国际间接投资

简介

国际间接投资与国际直接投资的根本区别在于对筹资者的运营活动有无控制权。由于投资人不或许仅仅依靠买入某国政府的债券而获得对该国政府经济活动的控制权。所以，有人将“非制约性国际贷款”（无控制权）归入国际间接投资内容中，而将“制约性国际贷款” （有控制权）归入国际直接投资内容中。

[文显武 《国际投资》修订版 ] [当下归外经济学界也有人把中、长期的国际信贷（ International Loan ）看为国际投资， 国际贷款有两类：一类是不制约借款用途的“非制约性贷款”，该种贷款除债权不能转让外，与买入债券并无实质上的区别；另一类贷款规定了贷款的用途，甚至还附有一部分其余制约条款，该种贷款事实上对借款的外国企业的运营活动获得一定程度上的控制权，所以被看为是一种直接投资。特点

与国际直接投资对比，其特点如下：

1、国际间接投资对筹资者的运营活动无控制权；

而国际直接投资对筹资者的运营活拥有控制权。

2、流动性大，风险性小

国际间接投资与企业生产运营无关（由于无控制权），伴随二级市场的日益发达与完善，证券可以自由买卖，流动性大，风险性小。

国际直接投资一般都要参与一国企业的生产，生产周期长，一般在10年以上，由企业的利润直接偿还投资。资金一旦投入某一特定的项目，要抽出投资比较问题，其流动性小，风险性大。

3、投资途径不同

国际间接投资务必通过证券交易所才可执行投资。

国际直接投资只要双方谈判成功即可签定协议执行投资。

4、投资内涵不同

国际间接投资又可称为“国际金融投资”，一般只涉及到金融领域的资金，即货币资本运动。运用的是虚拟资本。

国际直接投资是生产要素的投资，它不仅涉及到货币资本运动，还涉及到生产资本和商品资本运动及其对资本运用过程的控制。运用的是现实资本。

5、自发性和频繁性

国际间接投资受国际间利率差别的影响而显现为适当的自发性，往往自发地从低利率国家向高利率国家流动。 国际间接投资还承受世界经济政治局势改变的影响，经常在国际间频繁移动，以追随投机性利益或谋求安全场所。二战后，伴随国际资本市场的逐渐完善，国际间接投资的范围。越来越大，流动速度也越来越快。它具有较大的投机性，在这个领域，投资与投机的界限有时很难划分。

国际直接投资是运用现实资本从事运营活动，盈利或亏损的改变比较迟缓，一旦投资后，具有相对的平稳性。

6、获取收益不同

国际间接投资的收益是：利息和股息。

国际直接投资的收益是：利润。影响要素

利率

利率是决定国际间接投资流向的首要原因。

正常情形下，资本从利率低的国家流向利率高的国家（多部分是食利资本）

不正常情形下，如政局不平稳，也或许发生短时间资本从利率较高而政局动荡的国家流向利率较低而政局平稳的国家。

不少国家政府把利率作为宏观调空的手段，使资本向有助于本国经济的成长而流动。

利率的种类较多，有短时间利率和长期利率、名义利率和事实利率之分，而对国际间接投资流量和流向较大的是长期利率和事实利率的改变。

汇率

汇率的改变对国际间接投资的影响较大。

国际收支顺差 经济实力强（债权增长）

外汇供 > 求 汇率上升

外国对本国货币需求增长

本国资本流

国际资本逆差 经济实力弱（债务增长）

外汇供 < 求 汇率下挫

本国对外汇需求增长

外国资本流入

汇率是一国货币与另一国货币交换的比率，也是一国货币用另一国货币表明的单价，即汇率价格。汇率首要决定于外汇的供求，它是一国国际收支情况的反应。

1、汇率的高低

2、汇率的平稳

汇率的平稳与否会引起国际间接投资流向的改变。假使某国的货币汇率较高而又长期平稳，投资人就会将资金由汇率低、风险性大的国家移入该国。

受于汇率对资本流向影响较大，很多国家依据本国的国际收支情况，通过策划回来厂政策来制约或激励资本的流入与流出。当一国国际收支恶化时，国家可以实施外汇管制，制约外汇收支对调往国外的资本不预兑换外汇，以防止资本外逃。同期，国家也可以通过达到外汇管制来维护本国货币汇率的平稳，以高达激励外国资本流入的目的。

风险性

假使风险性小资产和风险性大的资产都能供应同样的收益率，投资人诚然愿意持有风险较小的资产。对私人投资的风险大， 对政府投资的风险小。

偿债能力

一般说来，偿债能力与吸收国际间接投资的数量成正比，发达国家受于经济实力雄厚，有较多的外汇储备，偿债能力强，因此能吸引大批的国际资本。在低收入国家的国际间接投资也多汇聚在那些新兴工业国家和地区。这些国家和地区相对来看，经济发展较快，有较强的出口创汇能力。而非洲等一部分经济落后的国家经济发展迟缓，外债偿还能力低，则很难吸引到较多的国际间接投资。