什么是货币非中性
货币是中性依旧非中性，就是看货币供给量的改变对一般价格水平和事实利率及产出水平的影响差异。假使货币供给改变导致影响一般价格水平，一定量的货币提供增长(降低)只引起一般价格水平的上升(下滑)，那么货币就是中性的；假使货币提供量的改变，引起事实利率和产出水平等事实经济变量的调整和更改，那么货币是非中性的。
货币非中性论
伴随西方国家经济的迅速发展以及货币在其中调节作用的显现，货币中性论对现实经济的解释作用也持续下滑，瑞典经济专家魏克塞尔将利率分为货币利率和自然利率，其中货币利率是现行的市场借贷利率，而自然利率是指投资的预期利润率。当货币数量增长时，货币利率差于自然利率，企业家所以会扩大生产，增长产出。而伴随收入增长、开支增长和物价上涨，就显现了积攒性的经济扩张过程。魏克塞尔觉得政府有必要采取适当的货币政策，以使货币利率和自然利率相统一，进而清除货币对经济的影响。
真正表示货币对经济的重大作用的人是凯恩斯。1936年凯恩斯发表了《就业、利息与货币通论》，文中表示，“古典”学派所谓充分就业的均衡导致一个特殊情况，一般情形总是差于充分就业的均衡，产生这一现象的根本原因在于有效需求(消费需求十投资需求)不足。消费需求取决于民众的消费倾向，而投资需求取决于民众对经济前景的预期，要增长投资和消费，就务必减弱利率，而利率决定于货币的供求关系。所以，在凯恩斯及其追随者看来，货币的作用是重大的，货币是非中性的，国家应策划适当的财政政策和货币政策，以克服经济危机和萧条。凯恩斯觉得，价格和薪资缺乏弹性，经济不存在一个自动矫正机制，经济就或许显现非充分就业下的均衡，但该种均衡差于充分就业下的潜在产出均衡水平。所以，只要存在未被利用的资源，那么总需求的扩大就会让产出增长，影响总需求的财政政策和货币政策是有效的，所以，凯恩斯力争实施扩张的财政政策和货币政策来扩大总需求，以此清除失业和经济危机，促进经济上涨。
货币非中性论的适用性及其限定
货币的中性和非中性困难，或者说货币政策有效性与无效性困难，就其实质来说，首要是指货币供给量的变动是否影响事实产出、收入和就业量的困难。而货币供给量的变动是否影响事实产出、收入和就业量，首先，取决于能否存在社会经济主体对经济利益的追求这一基础，假使民众对货币政策工具的操作及其所引起的货币供给量、利率等传导中介指标的变动淡漠，货币政策的运转必将收效甚微。其次，作为微观经济主体的生产者和消费者在经济上和法律上的地位务必是平等的，生产者可以依据得到的信息自主决定自己的举动，消费者可以在可支配收入规模之内依自己的意向执行消费，这时中央银行才可通过货币政策操作影响商品的成本和价格，从而高达影响生产者和消费者举动的目的。另外，中央银行相对于政府务必具有较强的相对独立性，如此，中央银行才可相对独立地策划和实行货币政策，进而有助于货币政策影响事实产出的目标的达到。
货币中性与否尽管从古典经济专家的争论中已提出此困难，而且迄今在各个学派的经济专家中也没有形成统一的意见和观点，但从历史与现实的成长来说，货币非中性论或许更贴近现实。通过比较物物交换经济与货币经济发展史我们可以看出，后者前进的脚步要比前者快得多。这两者发展速度的差别原因尽管有多种解释，如技术进步、知识积攒、制度完善等等，但两者根本的区别还在于货币的存在同否。货币造成后，不仅大大便利了交易、减弱了交易成本，将有限资源许多地节约，用于事实部门的生产，而且更重要的是自此渐渐形成的一套商品币种关系。所以，从更广阔的角度来分析困难，货币非中性应更具说服力。当今世界各国政府也毫无例外地全会货币政策作为调节宏观经济运行的重要手段。
混合经济条件下的货币非中性化
“混合经济”是萨缪尔森提出的一个概念。它包含两层含义：第一，觉得美国资本主义经济的所有制组成是混合的，即私有制是主体，兼有其余形式的经济成份，尤其是部分公有经济成份的存在，为国家干预经济给予了物质基础；第二，是经济运行层次上的混合，觉得美国的资本主义经济是由微观和宏观两个运行层次构成的，在微观层次上，市场机制通过“看不见的手”的作用达到资源的优化配置；但在宏观运行层次上，要保证总供给和总需求的均衡，务必发挥政府在调控经济变量方面的作用。
在混合经济中，政府具有不同于市场经济中企业和个人的三个目标或职能，其中之一就是平稳。为达到平稳目标，政府可操纵的基本政策变量有两个：财政政策和货币政策。财政政策与货币政策的不同组合方式具有不同的功能，可以达到不同的政策目标。所以，总体来说，在混合经济中，货币政策可以有效地发挥对事实产出的调节作用，因此货币的作用是非中性的。