注销仓单

注册仓单：当现货商把符合交割标准的货物交到交易所的交割仓库，交割库检验合格后，给货物持有人开具标准仓单，货物持有人可以拿着标准仓单到交易所的交割部办理注册手续。完成这个过程形成的仓单就是注册仓单了。

注销仓单：注册仓单合法持有人到交易所办理退出流通手续的过程。

当现货商把符合交割标准的货物交到交易所的交割仓库，交割库检验合格后，给货物持有人开具标准仓单，货物持有人可以拿着标准仓单到交易所的交割部办理注册手续。经历注册的仓单才可以执行交割，其总数也就是交易所发布的库存数量。

已经注册的仓单同样可以办理注销手续，但此时仓单所标示的货物未必就已经被出库了，或许仍在交割库存放着。

当某个月份的合约履行交割手续后，会有部分仓单办理注销和出库手续，由于每次交割全将有部分仓单进入现货市场流通的。

但有时候参与期货交易的庄家（或持有仓单的主力）为了影响价格，会通过注册、注销仓单来更改交易所发布的库存数量。

比如当主力期望价格上涨时，就把持有的注册仓单大批地注销，产生可交割货物不足的表象，进而导致交易者对将来价格的预期，而事实上可交割的货物并没有降低，仍在仓库里面存放着。当主力期望价格下挫时，他们又会将仓单又一次注册，产生货物增多的现象，致使期货价格受此影响而下挫。

值得注意的是，注销仓单也是参与期货交易的庄家(或持有仓单的主力)操纵期货价格行情的重要工具之一，他们首要是通过注册、注销仓单来更改交易所发布的库存数量。

比如，当主力期望价格上涨时，就把持有的注册仓单大批地注销，产生可交割货物不足的表象，进而导致交易者对将来价格的预期，而事实上可交割的货物并没有降低，仍在仓库里面存放着。当主力期望价格下挫时，他们又会将仓单又一次注册，产生货物增多的现象，致使期货价格受此影响而下挫。

期货交易是零和的博弈，主流资金在技术性操作上许多利用了心理上的反向。一般来说，库存增长会传导为价格下挫的市场情绪。

然而，2005年7月末的LEM铜的单价上涨，却是在库存持续增长的环境下完成的。当时国储宣称将相继抛售铜库存，上海仓单大幅增长，价格构筑"钻石"反转看空形态，主力却又一次逆市场心理而动，引导投机资金跟进，推升价格再攀高峰。

在运用注销仓单这一手法上，该主流资金更是得心应手。市场传闻该大型基金在2002年开始就入驻商品市场，到2005年范围已经高达1.5万亿美元，LME库存中绝大部分都属于该实力机构的囊中之物。

在2005年9月份LEM铜的回调中，注销仓单在3000吨下方，表明给大众一种"多头实力已然不济"的假象，配合价格回跌，下挫形态已经十分显著。不料在价格从3490美元一飞而起之际，注销仓单也开始大幅增长到差不多2万吨，并接连出库产生总库存下滑，使价格跟随再次上升。就如此，主力资金利用库存降低的假象"忽悠"了911.html">小散，铜价的急速推涨致使做空的资金损失惨重。