述第二个条件可保证约当普通股真正转换成普通股。符合上述两个条件的认股权、认股权证、可转换优先股与债券，均属约当普通股。显然，不可转换的优先股和债券均不是约当普通股。

受于可转换债券的利率较低，致使可转换债券的一部分价值就体当下可转换普通股的价值中，这也是投资人愿意买入该种证券的原因。同期符合下方两个条件的可转换债券在发行时应看为约当普通股。

美国会计实务中一般通过事实收益率试探可转换债券能否作为约当普通股。依照试探要求，可以作为约当普通股的可转换债券，其事实收益率务必差于发行日AA级公司债券平均收益率的2/3。债券事实收益率以债券的年利息、最初发行时的溢价或折价及所有到期前兑回溢价或折价为根据，而且应取至到期日的收益与到期前兑回日的收益两者中的较小者。由于持券人之所以愿意接受当期回报率低的债券，是受于与这一可转换债券有关联的内在价值等于普通股。此外，事实收益率的试探是在债券发行日执行的，一旦被认定是约当普通股，则其性质不再更改。

约当普通股的计算

公司每年发行在外的约当普通股的股份数，是持续改变的。

譬如公司去年1月份发行10000股，到7月时又收回了2000股，但到10月又发行了4000股。

如此,假使该公司去年发行在外的约当普通股就有：10000*12/12+2000*6/12+4000*3/12=12000股

约当普通股的计算采取的是普通加权平均的方法。